爱华网服装界里的“地产玩家”、开发商圈里的“投资高手”、资本圈内“最能干的裁缝”，这是媒体给雅戈尔总结的标签化说法，但这真实地反映了雅戈尔的三大主营业务。雅戈尔官网上对自己的介绍是：创建于1979年，经过33年的发展，逐步确立了以品牌服装为主业，涉足地产开发、金融投资领域，多元并进、专业化发展的经营格局，目前总资产近620亿元，净资产168亿元。 在面对“不务正业”的批评舆论时，董事长李如成说，与很多企业选择专业化发展道路不一样，雅戈尔走的是一条多元化经营的路子。只要适合企业发展都是可以做的。服装是基础产业，房地产是成长产业，金融投资是探索性的产业，三个领域我都很喜欢，都是雅戈尔坚持要做的。 地产项目让其深陷舆论中心 自从1992年涉足地产行业，雅戈尔常常会以地产开发商的角色进入媒体报道，特别是近期沸沸扬扬的关于“退地”、“再购新地块”新闻更让其成为媒体关注的焦点。 退地事件源起于雅戈尔近日发布的公告：将放弃其在杭州城西两块“地王”的开发，同时将4.842亿元合同定金全部计提减值准备。 2010年11月30日，雅戈尔分别以12.56亿元和11.65亿元的价格拿下这两块地，平均楼面地价接近18000元/平方米，打破之前这一板块宅地楼面地价记录。2010年12月3日，杭州置业与杭州市国土资源局签订土地出让合同，约定第一期土地出让款合计12.1亿元。2011年报上，反映出雅戈尔只支付了7.91亿元的预付账款。直至去年中报，这笔费用才得以缴清。业内人士表示，如果出现土地出让金计入预付账款，就表明公司根本没拿到相关土地使用证件。 根据相关法律，分期缴纳全部土地出让价款的期限原则上不超过一年。这意味着申花地块24亿元的出让价款本应在2012年全额缴齐，不过根据雅戈尔的公告，直至终止使用前，公司仍欠当地国土局几乎一半的资金。 而让雅戈尔下决心割肉退地的原因，是两年后的2012年，同区域的地块拍卖价格不到其拿地价格的7成。一位地产界人士说雅戈尔拿到的这两块地楼面地价分别达到17751元/平米和18114元/平米，而相邻的申花13号地块被天阳置业拿到的价格仅为12028元/平米。雅戈尔应该是经过充分考量后才决定放弃这个地块。如果坚持开发的话，亏损估计会更多。虽然近年来由于宏观调控重压，房企退地时有发生，但雅戈尔此次因退地造成的天价损失仍然震惊业界。 媒体纷纷用“断臂求生”、“迷途”、“雅戈尔模式告急”来报道此事件对企业的影响，但事件更深层次地反映出在政府卖地方面有绝对的影响力，企业在土地问题上的自主权有限。投入产出比是决定企业生死的红线，不论企业有多大的本事，跨过这条红线就有危险。在地产开发方面一直都顺风顺水的雅戈尔，在面对日益复杂的经济局面时，发展的过程有时会付出高昂的学费。 然而刚刚退地不久的雅戈尔又宣布以接近3亿元的价格竞得一处新地块。对于此举，也有专家表示理解。中投顾问轻工业研究员熊晓坤认为，雅戈尔依旧看好房地产的发展态势，希望房地产依旧可以成为企业业绩的三大支柱之一。 金融项目壮大资金实力 与地产项目让雅戈尔成为媒体焦点不同的是，金融项目则是令雅戈尔的资金实力迅速膨胀起来。 2007年2月，业务重心仍在服装板块的雅戈尔，宣布减持中信证券股权。作为中信证券最大的“小非”，本次减持使得公司直接获得超过24.6亿元收益，受益于此公司2007年业绩同比增幅超过220%，全年净利润约24.75亿元。 之后在资本市场雅戈尔仍偏好金融类，持有过海通证券、宁波银行、交通银行等，此外曾投资1.5亿元取得天一证券有限责任公司的股份，还积极拓展PE类业务，参股了山西阳光焦化集团股份有限公司、杭州创业软件股份有限公司以及宁波金田铜业（集团）股份有限公司。雅戈尔在资本市场的成功，一度使其成为中国A股公司持股市值排名第二的企业。 2008年12月，雅戈尔宣布聘请上海凯石投资管理有限公司（凯石投资）为资产投资管理顾问机构，凯石投资其实就是雅戈尔集团联合一批投资精英共同成立的专业机构。公开资料显示，雅戈尔集团对凯石投资控股70%，凯石投资的管理团队持股30%，管理团队的灵魂人物为原富国基金投资总监陈继武。 在服装主业之外进行多元化的房地产和股权投资，这是资本市场比较敏感的问题。李如成曾十分坦诚地告诉记者，中国企业有自己的苦衷，很多企业本身要发展都在从事一些其他的产业。如果雅戈尔没有进入地产和金融投资，就不可能有200多亿元的净资产。 “我手中有100多亿元的金融资产可以随时投资。这对雅戈尔下一步发展至少是一个很大的金融支撑。很多国家的服装产业背后都有一个财团支撑。如果没有很大的金融支撑，这个企业很难有几十年、几百年的生存。”李如成说。 关于接下来的投资方向，李如成谈到了小微企业，雅戈尔会倾向于把资金投向身边的小微企业。 一切都是为了服装事业 “当然，我必须承认，通过投资房地产与金融证券所赚取的利润，是雅戈尔服装做30年也赚不到的。尽管房地产是我们利润的主要来源，但是它永远不能替代服装在雅戈尔的地位。更为关键的是，服装业为上市公司贡献的利润比例不高，但拥有巨大的品牌价值。我们的目标非常清楚，要创百年企业，百年企业的主业永远是服装。事实上，通过房地产和资本市场的盈利，我们以草船借箭的方式来反哺服装产业。”李如成如是说。 在主业服装领域，雅戈尔动作一直不断。为了能在中国服装产业的升级换代中站住脚跟，发展壮大，雅戈尔在谋求从生产制造向品牌运营的转型，过去投资的是建设工业园区，现在投资的是品牌店、专卖店；以前招聘重视的是工人、技术人员，现在是营销和设计人才。 动作一：尝试海外并购。如果不收购新马，雅戈尔也许会面临很大的危机。 2008年1月，雅戈尔集团并购了美国服装巨头KELLWOOD公司（KWD）旗下男装企业新马和SMART.这是一笔1.2亿美元的收购交易，是中国服装业最大的一起海外并购案。对于雅戈尔，收购新马有三方面的收益。一是雅戈尔的订单可以借助新马的国际市场渠道，从此雅戈尔在美国有销售公司、在香港有设计公司，在斯里兰卡则有工厂；二是掌握了新马的技术，比如雅戈尔的DP衬衫（一种免熨衬衫）；三是可以通过新马到国外市场融资。 雅戈尔最看重的并不是KWD公司分布在斯里兰卡、菲律宾及中国内地和香港的14家生产基地，而是其设计能力与营销渠道。这些工厂为20多个国际品牌进行ODM（原始设计制造商）加工业务，还拥有NAUTICA、PERRY ELLIS等5个授权许可品牌；具有数十年经验的国际品牌管理和设计团队能够达到完全的自主设计；通达美国数十家百货公司在内的销售网络和强大的物流系统。对于急于打开国际高端市场大门的雅戈尔来说，这实在是一笔划算的买卖。 整合之后带来的竞争优势也将立竿见影。因为服装企业60％的成本来自面料，而雅戈尔日中纺公司（雅戈尔集团控股的中日合资企业，主要生产高档服装面料和毛纺面料）30％的面料是卖给新马的，这使得这一并购的前景甚被看好。从雅戈尔目前的海外业务看，并不集中于单一市场，而是在采取多地区市场同时出击的策略。目前，雅戈尔服装已进入日本、欧洲、美国和澳洲市场。这种海外布局的方式，有助于其在加快海外市场扩张步伐的同时，分散投资风险。 动作二：打造垂直产业链。在纺织服装行业，雅戈尔从棉花种植、纺织印染等上游业务到成衣设计加工、零售的垂直产业链虽然倍受争议，但这个链条正在用事实告诉外界，这是一个非常好的尝试。这个产业链使产品从研发中心到市场的时间大大缩短，带来的效益非常可观。李如成举例说，2008年我们引进消化了国外DP衬衫，第二年就投发20万件，当年就回利几千万，现在光这个产品就可以盈利上亿。 最有生命力、最有价值的是企业的渠道。据了解，从1998年开始，雅戈尔就开始重视渠道建设，到目前为止已投入资金20多亿元。2009年，雅戈尔在上半年做了一个重大的调整，成立了六个品牌工作室，主要的投资放在服装品牌特别是往市场渠道建设上，仅当年一年，购买建设的服装专卖店有15家，总投资13亿元左右，这些投资正在或即将发生作用，国内市场增速在20%以上，这是危机中的一些亮点。 在国内市场与海外市场的布局上，雅戈尔采用的是“50／50原则”，即50％的国内市场，50％的国际市场。在金融危机发生伊始，雅戈尔服装、纺织的出口策略有所调整，销售会集中在欧美和一些新兴的市场，生产则会转移到越南、老挝、斯里兰卡等相对成本较低的国家，出口的产品结构里面，要加大纺织面料的出口，成衣的出口方面减少。目前雅戈尔的海外市场正以30％的速度在成长。 动作三：加大研发投入。面对原材料、劳动力等刚性成本上涨带来的压力，雅戈尔的服装产业正处于从“大规模生产向高附加值转化阶段”向“创意整合阶段”的过渡期。据李如成介绍，雅戈尔在香港、美国和意大利等地都设有研发团队。在上海的一个研发中心已经投入了运行。此外，在宁波的生产部门、销售部门、面料厂的内部也有研发团队。 雅戈尔的创新成果令人瞩目。据了解，2007年雅戈尔旗下日中纺公司全年推出新花型1800余个，成功开发出10余个新产品系列。其中“新昊牌”棉纱通过国际有机作物改良协会（OCIA）和美国国家有机标准（NOP）的认证。毛纺公司开发了08SS和08AW两大系列11个大类的产品，取得了良好的市场反响。 未来在服装制造这块估计投入不会太大。我们可能更关注的一个是渠道的投入，一个是研发能力的投入，一个是品牌并购的投入，而且企业之间的兼并、并购会作为主要的投入。李如成如是说。 根据媒体公开报道，2012年度雅戈尔品牌服装销售收入40.83亿元，服装业务的净利润8．18亿元，分别较上年同期增长11.37%和18.47%。2013年在72家盈利的纺织业上市公司中，有24家公司归属母公司的净利润超亿元，雅戈尔更是以实现归属母公司的净利润12亿元的优良业绩名列首位。 分析者认为，服装主业对雅戈尔的贡献度在不断提升，也进一步体现了雅戈尔核心业务的品牌服装对业绩稳定增长的支撑作用。同时值得注意的是，在品牌服装主业由多品牌战略向品牌运营转型的同时，雅戈尔的投资业务也开始向有利于实现稳定增长、长远收益的产业投资转型。
而在雅戈尔的官网上，旅游产业也开始崭露头角。在2013年春节黄金周里，伴随着宁波市旅游业同步增长的是雅戈尔集团下属的达蓬山旅游度假区，该区成为宁波市游客接待量排名前十的景区之一，景区接待游客1.43万人次，收入221万元（含酒店）。旗下另一旅游产业雅戈尔动物园七天接待游客2.66万人次，营业收入220万元，分别同比增加30%和77%。
