爱华网随着上周一国债期货仿真交易的正式启动，沉寂17年的国债期货终于重回人们的视线，也成为了今年国内期货市场最值得期待的产品之一。 据了解，此次参与仿真交易的试点机构类型包括期货公司、证券公司及商业银行三类。上周一首批参与仿真交易的试点机构包括东证期货、海通期货、南华期货、永安期货、国泰君安期货、广发期货6家期货公司、2家证券公司及2家商业银行等三类共10家。
对此，业内人士普遍认为，这与此前全国证券期货监管工作会上，要积极研究开发股票、债券、基金相关新品种，稳妥推出国债、白银等期货以及期权等金融工具有所关联。据相关媒体报道，预计今年二季度最先上市的期货品种为白银、焦煤、玻璃。上海期货交易所或将于4月初推出白银，大商所或将于6月推出焦煤，而万众瞩目的国债期货或将于9月上市，原油年底上市。 据了解，国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。 一位业内人士表示，国债期货标的物可能不会是以单一券种作为标的物。由于国债现货都是单一券种模式，这给国债期货标的物的选择造成了很大的麻烦。从目前来看，可能会通过国债指数合约的模式，将标的物的范围扩大，同时在具体交割中对于交割的券种设立一个综合期限范围，以方便现券的交割。 根据目前公布的仿真交易合约标的5年期国债的设计规格，此次国债期货仿真交易真正遵循了“大合约”的设计原则。合约的总面额为100万元人民币，票面利率为3%，合约标的为5年期名义标准国债，合约月份分别为最近的3、6、9、12月。为控制风险，合约的每日最大波动限制为上一交易日结算价的±2%。 同时合约还显示，投资者交易一手所需的最低交易保证金为合约价值的3%，即3万元可交易一手价值100万元的合约。换句话说，仿真交易中该合约最大可使用的杠杆达33倍，倘若乘以4%的价格波动极限，该合约一天最多波动132%。对此，某期货公司工作人员表示，仿真交易中这样的比例比较合适，但在实际推出时仿真交易的3%的保证金比例很可能会调高到5%-13%之间，以降低杠杆。
