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2013年4月20日，早上8时02分，四川芦山发生7.0级强震。据分析，芦山大地震的震级，虽然低于2008年川北汶川的“5·12大地震”，但却是一个地质构造带上的新生“震源”，四川山地的地质构造，原本就比较“破碎”，短期内一再发生地质灾害，居民生命与财产一再遭受相当惨重的损失，确实不能不引起投资品市场的极大警惕。 从目前表面观察，芦山地震灾区的企业（包括上市公司），均无受到重大损失的报道。但我个人认为，无论如何，我们不能掉以轻心，退一万步，“4·20大地震”对A股市场短期有可能冲击不大，但是中期而言，仍然可能对于多头形成一定的心理“干扰”。 如果我们把近期所发生的诸多利空因素叠加起来，就会发现，“4·20大地震”对于市场，应当是一个消极的因素（这个没有什么可讳言的）——如果原来的主趋势是强势反弹，现在可能弱化为弱势反弹；如果原来的主趋势应当是横盘整理，也可能转化为逐步走低。 对此，我们不能只看大盘震后这几天的表现，我们不妨看看最近的强势板块，比如金融板块以及金融服务板块，走势到底如何？有没有新的增量资金介入？最重要的是，还有没有新的热点板块产生？ 由于基本面并不支持指数（走高），所以一个中线的多头市场，一定是“硬拉硬涨”出来的，一定要有一个敢于“扎硬寨、打死仗”、敢涨敢跌的“板块”，才能最终激活市场的成交量能；节后的市场，也才有希望再蓄升势。 对于节后，可以从三个方面观察场外因素的表现，场外影响场内，而且一定会影响到节后的多空对比。 首先需要密切关注宏观经济。 目前对于一季度经济数据，多空分歧较大。空方的观点，由于GDP低于8%的预期，下一步政策面可以打出的“牌”，也就相当有限。 从广义上看，金融一直比较“宽松”，财政也一直比较“积极”，投资增速相对也高，但问题是，过去十年的那套“政策组合拳”包打天下的思路与办法，已经有点不“给力”了。未来新的宏观经济政策，是顺势调整，整顿经济秩序，还是继续刺激疲软的经济基本面？是继续扩大货币发行；资源继续向国企、央企、楼市、债市“倾斜”；还是另辟蹊径？关系重大。 对此，我相信“4·20大地震”能给我们提供一个意外的政策“空窗期”。节后，我们完全可以从中央政府的应对措施，以及各地、各行业的响应情况，来判断政策是主动性地介入市场，还是政策重新“归位”——“把市场可以解决的，重新还给市场”？如果政策面稳定，坚持稳经济的总体思路，那么市场的前景，依然乐观（但这需要我们一定要“HOLD住”弱周期中初期的市场低迷趋势，以及宏观产业低预期，甚至市场深幅调整之后所引发的各种“阵痛”）。 从资金的具体流向分析，对于二季度的资本市场，行业政策的支持，仍然是重要而且是必要的。经济发展不等于均衡发展，也不等于科学发展。也许，多头需要适应短线的“地量市场”的交易氛围，“顺势而为”是上策。 其次需要观察我们目前全社会的就业与物价的真实情况到底如何？到目前为止，市场的预期并不乐观，但是从总体上看，大体上仍是平衡市。 以救灾而论，雅安市原本就是四川省相对比较稳定、经济还算富庶（至少是中等）的地区，周边经济环境不差，人口也不多，180万人左右。可以这么说，雅安恢复、重建越快，对于经济的正面效应就越好。 我特别希望看到灾区的最好恢复状况，其实是从现在的“人流内涌”转为“人流外涌”，什么时候雅安的人开始朝外走了，那就说明雅安进入“灾后重建”的全新阶段了。目前切忌浮躁、切忌没有任何根据地胡乱放大对于未来的悲观预期，甚至借机“发财”。 其三则要从全方位的角度关注市场。 一季度，人民币贷款增加2.76万亿元；人民币贷款占同期社会融资规模的44.7%，同比降低了18.6%。对此，我们不能忽视任何一个微小的变量，所隐含的政策调整。 比如说，对于“新国5条”的具体落实，特别是其对于城市土地市场的影响，目前能够看到的数据还远远不够，这是节后的主要关注点之一。 此外，就是我们必须关注外汇市场，不用多说，节前有色金属的全线大崩盘，与汇率有着各种关联关系。其中，一是美元、二是日元，利用节日的交易空当，研究一下汇市的盘子，我相信大家对此将有更深的体会。 汇率对于外贸以及地方经济的影响，不能小觑。目前的盘子，日元一味下行，美元区间震荡，“家家有本难念的经”，如果中国内需跟不上来，人民币的压力就太大了。那么，节后市场，我们首先能够看到的就是能源价格“下行”，所以，未来原油、煤炭、电力板块的走势，而不是金融板块，会成为机构优先关注的“重中之重”。 在节后，万一市场发生剧烈震荡，也要首先考虑能否“逢低做多”，目前上证位置不高，逢低做多，只输时间不输钱（这是针对现货的投资者以及相关机构而言）。对于个人投资者，趋势看不清的时候，反而可以慢慢地观察，多看少动，再说其他。节后开市，对于上证指数，仍然会是政策主导。近期全球重要股指，不是新高，就是新高之后的又一新高，涨得没完没了，而我们的上证指数，始终在年线与半年线附近震荡，节后真能差到哪里去？
