爱华网近日随着黄金大跌，挂钩黄金理财产品也相应受到影响。不少看跌型黄金理财产品均实现了最高收益，而多数看涨型产品收益率却一路下滑，未能实现预期收益。同时，部分银行已经不推荐客户购买这类产品。 金价遭遇大跌 4月12日、4月13日，国际黄金价格出现剧烈波动，金价累计下跌14%。这两个交易日也是1983年以来最严重的连续两日大跌。 值得注意的是，黄金金价从2011年9月的纪录高点1920.30美元/盎司已经下跌逾20%，分析人士称，按照跌幅超过20%即算进入熊市的惯例，金价可能结束长达12年的牛市，开始进入熊市。 金价下跌有自身因素。这次黄金价格大幅暴跌的导火索是塞浦路斯准备卖出黄金储备来偿还债款，由此引发市场担心黄金储备丰厚的意大利和葡萄牙会效仿。此外，包括各大投资机构、对冲基金对黄金的斩仓也加剧了黄金的跌幅，特别是全球最大黄金ETF的黄金持仓量降至2012年初以来最低，制造了市场的恐慌情绪。 今年以来，日、美、欧股市屡创新高，ML全球高收益债券、西班牙国债、美元等资产2013年以来表现强势，吸引来了众多资金进场。而白银、黄金、布伦特石油以及铜则成为表现最差的资产，资金也从中抽出。 看跌产品大涨 近日，金牛理财网发布研报称，某股份制银行共有18款系列黄金表现联动理财计划到期，其中9款看跌型产品均实现了最高收益，收益率在5%—6.6%，而9款看涨型产品则实现最低收益，收益率在2%—3.3%。 某银行黄金研究人士表示，近期黄金挂钩理财产品获得高收益的都是看跌的产品，因为黄金跌得很厉害。“一般和黄金挂钩的银行理财产品风险都比较大，所以都是抗风险能力较好的银行以及对国际市场关注度高的外资银行做得比较多。” 一国有银行的理财客户经理告诉记者，目前该行没有和黄金挂钩的理财产品，现在与黄金相关的产品就是实物金和积存金。而近期由于黄金价格走低，所以买实物金的人特别多，她建议市民可以买一些实物金，但是不要买多。 另外一家股份制银行理财客户经理表示，和黄金挂钩的理财产品只有在银行存款，银行赠送10克金条代替利息。除此之外就是基金定投，募集到的资金用来投资黄金。 上述银行研究人士预测黄金价格还会下跌，这一轮有可能会到1100美元/盎司，和黄金挂钩的理财产品，市场波动很大，不利于产品发行，有可能暂停。 发行数量减少 普益财富研究员叶林峰表示，国际黄金价格的大幅波动不仅使得黄金挂钩结构性产品的发行数量有所减少，而且产品期限有所缩短，这也从另一个层面反映出银行对较长期限产品更易受到黄金价格大幅波动持审慎态度。另外，更值得注意的是，银行对于黄金挂钩结构性产品的收益设计也出现一些显著的变化。
叶林峰称，如2012年9月以前，招商银行发行的黄金挂钩结构性产品多以单纯的看涨或看跌为主，虽然根据黄金价格走势采取不同的收益结构和触发价格，但是仍然有部分产品由于“踩错”国际金价节奏而无法获得最高预期收益率。从2012年9月份开始，招商银行开始发行同时“看涨”和“看跌”两个方向的黄金挂钩结构性产品。 据了解，工商银行的黄金挂钩结构性产品历来较为保守，该类产品大多设定一个较高的触发价格，若挂钩标的期末价格低于该触发价格，那么投资者将获得约相对较高一点的年化收益率，否则只能获得较低的年化收益率。 叶林峰认为，由于在设计中设定的触发价格通常较高，对于期限在34天—40天期限的产品来说，高于期初价格近100美元/盎司的价格是几乎不可能触发的。
