爱华网关键词：创业 风险投资 财务报表
这么多年，本人所接触的创业投资的资金方与项目方少说也数以百计了，但总是感觉对接的成功率不高，有些时候本人就颇为不解：既然双方都有明确而迫切的需求，为什么不能进行快速而有效地对接呢？
固然有时运不济、某些合作伙伴关键时候掉链子以及个人有些时候的懒惰天性，总是有一些别的因素导致成功率下降吧，比如当下的针对创业的风险投资越来越贪图虚荣了。
所谓资金方看项目方的“贪图虚荣”，资金方首先看的当然是项目方漂亮的财务报表。然后就是不断地提高门槛，比如看是否拥有看得过去的平台，是否有稳定的管理与执行团队，是否有已经成熟的产品、是否有可持续增长的市场空间，对外形象是否健康、现金流是否顺畅、以及危机处理能力是否优秀等等。
这当然还远远不够，更进一步是创业企业已经突破了可能面临的一切瓶颈。
就如对房地产的考察的时候，资金方就不仅要求企业拿了地，而且已经有施工规划图纸；不仅已经拿到了施工许可证，而且已经完成了拆迁，已经挖了大坑，已经填到正负零，甚至主体框架结构已经完成，并完成主体工程封顶，针对政府、乙方甚至到每个民工都无拖欠款项。比如银行对房地产项目的放贷的原则性条件就是四个证“一个都不能少”，甚至取得了预售许可证。而且这似乎是政策性的规定，即使有灵活性基层都不能越过的雷区。
投资方很希望尽量详细了解所投资的企业当前的状况，就如已经满到快要溢出来的一杯水，而自己的钱就如水杯上的那滴使水满到溢出来的那滴水，让创业者对自己的“滴水之恩当涌泉相报”，或者如老虎机上导致硬币“宣泄而出”的那一枚硬币。
特别是在当下，不仅创业项目缺钱，真正不缺钱的投资人也是凤毛麟角，原本就少得可怜的投资人，又有投资于不同行业、不同阶段以及不同的投资偏好，如此，真正有价值而且相匹配的投资人就显得更为难得。
一个创业项目寻找VC或者私募投资下的战略投资者、即使是资金数额不大的天使投资人，最关心的都是营业额与利润的问题，似乎没有这个就不够资格进行深入洽谈。
通常投资方对所收购的项目都有营业额和利润的要求，这就是说要购买的是企业的现在而不是未来。但是这也势必把投资人拖入被动的地位。
因为已经走到颠峰的企业都是要价比较高，而且很难给予收购方以主动权。而已经有了很好的现金流，能够养活自己的创业项目，除非想跟时间赛跑，否则是很难接受一个不懂自己的专业，还要在专业领域指手画脚的投资人的。但投资人既然投了资金，就拥有很多权利，首先至少希望做到对所投资项目的知情权；其次是要充分掌控风险，以确保自己的投资的安全性；第三是在利润的最大化角度考虑，也是希望有好的项目独占。
从市场的供求关系上这应该也是有道理的，从追求利益最大化的角度看，但当供求关系过于失衡的时候，或者是由于贪婪，也会使得投资方丧失许多机会。
资金方不是单纯看项目方是否有漂亮的财务报表，漂亮的财务报表不仅很多时候是要靠投资拉动与维持的，但更多的时候“并不是像看上去的那么美”。
融资时的洽谈是恋爱，肯定是要面对婚后平淡的日子的。
项目方看资金方，是要共同创造一个美好的未来；只有基本忽视项目方的财务数据，现金流与利润总额，资金方才能够着眼于未来。
就如着急出嫁的美女，总是要给自己添上几件时尚性感的衣服，给面部与皮肤化妆，但没有了时尚性感的衣服，卸掉了化妆品，回归到真实面目，还有几分吸引人的呢？
每个男人都想用最低廉的成本娶到最漂亮的美女做老婆，又不想继续在老婆身上投入维持美丽所需要的资金，还想自己的老婆越来越美丽，而脱离岁月之下成为“黄脸婆”的宿命。这就是投资方日夜都在梦寐以求的结果。
同时每个女人都希望在自己最迷人的时候找个好归宿把自己嫁出去，特殊情况下，甚至不惜用些“小技巧”。比如项目方某些特殊的时候，把项目的基本资料做一些包装与化妆之后再提供给资金方，虽然从出发点上，说的是善意的谎言，但却导致彼此的不信任。
项目方本来就应该素面朝天的。
因为在恋爱阶段太多的激情对比之下，婚后的生活即使不平淡都会有在对比中感觉到平淡的。而且是越高的激情对比下，平淡的生活就越枯燥单调。
投资商——你要的是一个辉煌的过去，耀眼的现在还是璀璨的未来呢？
现实情况是：过去再辉煌都仅仅是落日斜阳，现在再耀眼都仅仅预示着要夕阳西下，只有在日出之前大胆地投资，才能够得到最丰厚的回报。
但绝大部分投资人都会被暂时的辉煌遮住眼神。
另一个问题是：投资人不需要太懂专业，投资人把握的是政策导向、所选择项目的管理团队以及项目本身的基本情况。
而投资人再懂都不需要比项目方懂，否则很容易越俎代庖。这就导致投资人与创业者之间出现本人在2006年10月文章中所论述的投融资双方都不希望看到的“越位”结果。
贾春宝
2009年3月12日星期四
