银行股走势,主导了上周股市的大悲大喜。周一汇丰暴跌为全球股市蒙上了厚厚一层阴影,但是政府可能重禁无券沽空(naked short)的传言令投机客获利收手。花旗和美联银行先后表示,今年前两个月有盈利,无需政府进一步注资。加上美国零售数据好过预期,全球股市出现了去年十一月以来的最强烈升市。
笔者认为,这次升市纯属技术反弹,是在银行股极度超卖下的回抽。大多数银行在运营层面上都是赚钱的,巨亏主要来自有毒资产的减值。在有毒资产未剥离或银行不需按市价计值之前,银行并没有真正步出困境。个别银行在股价暴跌时刻意放出未经审计的单月盈利消息,是试图影响市场,避免被国有化。
瑞士央行上周干预汇市,以制止瑞士法郎升值。这表明政府利用干预汇率来减轻经济震荡的做法,已经由新兴国家蔓延到发达国家(日本除外)。另外瑞士在银行私隐法规上的妥协,可能对该国经济及全球私人银行业务造成深远的打击。
本周宏观数据不多,周四美国二月领先指数预期为(上月的)。周三美国央行和周四日本央行开会,利率均不会有变。
(本栏每星期日在此博客登出,周一早上于CCTV2证券时间出现。以上观点仅为个人对市场的看法,并非任何投资劝诱或建议)