2009年房地产调控政策 2009年中国经济或硬着陆 应出台更多调控举措



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2009年中国经济或硬着陆 应出台更多调控举措

 2009年房地产调控政策 2009年中国经济或硬着陆 应出台更多调控举措

刘正山

(2008年11月23日,甬商论坛讲座速记稿,节选)

受世界经济大势影响,以及中国经济周期,我估计2009年中国实际GDP增长率在5%—6%左右。

关于世界经济走势,2008年10月份,IMF做了一个预测,说2008年意大利的经济增长是负的,2009年有两个国家的经济是负增长,一个是英 国,另一个就是意大利。后来他们发现美国次贷危机的影响扩大化,情况恶化了,11月份又做了调整,预测2009年有6个国家的经济将负增长,包括美国、日 本、英国、德国、法国、意大利,只有加拿大是正0.3%。

那么,中国经济走势会如何呢?谈中国经济的走势,常规的分析就是出口、投资、消费。

先看出口。我国海关总署2008年11月13日发布的数据显示,2008年1月到10月,我国出口1.2万亿美元,同期增长21.9%。这个数据还 是相当可观的。但是一些经济学家对这个数据有一些重新的计算,剔除人民币升值和商品本身涨价等因素,这个数据只有6%,而非%21.9%。而且,2007 年的时候,这个数据为20%。所以,出口下滑的速度是非常明显的。

从世界经济大势来讲,如果国际货币基金组织预测是准确的话,中国出口这块肯定是有损失。欧盟经济的下滑,美国经济可能进一步下滑,2009年中国出口情况不容乐观。

根据历史数据测算,欧盟GDP每放缓1个百分点,中国出口下降7个百分点左右。学术界现在基本上普遍认为,美国、欧洲、日本肯定明年是衰退,三个区 域的经济增长,前段时间有关机构预测其增长值为1.4%,最新的预测值却是-1.2%。如果不要求精确的话,这一状况将导致中国出口下滑18%。

再看投资。我国每年固定资产占GDP的比重,1980年为20%,以后是逐渐增长,到2006年为51%,可见投资对经济增长的作用。中国投资结 构,大致可以分三块,制造业、房地产、基础设施。制造业大约占30%左右,房地产约占22%,基础设施投资占18%,其他占30%。其中,房地产投资最为 关键,因为它直接关系到基础设施投资和制造业等领域。聂梅生最近说,房地产对GDP贡献是20%,足见房地产投资的作用。我们来看一下房地产的情况到底会 怎么样?房地产开发景气指数从2007年12月份以来,一直是在下跌的。房地产如果衰退了,这是非常麻烦的事,因为房地产关联度非常的高,它涉及到上百个 行业,最直接是钢铁、水泥、建材、家电、汽车,基础设施投资来讲房地产对它贡献最大,基础设施投资地方政府来做,而地方政府拿什么来投资,还是靠房地产获 得的收益。现在有一个概念是土地财政,地方政府财政收入很大一块是卖低收入,我原来作了一些调查,很多地方政府土地财政占预算外资金收入60—90%,这 是一个很大的数值。

第三看消费。从最近统计部门公布的消费数据来看,它仅没有下降,反而在上升。2007年,消费占 GDP比重是 50%左右,而2008年三季度消费比二季度上升2.8个百分点,仅仅这一点就导致GDP上升1.4个百分点。正因为消费的这种良好表现,宏观调控重新提 出要拉动内需,启动消费。我认为,消费因素拉动经济的作用还是比较弱的,我们可能对它的作用高估了。下面看两组数据。一是国家财政税收除以城镇居民的收 入,这个数值越高,国家得到的好处越多。1995年以前,国家财政从收入分配中拿到的逐渐下降;但是95年之后,国家得到的越来越多,城镇居民得到越来越 少。二是看一下农村的情况。从95、96年以后,农民拿的越来越少,国家拿的越来越多。可见,农村和城镇居民的消费能力应当是越来越低的。

此外,住房消费实在整个消费中占的比重非常的高,一般认为,这个比重大概是在40%左右。但是,98年房改之后,大家基本上到市场上买房子,可房价 比较高,几乎所有人都去市场买商品房。房价高了,老百姓收入少,怎么样买房呢?后来就出现了一个新概念“啃老族”,就是说,年轻人结婚买房是靠父母双方的 力量。这十年多,青年人买房,是把父母这一代和自己的积蓄都小号在房地产上。现在,房价开始下跌,不仅仅是因为经济走势不好,另外一个重要的因素是老百姓 实在拿不出太大钱来购买。

11月,我国出台了十项“救市”举措,投入四万亿元。专家说,四万亿元投入以后,2009年GDP可能会拉动1.8个百分点,意味着2009年GDP能保证8%的增长,经济不会箫条。

这十项救市举措,能不能实现预期的目标?我认为,这四万亿政府投资,短期内恐难止住经济进一步下滑的趋势。一个是投资拉动作用或许有限。四万亿元投 向包括民生项目、基础设施、环保、灾后重建等项目。但是多数基础建设项目已经饱和了,新增投资项目比较有限。现在盲目投资,或许会制造更多的过剩。从历史 看,1998年到1999年的时候,那次经济下滑,国家出台了很多救市举措,包括投资拉动,但经济没有太大起色,直到2002年房地产业启动,才进入经济 繁荣期。而且,这次投的四万亿,投入四大领域,主要包括民生项目、灾后重建等,这是要紧的项目,但各地上报的项目却是公路、铁路、房地产。

另外,看存货。1998年的时候,我国存货跟GDP是1:1,用了三年把这些存货消化掉。现在的存货和GDP是1:4,存货占GDP40%,我们用 乐观的态度来看,最少也需要两个季度来消化。现在无论采取什么调控举措,真正起作用恐怕也需要到09年三季度,需要一个过程。

所以说,无论采取什么举措,或者是落实不到位的话,09年我们GDP增长可能只有5%,这是什么概念,像中国这种国家,我们每年必须要有一定的增长 来消化新增劳动力,必须是8%,我们每年新增劳动力是2400万,而且每年需要1200万到1400万农民进城,再加上政府的运转也需要经济增长的速度, 所以8%实际上对我国来讲是一个必要增长速度。

未来的宏观调控应该怎么做?

除了政府投 资以外,还要采取更多的举措,一个是降息。我认为应该降息。降息意味着什么呢?企业向银行贷款的话,企业支付成本会减少,老百姓买房贷款的时候支付也会减 少,减少了企业和消费者的负担,从产品的供给和需求两个角度减少了大家的成本,这就会刺激消费。我认为,再下调利率的空间是非常大,我们可以跟98年相 比,亚洲金融危机爆发以后,那次从98年一直降息到02年,03年才开始提高利率。这次情况呢,按照经济学界比较一致的看法,经济受的影响比98年更大, 所以说,即使最简单的跟亚洲金融危机对比的话,今年最少还得下降1.5%。考虑现在的实际情况,今后利率应该还有2%到3%下降的空间。

第二就是减税。中国税收负担实际上应该是世界第一的,为什么?我们除了明税,还有很多暗税,土地出让金不严格的看也算是暗税。为什么要提倡减税呢? 按照拉弗曲线,税率减少的话,我们会发现政府的收入还会增加,这实际上是一举多得的事。美国里根上台以后就是通过大规模的减税,为克林顿上台以后黄金增长 打下的基础。我觉得我们国家也可以采取这种减税的措施。

第三是人民币贬值。刚才我跟一位朋友交流,他也说人民币应该贬值。大家可查一下杂 志,2002年我就说人民币应贬值,不能升值,人民币升值我们损失最大的就是出口。人民币升值就意味着我们出口的商品在国际市场上价格升高,产品竞争力就降 低。以前让海外闻风丧胆的“中国制造”,最大优势就是价格优势。去年我做了一个计算,人民币每升值1%,我国纺织行业利润损失是12%左右。从现在的情况 里看,人民币贬值的话还是具有可行性的,因为已经处在高位,而且我们周围的国家,包括日本、韩国,现在正准备采取贬值的措施,中日贸易额也是非常大,如果 他们贬值,人民币必须采取贬值,否则我们不仅在美国、欧盟收获大量的损失,下一步我们将在日本收获更大的损失。所以我觉得人民币下一步应该是贬值,这是一 个比较好的措施。

前面讲的这些,做一个结论,就是,09年我国GDP或许是5%到6%的增长,我们经济的硬着陆可能性比较大。中央政府除了四万亿措施以外,还应当采取其他的措施,比如降息,减税、让人民币贬值,如果这样,那么明年的经济形势就不会那么糟。  

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