爱华网美联储主席本·伯南克(Ben S. Bernanke)周一称，他已经“明显限制”了进一步降息的余地，有可能采取不太常规的政策来扶持美国经济，如收购美国国债等（12月2日《新浪财经》）。
此前国际社会包括中国在内都在预测美联储可能进一步降低利率，因为，美国经济已经陷入衰退。包括多名诺贝尔经济学奖获得者在内的、被认为是美国界定经济是否衰退的权威机构—全国经济研究局12月1日宣布，美国经济自去年12月开始陷入衰退。经济学家普遍认为，美国经济将在随后几个季度继续收缩并陷入深度衰退。货币政策应对衰退的重要手段是利率工具，因此，经学家预测美国将会继续降息在情理之中。然而，美联储主席伯南克却“明显限制”了进一步降息的余地。按照伯南克所说的原因是：“虽然将进一步下调基准利率无疑是可行的，但在当前形势下使用传统的降息措施来支持经济的余地明显有限。”他表示，美联储不可能将基准利率降至零以下。然而，我们知道，格林斯潘在任时，利率曾经接近于零。笔者认为，伯南克排除继续降低利率另有隐情，那就是，吸取这次由房地产泡沫导致的金融危机教训，即：过度降低利率，导致信贷门槛和成本大大降低，最终酿成了今天的金融风险。伯南克排除降低利率，并不是说货币政策就无可作为了，有可能采取不太常规的政策，如收购美国国债等。如果收购美国国债，美国国债价格以及其他债券价格必将上涨，不但能够恢复投资者信心，而且能够筹集更多的资金，而成本还将大大降低。受到伯南克讲话的影响，美国债券市场已经做出了反映，10年期国债收益率下跌10个基点左右，2.74%；两年期国债收益率则下跌至0.85%。美联储“明显限制”进一步降息余地，对中国将会带来一定影响。从正面来说，可能促使美元对人民币升值，这将一定程度上有助于中小出口企业渡过难关。从负面影响看，美国国债利率进一步下跌，对于持有美国国债第一大国的中国，在收益上要受到一定影响。同时，美国排除进一降息余地，值得中国央行深刻思考。央行刚刚大幅降低利率1.08个百分点（一年期存款利率），其意图包括预测美国、欧盟会进一步降息，力图采取“先发制人”之措施。现在看来，有点过于莽撞和草率。伯南克的“在当前形势下使用传统的降息措施来支持经济的余地明显有限”的话语值得思考。中国仍然处在负利率阶段，百姓理财渠道非常狭窄，降息可能使得大量普通储户收益大大减少，而刺激经济的作用又非常有限。再者，过度降低利率，很可能是在走类似导致美国金融危机的做法，给未来埋下金融风险隐患。从汇率上看，只要美国停止降息，美元就会保持一段时期的稳定，对中国对外贸易不会影响太大。因此，中国央行要谨慎动用利率手段，而要尽量使用货币政策的数量工具。
