爱华网金融危机背景下的企业家与企业战略
听说你们大多数都是一把手？大家认识我吧？（鼓掌）到网络上一搜，到处是我的名字，今年从杨帆门，到抄袭门，停职门，又出现了弑师门，那天听评书，有人叫“杨家将力杀四门”，编得真快（笑）。
这次美国次级债危机发展到金融危机，实质是美元危机。其背景是35年以来美国推行的浮动汇率制与资本自由化。美元危机意味着什么？国际经济标准出了问题，美国国家信用出了问题，比1998年亚洲经济危机严重得多，这次是世界经济标准出了问题。
我们说，五流企业争价格。现在大量倒闭的中国劳动密集型出口企业，长期以来没有技术，靠廉价出口，到处被告倾销，只能靠降价。这就是产品生命周期的饱和阶段。产品生命周期第一个阶段叫创新，这阶段基本在美国；第二阶段是发展期，基本在德国、日本；第三个阶段饱和期，就跑到中国来了。饱和期特点是降低成本，扩大市场。正好中国劳动力便宜，地价也便宜，环保成本企业不负担（20%的成本是环保），它利用了中国各种低廉生产要素，才能把成本压得很低。这种产品都是靠降价，这是产品生命周期的第三阶段。饱和期后面就是衰退期，大幅度降价，只弥补流动成本，价格降到成本以下，但固定资产已折旧完毕，价格要是比流动成本高，还是可以生产和销售的，这就叫做衰退期。世界投资实际上是根据产品生命周期进行的，所以中国30年来带动经济增长主要是靠美国市场，靠的是饱和期产业，当然是五流企业，五流企业就是卖便宜货，不可能长期的。
四流企业是争什么？因为你们大多数都是董事长和总经理，咱就从微观开始说，四流企业争品质，就是说你这东西还可以。三流企业争服务，二流企业争品牌，一流企业争标准。
那我整天在争什么？我干什么要争非主流，要自立山头？我争的是一个话语权！实际上核心的问题，我们中国人终于认识到了，真正树立霸权或者说领导地位，核心是话语权问题，它不是物质力量而是精神力量，精神力量的核心是话语权。这次美国出事是标准出了问题。不是企业标准，是世界经济标准出了问题，就是货币么。从商品到货币，从货币到世界货币，世界货币到美元，美元是核心，它出了问题这世界能好得了么？背后就是美国的国家信用及其一系列的理论、政策、话语权都出了问题。
第二，国际商品也出了问题，大宗商品期货，以石油为中心大幅度波动，从每桶25涨到70美元，去年翻了一倍到140，又跌到50。所有大宗商品期货，粮食、铜，铁矿石等，跟着一起波动。它们剧烈波动背后实际是美元波动，这些期货是以美元标价的，美元升它就贬，美元贬它就升。买欧元澳元也一样，他们都跟美元反着走，拿美元标价一定是反比。人民币近期不应该再升值，长期还会升，向1：5去。你要是收入人民币比较多，就可以去换点欧元，日元、美元现在都高，欧元低。
我讲点理论。大家至少都是经济学本科以上，宏观、微观、国际经济学都应该学过。商品和资本有什么区别？马克思早讲过，商品发展到资本需要两个条件，第一是劳动力变成商品，第二要有资本的原始积累。其目的是为价值而不是为使用价值。商品经济过渡到资本经济。资本又分农业资本、商业资本、生产资本、金融资本、国际资本，现在分出虚拟资本，虚拟资本占了95%，5%是实体，叫实体经济和虚拟经济的区别。现在这个世界是5%对95%。
资本的特点是追逐利润，假设“理性人”，追求利益最大化。实际上根本不存在“理性人”，所谓“理性人”就是资本，追逐利润的资本是理性的。后来经济学家发现资本不理性，所谓“囚徒困境”，讲的就是个体理性造成集体非理性。
我们讲金融，首先一个概念是商品和资本的区别。
从成本来说，商品的成本是什么？我们从会计八项来理解商品。说到股票、房地产、期货、租赁，走到另一个范畴，成本怎么算？价格怎么算？房地产的核心是地价。股票也好，地价也好，核心问题不是八项成本。马克思资本论第三卷早就说过，资本价格等于收入除以利率。我上大学的时候，老师全都是学资本论的，我们吉林大学是全国资本论故乡，我77年上大学，西方经济学基本没学，但资本论学的是世界一流。世界一流肯定是中国的人民大学和吉林大学。学资本论学了四年也不错，后来又学西方经济学。资本论第三卷就讲到，资本价格等于收入除以利息率。
商品价格就是原材料加折旧、工资、管理费用，这几项叫成本，再加税收、利润、股东分红，就成价格了，这叫商品，是加法。资本价格，包括股票、房地产，不是这么算的，是除法，把利率做分母。马克思给了很简单的一个公式，没细说，我三十年前就记住了，好多年在脑子里转。除法比加法高一个层面，所以资本的性质肯定不同于一般商品。到后来我才知道，现代会计里讲“贴现”，就是把未来收入除以1加利率的N次方，就成为现值。我就不细说了，这是高级班，我相信一说到这一点你们就明白了。储蓄倒过来就是贴现。
我还得讲（笑）。比如说100块钱存银行第二年就是1+利息率的平方，N年就是N次方，这是储蓄。老百姓大部分挣钱花不了，要存起来。我们企业家相反，要把老百姓的储蓄借出来去投资。从银行贷款，银行扣掉利息叫贴现。储蓄和投资平衡靠的是利息率，要是不平衡，利率就会变化。储蓄大于投资，利率就得降低。这是资本供求关系，不是商品供求关系。如果投资大于储蓄，利率就得提高，来调整资本供求关系。
股票或者房产证是产权证明，我凭这个产权证明每年能获得一笔收入。如果是股票，理论上只要这家企业不倒闭，我每年能得到一笔分红。但是，中国股市从不分红，有中国特色嘛（笑）。我们要的是增值部分，不是分红收入，那叫投机，不叫投资。如果是房地产，每年有房租，如果是自己住，相当于自己把房子租给自己。所以，房地产不仅仅是消费品，而主要是投资品，买房子也有一个回收期。比如，我20万买了个房子，把它租出去，一年收2万，10年回收，这就是投资。房价除以房租，就是回收期限。如果买了房子不出租，空着，过两年涨价就卖了，就是纯粹投机。要从资本运营的角度来理解房地产。房地产表面上是商品，实际上是金融。房子本身就是四壁加一个房顶，20年之后折旧完毕，但是房子涨了好多，是地价涨了。房是商品，地是金融。期货我就不讲了，也是金融。
如果我急需一笔现金，要把房子和股票卖了，卖多少钱？就把这20年的未来收益，分别贴到现值，加到一块就是价格。就是说，把明年的除以1+利率，贴现到今年，后年的得贴现两回，第四年的得贴现三回……第二十年的贴现20回，贴到现在差不多就没有了，那要看利率有多高，利率要很低的话还有。所以利率很重要，讲金融就是利率和汇率，不是那个工资加成本，那都是小儿科。（笑）
你们不是小儿科，你们是大人科。大家要提高到最高层面，最高层面就是金融。（全场兴奋）
别的具体的，比如IT、生物科技，我也特喜欢。我最不喜欢的就是制度，你们不要问我关于制度的任何问题，我极其不感兴趣，讲的人太多，我也不讲这东西，大家都讲这个，什么制度、产权，我听不懂。（笑）
我主要讲的：一、宏观经济，特别是金融；二、技术；三、个人，企业家天才。我到处讲课，很可惜，一把手少。因为一把手都有天才，不用听课（大笑）。我这课专门为一把手讲的，二把手、三把手也可以听，如果你想当一把手，或者想了解一把手。（笑）
人的素质不一样，企业分工也不一样。一把手靠灵感、天才和冒险，是非理性的素质。他要以理性和科学为基础，这就需要二、三把手的协助。二、三把手是科学家、专家，搞可行性研究，搞技术、财务、人事管理。他们的可行性报告已经筛选了绝大部分，最后剩下两三个方案要一把手定夺，一把手不能再依靠理性和科学了，因为这时候理性已经穷尽了。最后的选择，往往是依靠一把手的个人素质、经验、感觉、偏好、拍脑袋，跟科学和制度没什么大关系。企业制度在投资决策方面都一样，我看重的是企业家的个人素质。无论什么制度，都是他的个人判断起决定性作用。如果制度是决定性的，那还要企业家干什么？数学家搞经济就成计划经济了。马克思的理想，就是搞一个社会计算中心，把劳动价值计算出来，代替市场经济的盲目性和无政府主义。斯大林的计划经济模式，依靠投入产出表，搞出一大帮数学家。现在搞市场经济，主流派拿那么多数学模型吓唬人，唬谁呀？想拿数学穷尽市场？不确定性永远穷尽不了！二把手算就可以了，一把手就是拍脑袋，至于脑袋怎么样，拍出来对不对就不知道了，其实你也不知道对不对，实在不行了就抽签（笑）。“不确定性”，市场经济，能拿数学算出来么？计划经济是可以计算的，也只能算一个基本的比例，叫有计划、按比例发展，这种体制搞原始积累是可以的，当时经济比较简单，都是重工业，积累完成了，就必然向市场经济转化。最后经济活动复杂了，人的理性和计算就不能支配了。
资本价格也拿数学算，算的是理论价格，实际价格要加上投机和预期，就到了金融领域。数学层面说，它是未来收入的贴现，不是折旧加工资加管理费用。这个班启蒙，要把你的脑子提到这个层面，不要再琢磨什么成本，那是二、三把手算的，让财务经理到财务班去学那个去。商品层面和资本层面是有联系的。未来收入贴现就是资本价格，这是以成本为基础的。前一段时间石油价格涨到140，有人吹还要到200美元石油时代；还有人说房地产价格只能涨不能跌，他说是未来供求关系决定的，13亿人都要住大房子，土地一定不够；肉蛋奶酒要耗费8倍粮食，70%的农民还没有消费，大部分耕地还会被占用搞别墅、高尔夫、高速公路、停车场，以后粮食肯定不够吃；我们还要开汽车，石油不够……但是，根据这些就可以只涨不跌？金融市场上表现出来的价格，已经消化了未来的供给关系，而且超前过度调整了，叫“金融超调”，已经涨高了。商品供求关系是对未来20年的预期，问题在于这些预期已被消化成为金融价格，现在的金融价格就是对未来预期的一个反应。股票从1000点涨到6000点，房价八年涨三倍，已经超涨了，必定往回调。
未来的商品供求关系预期，会转变为现在的金融市场价格。大量资本进去炒作，就没了边，理论价格炒高三倍、五倍甚至八倍、十倍都有可能，然后往回跌，这就是投机资本。未来的商品关系反映到现在的金融价格，加上投机作用，会无限放大，造成了一种不均衡。
第二点我讲完了，我讲的过程中顺便说了一些理论，我这不是讲课本，我提供的课本你们可以参考，叫《中国涉外经济研究》，我在政法学校已经讲了五年，就是改革开放30年以来中国外资、外贸、汇率、科技等等，今天不讲。今天我们从现实出发，大家学过很多次的东西，里边可能有误导，给大家指出来，核心是什么，要点是什么。
第三点，国际金融创新是1：30的杠杆比例。35年世界经济繁荣是靠虚拟资本起来的，浮动汇率加金融自由化，无数的金融创新，造就1：30。这次是美国人脱离实际高消费，让穷人住大房子造成的。本来不算什么，但1：30早晚要破灭，维持好多年了，1块钱可以做30块钱的事，某一个事件引起崩盘，一旦紧缩1：30，要紧缩到啥时候啊？
有些人金融卖国，帮助美国做事，看上中国的钱袋了！说两万亿美金外汇储备干嘛用啊，借给美国吧，5800亿美圆已借给美国政府买了美国国库券，国际货币基金组织又想跟我们要钱。我们给它人民币，不给它美金，人民币就逐步成为世界货币了（笑）。
还有人鼓吹到美国股市去抄底，哪是底啊？做股票的都知道，牛市不言顶，熊市不言底。现在才刚开始跌，就去抄底，底在哪？中国股票跌70%，还没看见底在哪里。美国道琼斯才刚跌了30%，跌破7000点了吗？格林斯潘被神化，1987年股市暴跌，让他救回来了，当时大概是1700点，救市之后涨到14000；2000年纳斯达克崩盘，道琼斯跌到8000，两年回来了；9.11跌到7000，美国救市标准是7000，后来涨回到10000，阿富汗打不下来美国就崩盘。阿富汗让美国占，中国和俄罗斯搞实用主义，不敢联手。两边急着跟美国做买卖。
现在跌破7000就惨了，把格林斯潘从87年20年心血就全给弄没了。能跌破7000它就能跌回1700去（笑）。
底在哪？抄底？1700抄底行，我同意。7000点抄底，中国这点外汇要送给美国人是怎么的？不是我心血来潮，非要争这话语权，主流派要金融卖国。刚开始跌就买，去年就买次级债3700亿，一共2万亿次级债。中国这些年靠出口，靠劳动者的血汗，30多年赚来的东西两三年就折腾没了。这么干就跟日本一模一样了，你靠出口，靠实物经济，玩命积攒这点钱，两三下就没了。抄什么底啊？确实有人金融卖国，还要讲点阴谋论。
石油都跌到40美元了，赶快买石油啊！你怕外汇是没地儿花是怎么着啊？买石油去啊。他又不说了，现在又鼓吹去买美国什么银行。中国石油储备才30天，美国日本石油存了360天。30天石油叫数吗？现在赶快买啊。石油、黄金、木材、耕地、澳大利亚、东南亚全给它买下来（笑）。整天琢磨这两万亿美元没地儿花，怎么没地儿花啊？他要不知道怎么花，交给我，我替他花去。（笑）
中国人说有钱没地儿花，到这时候了吗？中国穷得很，存这一点外汇，决不能再喂给美国人，干什么呀？买资源、欧洲技术去，技术工人也可以聘用。
外汇储备怎么花？首先回购，把外国资本这些年低价买的我们的上市公司，像样的企业、大银行、骨干产业的股票，先回购，先把这些资产买回来，中国股市马上就起来了。要买美国资产别到美国，把美国买的中国资产先买回来，比如所有中国银行的资产，一回购，银行股就大幅度地起来。最简单的一件事，怎么就不可以了？我提出意见就没人理，所以要争这话语权。明年两会要弹劾，搞金融的人里有人金融卖国，这就叫民主。
第二，外汇储备要买外国技术，盯着欧洲美国，他们经济不好了，来一轮设备更新，国家支持加速折旧，把外汇贷给企业去买。把他们的重化工企业，巴斯夫、西门子，把美国的核潜艇也买过来（笑）。拣好东西买，买知识产权，买品牌，国内企业借了钱到国际上去兼并竞争对手，把它买下来。到明后年美国股市跌到1700点，现在去美国考察谁是你的对手，盯着它到崩盘的时候，把它股票给买下来。这跟美国人学，叫吃死尸。不要乱七八糟买，就买你的竞争对手，把它的品牌消灭了。（鼓掌）
很可惜你们现在没钱。前三年你要是挣钱，没有再投资的，我说你是天才，很可惜大多数赚的钱都投出去了。这不，还没投产就跌下来，你不套住了吗？必定亏损。这跟企业制度有关系吗？这就是企业家的脑子。不管什么样的企业制度，你看出来了，赚一把钱就走。问题是大家没看出来，100个人有95个去投资了，剩下的5个人比较冷静，他有逆向思维。经济过热，他早看出来了，早早地股票和地都卖了，他就留着现金，或者就买点黄金。要是前几年做这个，后几年你就要大发，你可以低价买你竞争对手的资产，继续发展，就没有竞争对手了。所以说，我不信什么企业制度，我就信企业家个人，不管什么企业制度，只要企业家有这脑袋，在前三年不盲目投资就行了。
现在是经济停滞，要防止信心崩溃、信贷自动紧缩。虚拟经济时期，最怕的就是没有信心。现在大家都不买房子，只要大家预期跌，房子交易就没有，别管你标价多少，没人买，就等跌了。银行有巴塞尔协议控制，企业一亏损，银行呆账多，自动紧缩信贷，银行有钱也不往外贷，怕回不来。美国、欧洲多少钱救市也没用。美国使劲印钞票，还把钱送给欧洲，使劲注入美金，问题在于：国家把这笔钱拨到银行，银行不贷！中国现在靠计划经济，大项目来了，马上就得投产，干也得干，不干也得干，这就得靠政府了。欧美银行有了钱存着，不贷，没办法，贷款收不回来怎么办？国家替你担保，成铁饭碗了，外国的银行制度，国家出来做最后担保人，这不是铁饭碗是什么，虽然没收归国有。
（有人问：国家破产了怎么办？）
国家且破不了产呢。政府可以换马，还可以借钱，还可以卖主权、卖领土。比如俄罗斯可以把西伯利亚还给中国，我们给它3000亿美金。中国近代历史上不就一直卖主权、卖领土么？我现在就盯着西伯利亚收不回来呢。俄罗斯如果破产，我们赶快移民，去西伯利亚种地去。（笑）中国还算可以，储蓄大于投资，好不容易积累了2万亿外汇储备，明年还会增加。俄罗斯前几年卖石油赚了多少？外汇储备都上5000亿美金了。这回肯定又有危机了。我们借机把外蒙古和西伯利亚收回来，我的扩张计划比你们雄心大。（鼓掌）
现在全世界做的就是这条，就是信心不能崩溃。在金融危机下，企业制度好坏都一样，没有订单，产品再好，收不回钱来，只要资金链条断，企业全完。所以现在要注入货币，大举扩张！不扩张就没有任何办法。后几年经济恢复了，这些钱又来一个物价大暴涨，石油价格大暴涨，通货膨胀。现在是大幅度通货紧缩，因为这是金融1：30杠杆干出来的，通货紧缩绝不是现在这样子，加上政府救市，也得折腾几年。对实体经济比如建筑业的影响，在美国已看出来了，消费萎缩，明年必定世界萧条，中国也避免不了。还有人说，对中国影响更大，美国崩溃的毕竟只是虚拟经济这部分，中国是直接影响到出口实体经济这部分，这种说法也成立，但是片面，没有看到中国经济的潜力和政府的作用。我认为美国的灾难更为深重，因为美国股市一下来，中产阶级马上就不消费了。美国和欧洲多少年的高消费，稍微一紧缩，足以把发展中国家的出口导向击垮，他们自己也好不了。张平他们早年去欧洲就跟我们说，这欧洲人怎么生活得这么滋润？不干活，整天就遛狗，吃饱了又减肥（笑）。看不着啥生产活动，不养孩子专养狗，都到这程度了。他们靠什么活着呢？1欧元居然等于10人民币，收入比我们高10倍，物价比我们高5倍，当时5年前我就知道人民币必定升值，空间是50%。他们货币币值凭什么这么高啊？他们靠什么支撑啊？英国是历史上的金融中心，1/3的收入是金融服务，海外投资特多，大银行、投资银行在海外有各种投资，搞金融服务，比如说香港，那是英国造出来的。金融服务就是它核心的GDP。那金融一垮台，你想想它还有什么东西，把狗杀了吃？（笑）实体经济必定受影响，股市只要下去，中产阶级收入大幅度紧缩，消费就上不去。
我力主中国股市三个月稳定，明年春节以后走出一波独立行情来。它已经超跌，跌了80%怎么还跌？还没完了？现在是美国跌，资金应该跑到我们这里来啊，只要我们能稳住，他们的钱就自动往我们这里跑。中国的股市要反走，把大小非问题三个月内彻底解决！
中国四万亿计划已经出台，必定大幅度降低利率（注：该讲座后第五天即11月26日央行即大幅降息1.08%）。降息后是高开低走。什么时候出财政政策了，赶快全仓杀入，比如说又降印花税了。四万亿扩张，这都是财政政策。中国股市要稳定，把大小非问题赶快解决，把结构和体制问题赶快解决。美国股市跌，我们就不跟它走！如果做不到，中国凭什么能够独善其身啊？有独善其身的可能性，中国股市必须首先走出独立行情，别的以后再说！股市下来，必定影响消费，消费下来，必定影响实体经济。
中国的四大需求，民间投资，政府支出，净出口和消费，还有一个像样的么？只有政府支出了，要靠国家。我们经济学主流派是国家派，主流派就是市场派，谁赢了？当然我不认为国家派可以永远赢，但是风水轮流转，现在市场失灵了，就得国家出面。跟你们学的就不一样了，你们学的是市场经济万能。现在是市场经济失灵，哪能没有政府投资？中国国家还是强大的，我们又回到了毛泽东时代，既无外债又无内债。那时候批判毛主席，干嘛不借债？现在你看看中国，是不是既无外债又无内债？我们还是特大债主，钱花不了，都借给美国花了。出口大于进口，储蓄大于投资，这是发展经济学的双缺口，我们没有。说我们是发达国家也有道理，发展中国家有双缺口，我们没有，还大量吸引外资，中国资本是净流出的，因为国内储蓄大于投资，资本不可能净流入。现在的储蓄率还高于计划经济，居然达到40%多。我们出口大于进口这么多年，很难到贸易逆差。贸易逆差是正常的嘛，中国现在还是顺差呢，到不了多大的逆差，出口下降，进口也跟着下降。中国根本就是资本过剩，资本肯定是净流出，不是净流入。外国还来了1万亿美元的直接投资，1万亿美元的投机资本，中国流出的资本比流入的资本多得多。净流出就是因为国内储蓄大于投资，美国是净流入，因为它没有储蓄。中国流出多少资本？两万亿国家外汇储备都存在海外（除非是黄金、石油可以存在国内），还有企业外汇存款、个人外汇存款，还有黑钱，这三个加一块不能少于四万亿。资本净流出，这就符合萨缪尔逊的宏观经济价值平衡式了。好多东西你学了也不行，因为老师不行，说不到点子上。怎么可能资本净流入？否则平衡式就不对。市场失灵，政府既无内债又无外债，这种情况下我们当然可以大规模启动内需，大项目上马，铁路、石油都应该上。当然要制约腐败，一上项目就有腐败，能管住挪用就不错了，回扣什么的就免不了。国家还有潜力，可以发国债。包括地方政府、企业可以发债券，以政府投资带动私人资本，中央这次决策是正确的，也比较快。我看一定程度上和我在下面的呼吁是有关系的（笑）。
世界还是有希望的，就是由于有非主流（笑），叫学术自由。什么时候主流垄断，就完蛋了。这是自由主义，有自由主义也得有反自由主义。现在中国自由主义成专制主义了，就他一家之言，那怎么可以？自由主义就是允许反对派存在。真正的自由主义就是有非主流，有网络舆论。
美国什么时候搞过紧缩？美国自己从来没有搞过休克疗法！美国经济有周期，上升周期搞股市，民主党上来搞自由、人权加民主，纳斯达克炒概念、炒网络。这就是美国人的理想主义，经常有什么创意就炒作一下，星球大战、未来机器人、股市，炒得大家挺高兴的，使劲买房子。经济下滑的时候，共和党鹰派就起来，到外边打一仗，刺激军费，把石油价格抬高（美国自己有石油），影响中国、欧洲、日本。它打一仗就多占一点地盘，军火商发一笔财。
这就是话语霸权，它历来让别人搞休克。美国自己做的是一套，让别人做的又是另外一套，凭什么？我是学日本经济的，我知道1949年道奇计划，大通银行董事长被麦克阿瑟请来当经济顾问，他说踩高跷不行，小矮个就是小矮个，把两条腿砍了，一条叫做“美国援助”，一条叫做“财政补贴”，啪啪砍掉。1949年干的事，经济大幅度下滑，大量工人失业，就是休克疗法。日本经济一下子垮下来。后来朝鲜战争打起来才救了日本，日本给美国军队当后勤，三年时期赚了国防部几十亿美元，就把日本给撑住了。打仗怎么了？打仗是刺激经济的啊，大炮一响，黄金万两。（笑）
中国用不着打，因为现在还有潜力，再过7年没潜力了就打。现在市场经济还有潜力，股市还能涨，都跌到1800了还能不涨么？再过7年，股市涨到10000点，就准备打仗。美国从来就是干这个，从来就是给人休克以后，自己的银行投行跟着去，买人家的好资产。它为什么让你休克啊？就是用它的国家力量，让你休克，为它资本兼并低价收购做准备，通过国际货币基金组织贷给你钱，然后控制你。市场经济背后都是国家力量，这点我是非主流，市场经济能脱离国家力量么？我没见过一个市场经济背后没有国家力量支持的！就中国人信什么国家退出市场啊什么的，美国人根本不信，欧洲日本也没有人信，它只不过偷着干，不说而已。前几年你看那些经济学家胡说八道，说“有了困难找市场，不要找市长。”现在有困难没有？你去找市场啊！现在企业都找市长，还得政府出来救企业。现在政府都急了，大小地方官员就是一件事——救企业！能不破产就不破产，能少裁员就少裁员。还是政府全力救助么。市场找不着，市场在美国呢，你找去啊，他们已经崩盘啦，它还等着我们过去救它呢。（笑）市场在哪？你给找出个人来啊！没有的嘛！都是胡说。现在就是靠国家力量。
这次经济危机比1929年的严重，但是结果可能比那次好。我们这个世界有希望。第一就是因为，大老板美国并不真正相信市场经济万能那种新自由主义经济学教条。1929年大危机也是美国股市崩盘，英国是世界领导者，经济学理论是自由放任，大家不管，英法领导也没有力量，结果大家各自为政，搞起贸易保护主义，结果德国日本起来争世界领导权。凯恩斯主义出来，罗斯福让失业工人去修水利，用处不大，最后是打四年仗，这回算行了。德国军国主义先起来了。英美信奉自由主义，亚当斯密那套，全世界就那一套理论，他们不知道救市。这次就不是这样了，这次美国人早就明白这事了，动用国家力量、国际协调力量开G20，这就对了。这个世界还有救，它吸取了教训，知道那套自由主义的东西是让发展中国家休克用的，不是自己用的。美国国会讨论时也很难通过，表现最差的就是经济学家。小布什气急败坏说：国会议员们赶快通过吧，美国要垮台啦，赶紧救市啊！第一次不是没通过么？股市全盘跌停版。议员心里说：你快下台了，这钱不给你，给奥巴马。你一个下台总统还把钱给你乱花？强势总统奥巴马上来，两院民主党占绝对优势，这回总统和国会一致了，可以全力救市。当时还有120个经济学家联名上书美国国会，反对政府救市，经济学家干嘛要这么做？是维护他的理念，经济学家信奉新自由主义的多，就认为政府不能干预。多亏美国政府没听。国会议员什么都不懂，稀里糊涂。（笑）世界有一半希望，就是美国不相信新自由主义经济学。
另一半希望就是中国，中国的上层还没有被完全俘虏。中国精英被美国人洗脑子已经20年了，四十岁左右被破格提拔的，洗得差不多了。但还没有被完全地洗干净。特别是我们这帮插队的人，它洗不动我们，这是关键。现在刚看出来，毛主席让我们十年插队的好处（鼓掌）。现在我们也不怨恨老毛了。原来说，老毛太不像话，16岁就让我们插队，一插队就是十年，这是干嘛呀？现在看来还有用，等于上了十年少林寺（笑）。老毛让我们插队类似佛教禅宗模式，谁的书都不让看，就看他的书，整天念：“领导我们事业的力量是中国共产党”、“指导我们事业的理论基础就是马克思列宁主义”、“我们应该相信群众，我们应该相信党”、“下定决心，不怕牺牲，排除万难，争取胜利”……从早到晚念的就是这个，这是一种信仰。完了让你干活，悟去吧，也不考试，师傅也不教你，面壁去吧。面壁是让你绝望，这是东方智慧，不是什么班里学的西方教条。
我们这些人就没有被美国人洗脑子。一些人进了中央委员会，当了部长，甚至到了政治局。这伙插过队的人确实就是不一样。我们中国共产党还可以，比美国民主党共和党水平要高。领导层还可以，没有完全被美国人骗。这次反应比较快，动作力度大，是正确的。
这回大家想想，要是美国次级债晚崩溃一年，拖到明年再崩溃，中国这两万亿美元会不会全部买了美国次级债？估计差不多了。我们也买了3000多亿，再晚点就差不多全都买了！美国次级债危机就跑到中国来了！差一点，这也是天意啊，天意让美国早崩溃了一步。（鼓掌）
1998年也是这样。朱镕基还可以。我们这边想让人民币自由兑换，都准备好了，一闹危机我们就没有自由兑换。这回也是一样。只能用天意解释，用科学是解释不了。天意就是该中国崛起了，要不然怎么会出现这种事呢？我们这边金融官僚也是被美国人洗的脑子，拿外汇储备去买美国次级债，但是美国崩溃了。（笑）
共产党讲无神论，但也不是没有信仰。我们讲科学，也不能迷信科学，贬低人文，没有信仰。别整天理性理性的，忽视了非理性的民族精神、信仰。我也不迷信理性。看中央一台的《台湾1895》没有？为什么败啊？按照可行性报告甲午海战中国也败不了啊，那时中国GDP是日本的十倍甚至二十倍，金银财宝财富全在中国，日本什么都没有，就穷得只有一把武士宝剑，分明是穷人打败了富人。中国富得流油照样被人打败，有钱有GDP，天意让你败，怎么打怎么败。现在天意该中国崛起，这就叫信心，这就叫预期。
现在我们的企业情况肯定是极为危急，绝大部分陷入了亏损。为什么？就是因为你盲目投资，叫“通货膨胀幻觉”，这是主流经济学卢卡斯的理性预期论。前三年大家赚的那个钱是假的！现在吐出来也很正常，你要是有点信仰你就知道，真正靠自己血肉拼出来的钱、技术创新来的钱永远是你的。你要是搞乱七八糟的东西，借助通货膨胀赚的钱本来就不应该是你的。什么叫通货膨胀幻觉？比如说我是一个厂长，专门生产笔，笔很好卖，这三年利润率每年翻一倍，我就会误认为我水平很高，加上媒体在推，什么天才啊什么的，成本才一块钱，五块钱也能卖出去，你这笔有这么好么？为什么卖的很好？就是由于通货膨胀了，经济过热了，整个货币过多了；就是你的利润在翻番的时候，别人的利润也在翻番，这就是假的。我讲的不是计划经济，计划经济倒是大家都一样，市场经济可能大家都一样吗？正常的市场经济下5%的企业要起来，95%的企业不行，这才叫市场经济嘛，两极分化才叫市场经济嘛。怎么可能出现五年的时间所有的企业都利润翻番？肯定就是假利润嘛。你以为你的笔好卖，别人的笔也好卖，问题是你不知道！你赚了钱买点金子倒还好，问题是你又进设备扩大生产线了，所有的企业都这么干，能不生产过剩么？大家前三年的利润是普遍的，而且是由于通货膨胀造成的，给每个企业家造成一种幻觉，你不知道大家都有这种幻觉，在这种情况下就盲目再投资，如果你能保持原来的规模，我相信你现在还可以，大不了现在限产保价。我到宁波，一个企业说自己是行业十大企业，我说你是不是十大没用，恐龙比你大。（笑）我问，你前三年是不是利润翻番？他说是。我问，你钱干嘛使了？完了，脸红了，他说又搞了三个基地：江西一个，天津一个，四川一个。我说，你宁波的企业在宁波干就行了，你跑到人家那去干嘛？十大企业可能全是这样，生产能力两年之后一下子扩张30%。多亏中国还有点内需，但几年翻不过身来，这就取决于我们的内需启动，要赶快。最好的企业只能限产保价，不好的企业被迫倒闭了。
我们现在是防止大批企业倒闭。浙江、广东他们老请我讲课，都坐不住了，问怎么办？我说你前三年怎么就不找我讲，给你讲点卢卡斯你不投资不就完了么?（笑）很可惜都投出去了。这就叫通货膨胀幻觉下的企业盲目投资。从宏观的角度就是说，这几年经济实在是太热了。
改革开放以来五次宏观调控，这次是比较差的一次。历史上最差的一次是大跃进，头两年经济增长15%以上，后三年跌25%，五年之内上下波动大概40%。大跃进是破坏计划经济的结果，不是计划经济的结果。
到文革后期，经济也没有到崩溃的边缘（证明改革开放好也用不着这么把人家贬成崩溃，就是停滞了么。大跃进是崩溃边缘），五年徘徊在每年增长3—5%的水平，我当时二十多岁，在工厂里，就感觉没有出路了。经济停滞，也不让发奖金，不让人才流动，靠阶级斗争大批判，靠思想政治工作，干部下去跟工人劳动，这一套东西走到了尽头，再也没有什么新动力了。企业领导自主权非常小，技术更新没有动力。工业化原始积累完成之后中国要走向市场经济，四人帮拦住了不让走，确实是错了，我们30年前有彻底的反思。
华国锋打倒四人帮，停止阶级斗争，结束文革，把工作的重心转到经济上来，这是归功于华国锋的。华国锋是老实人，思想比较左，但也起到了反对极左的历史作用。思想比较左，比如没有分地，国内的事不敢搞；没想引进外资，想拿外汇买现代化，想依靠引进外国设备，就想这不是对外开放么，当时中国就几十亿美金外汇，结果经济过热，一年把外汇花光。陈云出来说你下来吧，还是小平同志来。
陈云出来调整三年。邓小平进一步改革，分了地。1984年赵紫阳出来。大家又说陈云是老脑筋，搞鸟笼经济，消极平衡，我们要搞积极平衡，连着五年经济10%增长，就是改革因素。八十年代十年改革十分顺利，经济控制不下来，连着过热。工业每年15%，第一个消费高潮是军转民，第二个消费高潮是从外国买生产线，连续十年，中国经济上去了，但物价没有控制住，1988年撞了一下脑袋，出现了抢购，结果急了就反腐败，经济受挫之后就转到政治，闹出1989年政治动乱。中央内部不统一，最后是强控制。之后李鹏上来搞了三年整顿，依靠政治力量，把十年总需求膨胀泡沫一下子干掉，1991年经济增长率打到3%，又过头了。八十年代就是前7年是连续繁荣，后3年大幅调整，经济波动幅度是20%，比大跃进强。还是摆脱不了政治因素。
1992年小平南巡又一波，经济增长率连续两年13%，物价在1994年上升到 20%。当时外汇储备是200亿美圆。朱镕基收拾比较早，开始整顿，1993年打北海房地产泡沫，1994年把人民币大幅度贬值50%，世界没有感觉。我80年代就是改革开放派，支持了朱镕基整顿，帮助左大培一下，结果就得罪了主流派。经济学主流和非主流发生分裂，改革派和我们分裂了。当时左大培是个左派，我是爱国派，我不分左右，“唯大英雄能本色”，就是忠于国家，忠于中华民族；“极高明而道中庸”，要超越左右翼。（鼓掌）
1993到1997年中国出口一下子上去，外国资本来了，结果外汇储备就到了1700亿。这个时候突然爆发亚洲金融危机——一个大紧缩。经济膨胀的是亚洲四小龙和日本韩国。中国内需起不来，经济很一般，但出口上去了，是大顺差，他们是大逆差。他们没看出来，这个时候中国经济是收缩，软着陆，一年跌一个百分点，从13%到1997年8%已经到底，突然紧缩一来掉到7%，赶快发国债6000亿，修高速公路修得很对嘛。现在旅游怎么这么旺盛啊，就是由于修了高速公路，坐着汽车才能旅游。铁路飞机场没法大规模旅游。
维持经济“七上八下”，中国还是世界第一，三年以后房地产起来了。1997年亚洲金融危机是天意，我们先主动调整了。调整的时候受到了强大的反对，但亚洲金融危机来了，大家都不说话了。治国和治企业一样不一样？一样的。你得提前调整，等大家都调整了你就晚了。正好中国先调整了没有什么泡沫，都到底了，结果他们一紧缩，我们就扩张，他们下去了我们就上来了。一上来，国际资本像那索罗斯，看到了中国的稳定，就都进来了。
股市滞后几年，房地产八年高潮起来，经济到了15%。从15%掉到今年是10%。统计局去年公布是11.7%，今年公布出来我估计是9.7%，下降两个百分点。经济学不看存量，看增量！这是主流经济学的观点。金融是讲预期的。增量掉得太惨了，两年可能从15%掉到10%，明年还得下滑。两年五个百分点增量下来，意味着大多数企业亏损。政府财政过去也是盲目投资，楼堂馆所，还得支付各种补贴，比如出口、贫困、物价等等，开支上去，财政很快会变成赤字，只能靠发国债了。中国还好没有内债，大发几年内债潜力挺大，背后原因是人口年轻，储蓄率高。20万亿人民币储蓄加2万亿美元的国家外汇储备，转换成国债和进口。四万亿财政投资带动几十万亿民间投资。
产五亿吨钢的经济是什么速度？都不用算，一拍就知道是15%！五亿顿钢什么概念？1957年是300万吨钢，1958年砸锅卖铁搞到1070吨，没有废铁卖，农民卖锅，吃公共食堂。就那么炼钢才炼1000万顿。到2000年一亿吨钢，已经是世界第一了。今年我在人大会堂说，中国两亿五千万吨钢太多了，下面说，都五亿吨钢了！我都不信，赶上宋朝了！宋朝那时铁产量占世界80%，是超级大国，当时没有钢只有铁。现在工地都在中国。
外国为什么没有房地产高潮？他们说为了保护古迹，他们地价太高，国家保护私有制太完善，不象中国野蛮拆迁，不讲人权不讲产权，全世界哪找那么好的投资环境啊！还不满意，说中国专制，不专制拆迁拆得动吗？我就反对这种人，发了大财又骂政府欺负他，其实他们就是官商勾结！中印两国曾搞了一次经济改革比较的会议。印度水平不行，中国学者有许多精通梵文、英文和汉语，而印度教授英文极差，根本不懂汉语。他们也问不出什么像的问题，就问：为什么高速公路修这么快？我说这最容易做。他们问：钱从那来？我说银行贷款，各方集资。他们问：怎么回收呢？我说收过路费就完了嘛（大笑）。印度30年前农村公路比我们修得好多了，但高速公路才修了100公里不到，也就是一个北京的三环。他们就是富人力量太大，政府软弱。中国的经验他们十年八年都理解不了，中国的经验只有中国语言、中国智慧才能表述。（鼓掌）
大家可以看《环球时报》，连续发我的东西。中国克服金融危机没有问题，它有潜力。首先就是人口年轻、储蓄率高、教育积累了人力资本、政治优势和稳定能力、文化凝聚力和内部需求，这几条中国是有的。但是有三个问题是最要命的：第一个是思想被美国控制，不能反思思想；第二个是利益集团干政；第三个是腐败蔓延。经济不管是明年还是后年起来，反正大家都要限产保价。这半年就等着中央的项目上马，该倒闭的企业不倒闭了，挺住，还不了钱可以先不还，等明年下半年需求起来。比如说，这五亿吨钢背后是多少钢厂啊？不计其数了，现在可以不倒闭，等着中铁二局来订货。反正它早晚会来，预期稳定就可以挺住，问题不大。
