爱华网系列专题：2008中国营销
共道战略研究中心
本期要点： 继“国十条”后，中央似乎在着手出台刺激消费需求的大政策；美国金融危机向商业银行扩散，进一步升级。
【政策观察：在刺激内需上中央似乎又在酝酿“大动作”】
据报道，一份旨在扩大居民收入、全面刺激国内消费的方案正由国家发改委紧张起草。发改委有关人士称，方案涉及调高个税起征点、大范围提高社会工资、建立对低收入阶层补贴的长效保障机制、提高住房货币补贴的标准、甚至政府直接入市提振股市等数个领域。“只要能启动老百姓花钱，所有的方式都可以研究。”同时，又有报道称，11月17日，国家发改委主任张平带队到江西赣州调研。此行目的是落实中央关于扩大内需促进增长的决策部署，加快推进保障性住房建设。
【点评】发改委的这些举动说明，中央似乎对局势估计的很严重，有意对刺激内需计划进一步升级。此前的“国十条”，一个很大的弊端就在于，主要地集中在大建大规模基础建设项目上。从本质上来说，这些项目还是增加生产供给的，而中国经济的关键问题恰恰就在于产能过剩，消费不足。即便是“国十条”提到的一些涉及刺激消费的项目，也往往为地方政府所敷衍塞责。建设保障性住房就是一个典型例子，根本执行不下去，这是发改委下去调研的根本原因所在。中央下一步政策的落脚点似乎有意偏向消费。
【形式要点：花旗银行濒临倒闭显示金融危机再次升级】
美国金融危机继续恶化。据路透社21日的报道，花旗集团内部正在讨论出售公司的部分资产、甚至全盘出售或者与其他公司合并的可能性。但是，这些选择包括与其他公司合并对花旗的管理者来说非常难受，因为这意味着他们将不再掌控这家公司。花旗银行股价下跌超过50%，创下了历史上的最大跌幅。美财长宣布7000亿美元的救助计划放弃购买不良资产，从而引起市场上整个不良资产价格的大幅下降的忧虑，而银行的主要资产是向公司借贷的，这意味着银行的资产在不断贬值。这是花旗最近面临最大的问题。同时，IMF首席经济学家奥利维尔·布兰查德22日表示，金融危机尚未触顶，并正在演变成为一场更广泛的经济危机，预计危机还将持续一年时间。他说，“这只是(危机的)开始，未来经济数据有可能进一步恶化，并导致预期更加悲观，需求加速下滑。”而巴菲特也表示，“现在是一个非常艰难的时期。经济已无药可救。不可能就凭一个或者几个好点子就可以立即扭转经济和市场状况。我们处在负反馈周期里，而且还会持续一段时间。”
【点评】这说明次债危机正在向商业银行蔓延，商业银行和实体经济是紧密联系在一起的，如果美国的商业银行也象投资银行一样遭遇重创，美国的经济前景将不堪设想。
【形势要点：地方政府的投资计划主要还是由银行买单】
自中央号召加大力度投资，以扩大内需以来，地方政府宣布的投资计划已经超过10万亿，那么这些钱从哪里来？安信证券的经济学家高善文认为，地方投资资金可能包括这几个部分：银行信贷；来自地方国有企业的分红；占地方财政收入20%左右的预算外收入；中央财政的转移支付；通过出让土地入股项目，给企业税收减免等变相资金。不过，最主要的来源是银行信贷。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇也表示， “随着国家投入的一些新开工项目的启动，银行相配套的资金投入会有一个比较大的增量。目前商业银行体系内的流动性还是比较充裕的，并不存在流动性紧缺的问题。考虑到未来央行还有可能进一步降低法定存款准备金率，这会进一步增强商业银行发放贷款的能力。”而国元信托业务经理汪韬说，“地方政府也可以寻求其他融资路径，比如以国有企业的名义设立信托，为建设项目募集资金。”
【形势要点：借刺激内需东风，各地政府向中央讨钱的“争先恐后图”】
“国十条”之后，各地政府都在为从向中央要钱而争先恐后。一位接近海南省发改委的人士说，下周海南省旅游局将拿着厚厚的海南旅游城市规划上京向发改委汇报，希望能从中央划拨的1万多亿元中分杯羹。“不过海南已经慢了，估计项目获批要等到明年全国‘两会’前后。”河南省副省长张大卫在“国十条”公布的第二天，就带领一个小组，前往北京，住进了距离国家发改委十分钟路程的国宏宾馆。而安徽和广东在“国十条”出台之前，就奔赴北京了。10月底，安徽省向国家发改委申报了195个项目，申请了109亿元的中央财政补助。11月5日，国务院常务会议上通过了扩大内需十大措施，安徽省发改委主任沈卫国旋即带着200多个项目赶到北京，前后申报了446个项目。早起的鸟儿有虫吃。安徽省有史以来最大的交通项目——总投资高达257亿元的南京至安庆城际铁路在当天获批。广东省同样先知先觉，在10月份，广东省共有7个项目获得国家发改委批复。其中最早获得发改委通过的是散裂中子源国家重大科技基础设施项目，该项目所在地是东莞市。东莞发改局局长叶景图10月以来一直在北京办公。
【业界动态：为卖煤一些煤炭卖方已经饥不择食】
由于煤炭市场由卖方市场转化为买方市场，造成河南一些煤矿企业没有收到货款也照样发煤，使得拖欠煤款的“苗头”同时抬头。广东一位贸易商说，“煤炭需求量很小，价格下行趋势很明显，所有人都有大量存货，我们不得不降低‘清仓’。” 而深圳一位证券界人士也表示，一些朋友都请他帮忙找需求者，以便扩大销路，把煤卖掉。
【形势要点：奥巴马的执政纲领好像是“以保障就业为中心”】
美国候任总统奥巴马22日披露重建经济计划，提出在未来数年创造250万个职位，并会加强基建，以及开发替代能源和节能汽车。目标是于2011年1月前创造250万个职位，他希望计划尽快获得国会通过，在他宣誓就职后立即签署生效。世界银行行长佐利克22日也在巴黎警告称，目前的金融危机已经演变成经济危机。他表示，在未来几个月还会引发一场失业危机，并且导致食品和能源供应恶化。
