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2008年的国际大宗商品和能源价格走势颇为戏剧（见图8、图9、图10），6月之前，整体上保持大幅上涨态势，而进入7月则掉头向下。要准确把握国际资源价格走势，必须理顺它与美国次债危机以及中国需求三者之间的关系。
全球资源价格上涨，或者说这一轮国际商品大牛市的出现，根源于全球资源供应无力支撑全球生产能力的急速扩张。全球生产能力扩张的背后是全球消费需求的扩张。人口世界第一的中国是全球生产能力扩张的主导力量，而财富世界第一的美国则是全球消费需求扩张的主导力量。作为世界的制造中心，中国需要大量的原料和能源以保障自己工厂的顺利运行，所以中国需求并非消费需求，而是生产资料的需求。美国的需求才是消费需求，而美国要维持高消费水平，则需要大量资金。前文已经述及，新兴国家为美国消费资金的获得提供了莫大帮助，它们将自己积累起来的巨额外汇储备又用来购买美国债券，使得美国可以保持一个宽松的货币环境，美国人可以贷款消费，这大大刺激了美国的需求，以致于陷入失控状态：消费和支付能力严重不匹配。这是导致“次债危机”的爆发的重要诱因之一。
可以为全球经济运行构建一个简化模型：“中国需求”抬高了全球资源价格，美国消费需求支撑了中国需求，次债危机使美国的消费增长失去资金支撑，美国的消费萎缩，中国需求失去支撑也出现萎缩，全球资源价格回落。
但是，除了在需求方面外，次债危机还在金融方面对国际能源价格产生影响。因为次债危机导致了美元贬值，这会抬高石油价格。也就是说，一方面次债危机导致美元贬值；另一方面随着次债危机的恶化，它又会压缩需求，不仅会直接导致美国国内汽油消费量的减少，而且还会通过全球通胀引发美国以外其他国家消费量的减少。从时间顺序上来说，次债危机对国际油价的影响将先抬升后拉低，呈倒U状态。因令美元贬值而抬升，因压缩需求而拉低。金融投机则在这个过程中起到一个放大器的作用，在抬升的过程中放大抬升的幅度，而在拉低的过程中也将放大拉低的幅度。
基于上述模型，我们认为，从中期来看油价保持在130美元以上的时间不可能太久，一旦需求被压缩到一个足够的程度，油价就会掉头向下，重回100美元以下是完全有可能的。不过，也不能指望油价降的太低，因为随着新兴国家的崛起，全球能源需求已经跃上一个新的平台，全球石油峰值也正在逼近，这些因素导致全球经济不可能重回低油价时代。
