爱华网截至6月末，国家外汇储备余额为18088亿美元，同比增长35.73%（7月14日《新华网》）。
中国人民银行14日公布的数据显示，前6个月我国外汇储备新增约2806亿美元，增速达35.73%，月均增长约468亿美元，虽然6月份外汇储备增长明显放缓，当月仅增长119亿美元，但从上半年情况看，月均增速远远超过去年385亿美元的水平。这其中暴露出的一些问题必须引起高度重视。外汇储备创记录，大大增大了通货膨胀的压力。根据我国的强制外汇结算制度，所有入境外汇必须全部卖给人民银行指定的商业银行，兑换成人民币。外汇储备同比大幅增长，仅上半年就新增2806亿美元，造成基础货币净投放将近1.9万亿人民币，对通货膨胀构成的巨大压力可想而知。同时，说明央行力图通过人民币加速升值来缓解外汇储备过多的目的没有达到。通过提高法定存款准备金率来回收过剩流动性的效果十分有限。
外汇储备创记录，折射出中国境内热钱大量流入。根据上周海关总署公布的信息，上半年累计贸易顺差为990.3亿美元，与2806亿美元新增外汇储备相比较，相差1815亿美元。减去上半年我国实际使用外资(FDI)金额523.88亿美元，疑似热钱为1291.12亿美元。同时，我们注意到，FDI同比增长45.55%，而外商投资新设立企业却同比下降22.15%。不排除FDI中隐藏有热钱，加上虚假出口贸易中的热钱，估计仅上半年流入热钱在1800亿美元左右。股市、楼市的异常，上半年金融机构各项存款的猛增，粮食市场的不稳定，能源资源领域的情况，国内外石油价格倒挂，都可能成为热钱的隐藏地。同时，我们注意到，6月份外汇储备增加119亿美元，同比少增281亿美元，增幅有下降之势。这不排除热钱撤离中国内地的迹象。热钱推高了股市、楼市、汇市、粮市价格后，造成巨大金融风险。这种金融风险暴露在热钱大举撤离阶段。因此，热钱给我国酿成的金融风险必须高度警惕。再者，外汇储备的猛增，已经置我国货币政策于两难选择之境地。外汇储备猛增可能推高通胀，应对通胀本来央行应该提高利率，但是，提高利率又造成人民升值加快，热钱流入加速，外汇储备更多，通货膨胀更高，陷入了一个怪圈，落入了一个陷阱。应对外汇储备过多导致的种种问题，必须改变过去宏观调控思路，即：单纯依靠人民币升值来阻止外汇储备猛增，阻止热钱流入，解决通货膨胀压力过大问题。现在看，人民币过快升值不但不能起到上述作用，而且，很可能中了美国的圈套，跌入了美国挖的陷阱。美国一直逼迫人民升值，美国最愿意和希望人民币升值。美国在要求别国货币升值的同时，本国美元却放任贬值下去。而美国从美元贬值和人民币升值中得到了好处：在美国受次贷危机影响，国内消费出现低迷时，美国通过美元大幅贬值，使一季度出口大幅增加，拉动经济增长率达到1%，其中美元贬值的贡献度为0.6个百分点，比预期情况好许多。人民币升值扭转真实贸易顺差过大的任务已经完成和见效，继续升值只能促使热钱大量进入。因此，调整汇率工具使用方向，放缓人民币升值步伐，也许是应对外汇储备猛增态势的措施之一。
