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国务院总理温家宝在十一届全国人大一次会议上作“政府工作报告”时说：根据国内外经济形势和宏观调控任务的要求，今年要实行稳健的财政政策和从紧的货币政策。对投资者如何正确选择和决策，我想领会总理报告“宏观调控”的精神至关重要，才是股市投资者如何操盘运作最好的“利好”消息。 紧缩的货币政策通过削减货币供给的增长来降低总需求水平，在这种情况下，利率提高，取得信贷成本上升，投资减少。由于利率是中央银行的采取的紧缩货币政策调整手段之一，对证券价格会产生重大的影响。 那么紧缩的货币政策之加息对于股市的影响有多大？恐怕是每一个投资者最关注和最关心的话题。因此，要把握住股票价格走势，首先要对利率的变化趋势进行全面掌握， 利率对股票价格的影响比较明显，反映也比较迅速。利率与股市之间有着明显的“杠杆效应”：一般来说，利率下降时，股票价格就上升；利率上升时，股票价格就下降。 一是利率是计算股票内在价值的重要依据之一。当利率上升时，同一股票的内地价值下降，从而导致股票价格下跌的；反之，则股票价格上升。对于债券，也会产生同样的影响。 二是利率水平的变动直接影响到公司的融资成本，从而影响股票价格。利率低，可以降低公司的利息负担，增加公司盈利，股票价格也随之上升；反之，利率上升，股票价格下跌。 三是利率降低，部分投资者将把储蓄投资转成股票投资，需求增加，促使股价上升；反之，若利率上升，一部分资金将从证券市场转向银行存款，致使股价下降。 应该指出的是，利率政策本身是中央银行货币政策的一个组成内容，但利率的变动同时也受到其他货币政策的影响。如果货币供应量增加、中央银行所要求的银行存款准备金比率下降，就表明中央银行在放松银根，利率呈下降趋势，不能将此绝对化，股价和利率并不是呈现绝对的负相关的关系。 我国从1993年至今年若干次调整利率对股市的反映来看，中央银行加强对利率工具的运用，频繁的调整利率，加息直接影响着股市，加息的节奏是根据经济的走势来进展的，加息对上市公司利润的影响主要体现在财务费用的上升，企业的经营成本也会增加，其中资产负债率较高而利润率水平相对较低的公司会受到更大的影响，加息后股市资金会形成分流，这也是导致股票市场震荡起伏的原因之一。在加息频率增加的市场环境下，百姓应权衡收益与风险的关系，可适当增加储蓄比例，以达到降低投资风险。从加息的角度看紧缩的货币政策对股市的影响：只要加息空间尚存，股市大盘“震荡”还会继续。
