爱华网10月份居民消费价格（CPI）同比上涨6.5%，与今年8月创出的同比上涨6.5%持平。从环比来看，比上月上涨0.3%。今年1~10月份，CPI同比上涨4.4%，比1~9月加快0.3个百分点。当前CPI上涨的动力主要来自食品价格上涨，10月份食品类价格比去年同月上涨17.6%；其次，来自居住类价格上涨，10月份居住类价格同比上涨4.8%；此外，受季节性因素影响，鲜菜价格出现大幅上涨。
预计今年最后两个月的CPI将有可能回落。11月份有可能回落到6.0%左右。如果不出现大的变化和意外，12月份将回落后到6.0%以内。这主要是因为去年最后两个月的CPI已经有所抬头，它们分别为1.9%和2.8%。未来两个月我国居民价格走势可能将主要受制于石油、煤炭等能源价格的变化。 此前笔者预测本年度CPI将在4.5%左右，而且超过4.5%的可能性较小。目前来看，超过4.5%的可能性加大，有可能在4.5~4.7%之间。
对于明年我国物价走势，从当前主要机构的预测来看，多数认为将比今年有所回落。高盛预测为4.0%，花期预测为4.5%，德意志银行预测明年上半年CPI将在4~5%，而下半年有机会回落到2~3%。中金公司预计为3.5%。当然也有机构预测在7%左右，有的甚至认为将超过两位数。 笔者预测，在不发生大的变化的情况下，明年的通胀将回落到4.0%以内。 首先从国际形势来看，尽管今年二、三季度美国经济增长仍然保持了较高的速度，但是次贷危机的影响仍不可忽视。首先，次贷危机仍然没有结束，大型综合化金融集团受累次贷危机的损失问题才刚开始显示和披露，目前来看还没有结束。当前普遍预测次贷危机至少要持续到明年底。其次，次贷危机对宏观经济的影响在明年将更显著，美国经济发生衰退的可能性较大，而其他主要国际经济体的增长状况也不乐观。在这种情况下，粮食、石油等大宗国际商品价格回落的可能性较大。 其次，从国内来看更多的因素是支持价格回落。第一，今年我国粮食总产量创历史新高，供给充足，尽管价格大幅回落的可能性不大，但是进一步上涨的可能性几乎为零；第二，我国中央政府和地方政府的党政领导换届将相继结束，宏观调控的力度将加大，而效果也将更为显著，宏观经济很可能实现软着陆，预计明年经济增长将回到10.0%以内；第三，人民币升值对物价的影响不能忽视。到今年底人民币对美元汇率相较汇改前累计升值超过10%，有效汇率也大体接近这一幅度。在我国加大进口和进一步降低进口壁垒的情况下，明年人民币升值对于物价的效应将更为显著；第四，住房价格上涨会趋于温和。随着利率上调、土地供给增长等调控措施效果的显现，明年房价快速上涨的势头会得到遏制。 当然，也有一些不利因素。首先是上游价格会在多大程度上传递到和影响下游价格。从最近几个月来看，PPI出现了反弹，增长速度超过了CPI，是否会形成新一波由PPI上涨推动CPI上涨不确定性较大。其次是国际能源、资源价格的走势。当前有很多预测，在美元疲软的情况下，石油、有色金属等价格有可能会继续上行，如果是这样，那一定会传递到我国，对我国物价产生上行压力。
图1 今年以来我国CPI与PPI走势
图2 我国CPI分城市与农村走势
