爱华网细心的观察者会发现，国家统计局与央行在目前物价形势判断上似乎并不一致。
8月份CPI统计出来后，6.5%的当月涨幅超过市场普遍预期，其不仅继续创下十年单月CPI新高，而且将1-7月3.2%的CPI增幅一举提高到1-8月的3.9%；不仅使CPI与年初政府工作报告中3%的调控指标渐行渐远，而且令不同决策部门官员和机构、学者重新陷入通胀原因反思与争执之中；沪深股市更以超过4%的跌幅，显示了市场对此后调控的密切关注。
与数据一起出炉的国家统计局发言人姚景源的分析，这在某种程度上代表了调控部门的意见。在其看来，尽管8月CPI高企，但扣除食品和居住价格后的核心CPI仅上涨0.9%，因而统计局认为，当前通胀只是由食品类商品短缺造成的结构性上涨，未来物价指数会随着这类产品的供给增加而失去上涨动力。
来自央行的判断似乎没那么乐观。从8月21日至9月7日，央行连续打出加息、提高存款准备金率和定向发行1500亿票据的紧缩组合拳，行长周小川更在最近的一次发言中明确表示“对抗通胀是央行的目标”，并“希望真实利率是正值”。这后一句话的产生背景是：1-8月CPI涨幅为3.9%，而最新的一次加息，也只使目前的一年期存款利率到3.87%。
由是，年内会再次加息的预期升温，并成为多数机构开给中国治理通胀的共同“药方”。同时升温的，则是对于加息能否抑制“汹汹物价”的众多质疑。在笔者看来，这质疑不仅有转型期货币政策先天性传导不足做理论支撑，更有年来每逢加息必催涨股市的“反调控结果”做现实注解；更何况，美元一年期存款利率也仅5.25%，在美元不断流入中国的今天，这个百分比某种程度上就是人民币利率的“天花板”。
如果说统计局与央行还只是通胀程度判断上的分歧的话，那么另外一种值得关注的通胀分析则认为，目前的通胀是典型的“输入型通胀”：首先，中国的产业和贸易结构使得出口大于进口，由此产生大量顺差，导致巨额外汇流入国内；其次，为保持汇率相对稳定，央行必须通过不断发行人民币来对冲流入的外汇，由此外汇进入储备，而增发的人民币则进入国内流通；第三，持续的对冲，造成国内流通中“钱多于物”的局面，形成通胀基础；最后，个别产品的结构性供不应求与市场上过剩的流动性叠加，产生连锁反应，最终形成高企的CPI指数。
而在这样的判断之下，“药方”当然不止于增加生猪供给或回收流动性，而应主要从人民币升值幅度、目前的结售汇体系及国内产业结构升级角度着眼。
当然，在目前复杂的中国经济运行中，通胀的原因肯定不只一个，最可能的是各种原因叠加的结果，但这之中毕竟有主有辐。因而在笔者看来，8月CPI数据最重大的意义，即在提醒决策者，必须尽快找出此轮通胀的主因，以开准药方，辨证施治。
