如果用一句话来形容今年世界金融外汇市场的表现,那就是,美元始终无法赢得投资者的信心,变成了弱势货币,从而造成了其他各主要货币的走强。从这一趋势我们可看出美国经济基本面的脆弱、人们对地缘政治的疑虑以及美国政府“暧昧”的政策导向。可以说,美元要想重获人们的信心,美国政府还需下番力气。
美元由“强”转“弱”导致欧元渐强
今年一开年,也就是1月3日,外汇市场5大交易商之一的高盛就发布市场预估告称,美元在2003年将继2002年后继续走弱。今天看来,事实又不幸让高盛言中。
应该说,今年有许多因素影响着汇市的走势,像美伊战争及战事进展情况、其他地缘政治事件、恐怖袭击阴影和美国经济数据的任何坏消息等。战争打响前两个月,欧元兑美元汇率基本以1.08为波动区间中值小幅上下波动。在美国3月20日发动伊战前后9个交易日内,美元在市场的乐观情绪推动下曾持续走高,分别达到2个月和3个月来的最高水平,但很快就恢复了走弱的趋势,即使是美国对伊战争的胜利也没有扭转这个局面。随后,美元在美国政府的“默许”下,更是少有亮点,一路下跌。
自去年2月份以来,欧元对美元已经升值了30%以上。尽管美国经济数据在10月、11月有向好的迹象,但美国政府抛弃“强势美元”的暧昧态度和美国随意举起的贸易保护主义“大棒”以及美国目前的低利率政策,已然不能刺激投资者的热情。进入12月份,欧元兑美元已经连续4日创下历史新高。目前,欧元兑美元在1∶1.21以上。
有关专家认为,欧元区目前的经济数据并不向好,欧元的走强主要是因为美元衰落“衬托”出来的。同样,今年以来,英镑兑美元也连连创下新高,多次到达1∶1.1720美元附近。
美国抛弃“强势美元”向欧元宣战
目前,美国的官方短期利率为1.25%,日本的官方利率为0.1%,而欧元区的官方利率为2.5%,这种利差增加了欧元的吸引力。除此以外,美国政府的“默许”也是导致欧元走强的因素之一。
美国财政部长斯诺5月底出席在法国举行的西方7国财长会议时表示,美国将继续执行强势美元政策,但这一政策并不体现在汇率方面。美国政府不再仅凭市场汇率来衡量美元的强劲程度。他认为,目前美元汇率的下跌仍然是温和的。这种新的表态,被世界外汇市场理解为美国政府的美元政策发生了重大改变。美国《华尔街日报》5月19日刊登的一篇文章说,许多经济分析人士认为,克林顿政府首任财长鲁宾20世纪中期提出并已执行了8年的强势美元政策已经发生了逆转,并将对世界外汇市场形成一定的冲击。
尽管今年晚些时候,美国总统布什发表了“仍将坚持美元强势政策”的声音,但他同时也表示,美元比价应该由市场来决定。这实际上是默认了斯诺的发言。有专家认为,美国已经改变“强势美元”政策实际上是向欧元宣战。
美国超级巨鳄、金融投资家索罗斯5月20日说,他认为美国改变“强势美元”的政策损人不利己,因为它损害了整个欧洲的利益。一些经济学家已经表示,近来欧元走强将影响欧洲国家的出口,使欧洲经济一步步走向衰退。同时“强势欧元”也使得该地区的进口更加廉价,进而增加了通货膨胀的风险。如果欧洲陷入衰退,美国对欧洲的出口将受到很大打击,全球的经济都会因此受到影响。
亚洲货币与美元实际汇率面临冲突
尽管美元在外汇市场的表现是一“衰”再“衰”,但兑换日元却保持强势状态,这主要是日本政府为保持经济增长,促进出口贸易,不惜动用外汇储备打压日元,坚决捍卫日元在适当的价位水平。而我国采取的是人民币盯住美元制。随着美国贸易赤字和失业率不断攀升,还有来自美国国内制造行业强大的压力,9月1日至3日,美国财长斯诺出访亚洲,随后前往泰国普吉岛参加APEC财长论坛。他的焦点就是中国、日本等国家的汇率问题。但是,斯诺没能“完成使命”。
9月5日,来自亚太经济合作组织(APEC)21个成员国的财政部长在签署的一份联合声明中,没有支持美国财长斯诺有关“灵活的汇率制度是确保经济增长和金融稳定的最佳途径”的看法,而是表示,更加灵活的汇率政策只在“某些情况”下有益。没有任何一种汇率制度对所有的经济模式都是合适的。
出席会议的中国财政部副部长楼继伟认为,声明中有关汇率政策的观点是正确的。日本代表团团长、财务省官员沟口善兵卫表示,这是当前状况下最合适的措辞。韩国、菲律宾等亚洲国家和地区的财长都也表示,他们支持每个国家自主决定其汇率政策。
就在斯诺没能完成“使命”的几天后,美国总统布什也首次对东亚国家的汇率表态,暗示它们的汇率政策“不公平”。这意味着,亚洲货币与美元汇率冲突可能加剧。
专家指出,美国的战略意图并不限于人民币,日元等其他亚洲货币汇率也是其关注对象。据有关人士透露,美国除了将韩元汇率水平列入调查范围外,今后将进一步扩展对亚洲主要货币的监控。
一荣俱荣,一损俱损
事实上,作为外汇市场上最具重量级的货币、国际贸易市场上的主要结算货币、各国的主要外汇储备,美元一定要平衡好汇率与贸易。因为,它与世界主要货币的关系是:一荣俱荣,一损俱损。
目前来自11月初渣打银行的预测报告再一次指出,即使美国经济复苏,2004年美元汇率仍将持续下跌。看来,美元要想重回强势货币状态,还尚待时日。国际金融市场还将承受弱势美元的趋势。