爱华网物价上涨压力增大、固定资产投资持续走高、房价的暴涨、股市低迷，这些构成了中国经济形势的困局。 7月17日，人大财经委听取了部分部位的经济报告，会后，财经委指出，中国经济存在“三快”：固定资产投资过快、物价上涨过快和贸易顺差增长过快。财经委的结论是，中国经济过热趋势明显。 财经委直接对中国经济形势进行判断非常少见。这表明，中国经济形势确实比较严峻。因此中国主管部门继续出台宏观调控措施将成为必然。而时间可能就将锁定在本月、甚至本周。 一个重要的迹象：国家统计将其公布6月份重要经济数据的时间，推迟到周五（20日）。这或许表明重大政策将在周五晚出台。因为按照央行的习惯做法，加息等杀伤力较大的措施一般都会选择在周五出台，因为这样“可以增加市场消化时间，减少市场波动”。 从现在来看，CPI创新高、固定资产投资强劲反弹等因素，将导致央行会出台加息、继续提高存款准备金率，加大央行票据，特别是定向票据的发行密集甚至是协同作战。 但毋庸置疑的是，股市将成为阻碍这些政策出台的最大障碍。从5月29日深夜，财政部宣布提高印花税以来，中国股市进入了中期调整期，尽管多方有几次反弹，但都被压制下来，目前股市人气涣散，日成交量仅有530之前的1/5。如果出台上述政策，将无疑导致股市的继续下跌，甚至有可能造成慢熊的市场格局。 这不仅仅是市场人士的担心，同时也是主管部门的忧虑所在，财经委的委员们就指出，“要避免股市出现大波动。”近两个月以来的股市调整已经造成了一些负面影响，比如房地产价格的暴涨。 股市本来是中国消化过剩流动性的一个重要的蓄水池。但鉴于股市的低迷，获利资金选择撤离股市，而居高不下的房市则成为它们的最佳去处。不仅如此，如果股市低迷持续下去，多余的资金还将会涌入到其他商品领域，对物价造成更大的上涨压力。 因此如何在不惊动股市的情况下，进行宏观调控将是中国的重要课题。 在货币政策腾挪的空间极度狭窄的背景下，财政政策将成为重要的看点。因为货币政策一般属于地毯式轰炸，而财政政策则可以点击，从局部对冲货币政策的杀伤力。
具体到股市，财政政策至少可以有两项措施可以出台，从而力挺股市。第一是适度下调利息税，从现在来讲，利息税的取消相当于存款利息提高0.54个百分点，也就是加息两次，为避免继续打击股市，财政部可以选择下调10%的做法，或者是采取分级别征税的做法，都可以减少利息税调整对股市的冲击。 当然更重要的一点是，印花税的单边征收。提高印花税的目的是抑制股市的过快增长，而目前来看，0.3%的印花税显然过高，抑制了股市的正常发展，因此如果采取单边征税的做法将有利于股市的回暖。 总之，在经济过热的背景下，股市的走向将更多的要看财政政策的脸色。
