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2006年的中国经济发展轨迹，称得上是名副其实的“宏观调控”年，从年初到年末出台如此之多的宏调措施，堪称历年之最，动用的手段之多，调控面积之广，恐怕在任何一年度的经济政策数量都不可比拟。
且不论目前甚为热烈的价格改革，经济体制改革，光在宏观经济层面的调控，运用的手段就极其丰富。我们可以看到年初的个税改革，各部委的产业调控文件，一季度末的央行调控，行政性窗口指导，随后的加息，七月、八月连续两次调升存款准备金率，再加上央行多次进行的公开市场操作。最后更在8月末再次提高存贷款利率，最近一次又在11月15日第三次调高存款准备金率，使我国主要商业银行的存款准备金率达到8.5％。今年，央行在宏调中的措施不可谓不多，作用不可谓不大。还有不可忽视的人民币加速升值，从年初的小幅升值，到11月的大幅上涨，近一个多月以来，累计升值达1％，而年初至十月，也不过升值2％，相对应外贸屡创新高，又在9月、10月相继调整出口退税率和进口税率。可见，今年宏观调控手段变化多，组合多种多样。
尽管出台了那么多宏观调控措施，尽管近几个月发布的统计数据显示，固定投资增长速度已有较大幅度放慢，从年中最高的31％下降到21％左右，新贷款数额由上半年每月3430亿元，滑落至第三季1910亿元，10月更仅有170亿元。但无论是央行的多种组合的货币政策，还是国务院及各部委在房地产市场上的压制，但是银行体系的资金依旧充分，流动性泛滥依旧存在；房地产市场过热的状况改观仍不大，房价依然高企，房地产投资过热的问题尚未解决。通过行政性措施来调控国内经济，虽然压制住了贷款的迅速增加，做到了新增贷款数量下降，人民币又不用过多升值，的确是一箭双雕。但应该有市场承担的却由银行自己承受了，该市场化的至今仍然带有严重的计划性、行政性。结果付出的代价就是，银行体系内资金泛滥，又不能按自身意愿和市场原则将钱放贷出去，更满足不了企业正常的融资需要。于是银行存贷比率恶化，流动性泛滥涌向房地产市场和股票市场。股市连创五年新高，10月的居民储蓄五年来首次出现负增长。
我们已经看到，今年除了运用利率政策，更多的是使用存款准备金制度这一工具。虽然它并不是宏观调控手段，但因其对银行体系资金的冻结，减少流动资金，对解决贷款大幅上升，规避宏观风险，发挥了重要作用。过多使用存款准备金制度如此刚性极强的货币工具，尽管三次调升存款准备金率所冻结的资金量不过6000多亿，但其给银行体系（特别是中小银行）的资金头寸造成短期资金面紧张，同业拆息的大规模上升，市场利率的上涨。另一个重要影响就是商业银行并没有减少贷款规模，而是竞相减少超储水平，以弥补因存款准备金率上升后冻结的货币暂时短缺，银行超额备付金率一路下降。过多地使用极大可能使银行降低超额准备金率，极大暴露银行资金风险。在宏观调控中加入市场性元素，并在适当的时机逐步作出由行政干预向常规性货币政策的切换。这需要货币流动性必须正常化，利率水平必须正常化，而这不是窗口指导可以取代的，只能由市场发现合理的利率水平。
提高利率，本来是我国国内经济形势所决定的，但在全球化日益明显、国际经济日渐与我国经济紧密融合的今天，而同时人民币汇率俨然成为我国对外的一个重要话题，汇率问题就不可避免地逐渐影响到国内经济政策，特别是货币政策。利率的提升，便与对外贸易、外汇储备的激增、汇率问题挂钩。不少人认为，中美利率应保持一定的利差，以抵消每年人民币升值幅度。可以抑制热钱流入。目前中美利差在3％左右，而人民币一年累计升值也就3％左右，与升值相比，热钱流入中国并无多大收益，似乎这样可以降低热钱的流入动力。但仔细分析一下，热钱流入赌人民币升值，就只在中国大陆存银行收利息吗？以流入国内热钱为主的对冲基金、产业基金会为了银行那极低的利息而放弃进入市场抓取投资机会，获取高收益的机会吗？如果只存银行，那它失去的机会收益是极其巨大的，机会成本是非常高昂的。以目前国内存款收益作为进入中国投资的基准收益是不合理的，我国不完善的资本市场，收管制的市场利率，投资渠道狭窄，至今扔无法得出一个合理的市场回报率。所以，以利差来抵消汇率升值是不可靠的。历史上以利差来缩小汇率升值影响，减少外资流入，几乎没有国家成功实施过，也不是有效措施。而且，中国的资本项目并不开放，资金进出成本甚高；另外国内的政策、金融风险有可能、甚至比汇率波动的损失大。
在宏观调控取得巨大成绩，效果有明显体现的今天，它的弊端也不少，明年依旧还需要继续深化对经济的宏观调控。同时，我国经济不断深化着经济结构改革，改善经济增长质量，正在进行的公共品、资源品价格市场化改革，更需要有市场来辅助，来调节，使其对社会生活的不利影响降低。而利率手段就是其中有力的手段，市场化的调节更要由市场来决定，在市场经济高度发展的今天，利率，乃至货币政策更要进入市场，在提升利率的情况下，积极地进行利率市场化改革，建立、发现我国的市场基准利率，从而更准确体现我国的资产价格，更能反映我国的资源配置效率，发挥应有作用。
