爱华网这是一个国有企业有退有进的时代，越来越多的民营企业开始瞄准了国有企业资源进行收购。作为战略实现的一种方式，购并正成为这个时代的一个重要主题。笔者结合亲身咨询过的案例浅谈一下在民营购并国企应注意哪些问题。
M公司是我们咨询过的一家民营企业，老总经营酒店、房地产起家，身价已近亿元，准备介入其他产业。恰巧经朋友介绍某市有一家国有生物制药企业濒临倒闭，正要低价出售，这位老总闻讯大喜，承担1000万元债务，再花300万元拿一个拥有四五百名员工和四五种剂型生产线的厂子划算，就这样签定了协议，兼并了这家企业，然而几年来该企业的效益并没有因为搞了民企兼并、资本运营而好转起来，效益却每况愈下，这位民营企业老总又投入1000万元资金，结果又被亏损逐渐吞食。
后经过我们调研分析，我们认为这次收购主要存在以下问题：
一是产业政策研究不足。对国家产业行业政策走向没有深刻的洞察力，承担了巨大的政策风险。几年前收购这样的企业需要承担债务，现在有些地方已经出现了一元转让、承担债务零收购和有效资产重组不承担债务的模式。相对地说，收购成本的增加也就是收购后企业运作可以注入资金的减少；
二是收购项目分析不全。收购决策仓促，缺乏周全的分析。本身经营酒店、房地产，对医药产业生产经营并不太了解，又没有聘请专业人士咨询，承担了巨大的产业风险。其实该企业可以生产的产品都为普通药品，都是仿制类产品，缺乏自身知识产权产品支持，而且没有自已的特色产品。厂房、设备、生产线都已使用多年，可以生产的产品种类受到限制，又没有取得国家GMP认证，随着国家对医药安全的考虑，将来国家会逐步限制使用。如果进行技术改造，公司需要几千万元的再投入，可是企业现在已没有这样的融资能力。
三是机制模式转换太慢。企业收购后并没有转变企业经营机制和管理模式。表现为企业的社会负担沉重、国企思想观念依旧、员工工资大锅饭与企业效益和工作状况不挂钩等。这位老总为了弥补自己的行业生产经营经验的不足，从其也国有企业聘请几位老总辅助经营管理，由于这些受聘的老总国企观念没有及时从根本上得到转变，在生产经营中仍然采取国企方式管理，管理上也没多大起色，老板后来辞退他后任用老婆的弟弟去管理，结果原有中层干部又不满，企业员工思想波动大。
四是市场营销观念滞后。企业市场营销观念落后，企业产品包装长久一副面孔，几年来一次产品广告也没做过，产品市场覆盖率低，区域性品牌，渠道单一，主要依靠传统的人员推销方式开拓市场，对此，我们提出了体制机制创新、科技开发、市场开发等整改意见，得到了老板的认可，目前该企业效益初现，该企业由改制前的亏损到扭亏为盈120多万，今年盈利目标是450万元。由此可见：
一企业购并不是产权而产权，购并不仅是账面上的产权多少或股权多少，而是整个购并整合行为涉及的成本是多少。企业购并一定要明确购并动机，是为提高市场影响力和控制力还是为克服进入新行业的障碍，抑或是降低新产品开发的成本或风险或者是提高市场开拓的速度。购并的原则不是“购并后企业的收益大于购并成本“而是购并后的收益要大于购并成本和购并后运营成本之和。企业运营成本会因企业文化、风格、结构、机制等不同带来整合成本的上升，企业成本不仅仅是会计成本，而且应包含机会成本和社会成本全概念。忽视企业运营成本的预测评估，是很多企业购并失败的教训。
二企业购并应借助有效手段规避因之而来的风险 ，如政策风险、法律风险、产业风险、财务风险、产品市场风险、人事介入风险、内部管理风险、信息失真风险等。中国购并很大程度上政府在促进购并中发挥了过大作用，被购并企业并不尊重收购他们的企业，因为他们的“休克”不是自然原因，而是体制因素影响多点。企业购并应尽可量地借助中介机构对充分的分析。
三民企购并国有企业不应成为一种时髦。实证研究表明：一个企业越是通过外部购并实现创新，其内部创新的能力就越低；一个企业越是通过外部收购实现多样化，那么这个公司对下属企业的经营控制就越来越少，相反是越来越依赖财务控制；一个企业越是依赖购并进行多样化，其购并的失败率就会越高。民企应该进一步完善和做强自已，达到能让国企仿效和学习的水平。国企原有的恶习，并不会因为一纸产权转让协议而一夜之间改变。改变国企由于产权不清造成的管理模式、经营方式、行为习惯、思维方法等方面存在的问题，还有很长的路要走。民企过于偏爱购并，往往会陷入盲目的状态。
四国有企业效益低下，产权不清、机制坏死是其根本原因，但不是全部原因，对于具体企业而言，仍会有许多具体问题，如市场开拓、生产管理、产业开发、人力资源管理、信息管理、财务管理等需要企业面对解决。这些问题具有一定的独立性，不会因为产权的明晰而在短期内连带解决。因此企业购并前应该深入研究原有企业效率下滑的各方面原因，把切实转换企业经营机制和加强生产经营管理结合起来。
五成功企业购并要从四性来考虑。合法性考虑权益、时间年限、空间；可行性上考虑价格因素、股本结构、资产结构、财务结构，财务会计临界点；时效性要考虑时间之窗临界点；兼容性要考虑结构、质量、文化和价值观的匹配。
