爱华网“不是我不明白，而是这个世界变化太快！”在私下闲聊的时候，供职于京城某著名期货公司的张伟先生开着玩笑对《环球》杂志记者说，“地球不是要疯了，就是要乱了！”
在业界工作了10年已经身经百战的张伟之所以有这样的感触，全是拜近期国际金融和资本市场惊世骇俗的“壮举”所赐：
国际金价、银价，一次又一次地刷新25年和19年新高；国际期铜价的盘中浪头一度覆盖了38年间形成的所有峰顶；国际原油的价格更是不可小觑，最高点都快接近80美元了。
而据瑞士银行预测，到2007年，金、银、白金、铜、锌、铀、铝、镍、矾和铑等金属价格还将大幅上扬，最高涨幅可能达到95%。
价格涨就涨吧，可它还要跳，而且要剧烈地跳。
随着各国央行数据的密集出台，近日金、银、铜、油等众多商品价格又上演了一幕幕10米跳台跳水循环大对决，谁都要尽显自己上蹿下跳之能事。其中，让人绷紧神经的黄金价格就创下了13年来单日30美元的最大跌幅。
与此相应，美元在国际外汇市场上也是一会儿坐火箭，一会儿跳山崖。
为此，有些美国要员又想向外“转嫁危机”了——据消息灵通人士透露，美国很有可能在今年9月份通过针对人民币的“汇率报复案”。另外，据预测，欧美对华贸易摩擦（尤其是知识产权和汽车部件领域）未来也可能延续升级态势，目前已有中国企业组团赴欧应诉……
所有这些国际财经现象错综复杂，有人说是失衡源自人民币币值低估；有人认为政治角逐干扰了国际金融、资本市场；有人说是中国买贵了世界商品的价格，还有人只把这些简单地归结为“炒作”……
实际上，像原油等，其供求关系20年内都不会失衡；国际政局眼下也时有缓和，但为什么国际价格不但居高不下还越走越高呢？又为什么在油价“登鼻子上脸”之后，历史上的硬通货——金、银，近期又身价陡增，大有“复辟”之势呢？所有这些问题的出现，到底是一个什么“鬼怪”在作祟？
美元滥发，抢购实体财富控制权
说到涨价，目前蹿得以场凶猛的，还不只是能源、资源类商品，企业的股权和债券同样炙手可热。
美国通用汽车金融服务公司控股的“住宅资本公司”（ResCap），近期发行了一个双币种企业债券项目。产品刚一推，马上遭到哄抢。据说，规模为7.5亿欧元加上3亿英镑的债券竟然在109分钟内全部售罄。
另据英国数据调查机构Dealogic公布，目前全球发行的投资型企业债券火爆异常，其销售纪录近期已创下285.5亿美元/周的好成绩。
欧美公司债券火，亚洲公司的股权热。
由于亚太优质企业尤其是中国优质企业在伦交所的挂牌率不断走高，目前纽交所已经加入到抢购伦交所股权的行列。
欧、美、日、韩的证券交易所正在不断加强在华攻势，大力宣传各自的“招商引资政策”，吸引中国优质企业到海外去上市。
“中国市场的回报潜力非常客观，中国公司的质量也在不断提高。” 美国纳斯达克股票市场中国首席代表劳伦斯·潘先生在一次上市公司排行榜颁奖典礼上对《环球》杂志记者说，“登陆纳斯达克，是双方共赢的选择。”
对于劳伦斯·潘先生的判断，北京大学经纪观察研究中心仲大军主任另有说法。
据他分析，目前中国已有300多家国有企业到海外上市，募集资金约1000多亿美元，也就是说中国国有资产已经卖掉了1万亿人民币还多。这些资产80%都是垄断行业的优质资产。如果加上对华非上市企业的渗透，目前国有经营性资产总额的近1/3（约合人民币5万多亿）已被外资持有。若以10%的利润率来计算，外资每年从中国拿走的财富就已经达到了1000亿美元。
“中国市场的回报潜力非常客观。”确实不错。
正是因此，欧美日等各国的QFII才在中国的A股上，翻手为云，覆手为雨。即使某一股票的市盈率高达近数百倍（如双鹤药业等）或者企业出现严重亏损（如北京证券等），他们同样也会不惜血本溢价收购。他们真的那么傻吗？
我们知道，由于董事会的存在，与债权融资相比，股权投资可以获得了企业的经营决策权。欧美公司之所以热衷于发债，乃是既想要最大限度地享受资金的好处，又想最大限度地保持完整的财富控制权。
今天，国际原油、铁矿石、金、银、白金、铜、锌、铀、铝、镍、矾、铑、某些农产品以及股票、债券……几乎所有上端财富及其控制权全都在涨价。谁拥有了这些实体财富及其控制权，不管未来美元是否贬值，身价缩水的风险不就降低到最小值了吗？
这让人想起上个世纪90年代初，中国经济明显通胀的时候，中国老百姓全都拼命往家里抢商品的景象：柴米油盐酱醋茶，家里堆得到处都是……
今天的世界经济，跟这实在是太像了。
拿眼下，就拿世界最主要的新兴市场亚太经社会区域发展中经济体来说，据联合国开发计划署最新公布的《2006年亚太经济社会概览》显示，最近4年，这一地区平均通货膨胀率为4.675%（其中北亚及中亚地高达11.25%，南亚西南亚次之为7.4%，东南亚为4.7%）。在这一地区中，最不发达的6个国家平均通胀率为6.2%；而澳大利亚、新西兰、日本三个发达经济体平均通胀率只有0.15%。
“国际流通手段过剩，美元供应太多，已经超出了正常国际贸易的需求。”上海社会科学院世界经济研究所徐明棋副所长分析认为，从1999年至今，全球外汇储备的增幅已经是贸易增幅的2倍了。多出来的外汇储备主要是通过国际贸易流通到了发展中国家的口袋里。
货币供应远大于需求。徐明棋认为，毫无疑问，这与美国滥用其国际货币发行国的地位有关。
让人担忧的是，5月中旬美国劳工部刚刚公布：4月份，美国消费价格指数又上升了0.6%，核心消费价格指数上升了0.3%。这一劣绩不但让所有分析人士，更让美国股市大惊失色。
美元还在超量滥发，并且在世界最先进的武器装备的保护下，顺利进入了国际贸易流程，接着又以超能量的流通速度回流到美国资本市场，进行“货币财富”的再分配。
据中国银行行长助理朱民先生透露，在当今每天2万亿美元的国际外汇交易中，有98.5%是没有任何贸易背景和生产背景的，纯粹是为了盈利或者避险。
然而，盈利也好，避险也罢，纸币财富终究不那么保险，尤其是在纸币越发越多的时候。于是，纸币财富的拥有者转而回头，开始抢购全球实体财富及其控制权了。于是，全球实体财富本身骤然“溢价”。
对冲基金们：“这个世界我做东”
黄金、白银、原油价格正在波段式操作中不断地刷新着历史纪录。
市场已经关注到一个现象：国际对冲基金的“恶炒”。至于为什么如此，分析人士指出，近年来，期货、黄金市场的投资回报率已经远远高出股市和债市，正因如此，大量对冲基金才蜂拥而至。而市场的契机和优秀的业绩当然会吸引了更多囊中饱胀的投资人。
据透露，美国耶鲁大学，就曾从自己数额庞大的捐赠基金中拿出1/4来，投资一家对冲基金TCI，最后全身而退，套现23亿美元。5月中旬，著名的诺贝尔基金会，也首次瞄准了三家对冲基金：卡内基全球长短线基金会、科尔宾资本合伙人、波托马克岩溪基金，目前已经开始下注赌博了。
财源滚滚的对冲基金正以滚雪球的方式膨胀。
据美国《对冲基金情报》最新调查结果显示，今天全球对冲基金的总体规模已超过1.5万亿美元，主要集中在美欧等国（美国1万亿美元、欧洲3250亿美元），5年后可望翻番。值得注意的是，目前亚洲吸纳的规模已经达到1150亿美元，对冲基金正飞速向亚洲进军。
面对如此了得的“膨化技术”，美国财政部副部长兰迪·夸尔斯近期在参议院银行委员会作证时称，对冲基金给国际金融市场带来了一定的好处，但也有风险。
兰迪·夸尔斯的讲话非常诚实。
自从2000年NASDAQ泡沫破裂，美国经济通缩。此后，为了挽留财富，美联储先后13次下调利率，随后加拿大、欧洲为避免冲击，利率也相继下调至四、五十年以来的最低点，日本更创世界纪录，调低至0.1%。低利率赋予了世界货币以超流动性。就在这前后，伯南克曾在公开宣称，对付通缩完全可以开着直升飞机在美国到处撒钞票。此言一出，地球惊愕！
不管伯南克的高招后来有没有被采纳，我们确实看到，全球金融的发展目前越来越脱离经济实体本身了。截至2005年底，全球资金流的增幅（16.67%）已经是贸易流增幅（8.4%）的2倍了。供严重大于求。
对“国际货币”动手术，把“脓血”甩向地球的每一个角落，位的就是对付国内的通缩。这就是兰迪·夸尔斯所说的“好处”。
“2005年，全球外汇储备增速已经超过了20%，全球通货膨胀的缺口明显扩大。”申银万国研究所的一份报告认为，种种迹象表明，世界货币的超额流动性主要是流向了资产市场。
资本市场是财富的涡轮发动机，财富之水正是在这里实现了分流。
“目前全球资金的主体，正越来越从政府变为私人。”中银行行长助理朱民先生分析道，“90年初，政府主导的资金流动占全球的60%左右，现在已经不到10了。新兴市场中，政府的资金占比更由原来的29%下降到了8%。”
也就是说，全球“纸币财富”正由政府主导转向由私人主宰。私募性的对冲基金不正是这种私人主宰的典型吗？
资本市场，永远是资金为王。无论是国际油价、金价、银价还是锌价，等等；目前全都在追逐并服务于这些“纸币财富”的私人主宰。于是，我们耳边响起这样一个声音：这个世界，我做东！
世界就是到了这样一个节骨眼上。
5月中旬，在亚特兰大美联储银行会议上，联储和美财政部高官们纷纷呼吁，一定要加强对对冲基金的管理，降低全球金融风险了。
美联储主席伯南克更明白无误地指出，“政府部门要尽力确保不再出现像1998年亚洲金融危机时那种对对冲基金的管理漏洞。”
伯南克：天堂的耶稣还是加勒比海盗
“美国历来被世界奉为天堂的国度。但据我所知，近三年来，50%的美国人，人均收入只有4.3万美元，只有5%的人年薪为14万左右。”刚刚回国的朋友赵先生对《环球》杂志记者说，“尽管大多数美国人都有房有车，看上去也风度翩翩。实际上，很多都是用贷款换来的。”
赵先生的结论，得到了中国银行行长助理朱民先生的理论支持。
据李民分析，美国GDP中的72.1%是靠消费拉动的，但过去5年，美国劳工工资增长有限，居民净储蓄率只有1.5%。美国居民的超前消费，65%是借贷行为。
确实，在美国，不但老百姓“想得开”，政府也同样。
统计数据显示，美国是靠高额的外债运行的。2005年美国居民的债务已经占到了GDP的85%；而国家外债已经占其GDP的1/4强了，超过了国际警戒线。
“荷枪实弹”的美国就是靠大棒为信用，保障自己提前消费别国劳务和商品的。美国靠印钞机轻松地“抢购并占有”了世界财富。这不正是美国设计、打造并运作世界银行和国际货币基金组织的最高纲领吗？
时下，伯南克已经上台4月有余。这个看起来非常有学者气质的“大人物”，对世界各国，尤其是对靠出卖廉价劳动力和资源、能源为生的广大发展中国家来说，到底是“天堂里的耶稣”还是“加勒比的海盗”呢？
伯南克历来是以控制通货膨胀率理论闻名的。但根据美国最新的统计数据，美国４月份消费价格指数和核心价格指数均高于市场预期，通胀正在濒临城下。
世界经济失衡至此，美国通胀率又骤然放大。纠正世界经济失衡，办法在哪里？
正如国际货币基金组织近期所言，有序纠正全球经济失衡的确是国际社会的共同责任，但是从源头上说，要治理失衡，首先要美国考虑如何治理自己滥发美钞，以及如何削减财政赤字、如何有效监管那些私募性质的对冲击基金。
在这些问题面前，伯南克到底是天堂里的耶稣还是加勒比的海盗，时间一到，即见分晓。
