流动性过剩只是当前一个突出现象,未来会逐步减轻甚至消失。抑制流动性过剩目前主要靠央行一系列的货币和汇率政策。现在央行的政策效果也日益减少,风险和成本也在逐渐增大。
其实缓解流动性过剩问题的解决方法还有很多,这里我只简单介绍两种迫切市场方法。一是盘活房地产市场,目前存在消费者和开发商的非理性博弈,一方是持币观望,造成大量的流动性,另一方囤积房屋,高价待售,造成房产泡沫和通货膨胀,为维持高价开发商往往限制供应,这样一来,房地产业并对经济增长反而没有什么贡献。
我们知道如果货币不正常运转的话,就容易造成流动性过剩和商品通货膨胀同时存在的局面。政府应该牵头大规模的建造限价房,盘活全国的房地产市场。这是一个强有力的经济增长点,因为房地产行业几乎能同时拉动钢铁、建材、化工等产业链,它在一国的经济中占有很高的份额。盘活房地产行业不但能够极大的推动经济增长,带来民生福利的增加,而且它还能起到大大缓解流动性,抑制通货膨胀的作用。
中国的股市大起大落对经济影响不大,但是房地产行业就不一样,因此该行业的健康发展非常重要,如果影响和防碍甚至危及国家民族的发展,少数特定利益集团的利益就不要考虑那么多了,更何况现在是非常时期,牺牲少数人的利益换取大多数人的利益符合经济学上的福利最大化原则。现在最好主动让房地产市场调整一次,这样对国家以后经济的发展大有好处,盘活房地产市场不会使得房地产业崩盘,但可能回暴露一些问题,甚至可能会引起流动性暂时不足。主动让房地产市场调整总比将来被动调整要好,趁现在流动性还过剩,如果等到将来流动性不足被动调整的话,那么调整成本和暴露出来的问题就会被成倍的放大,将来对国家经济的发展就是一个极大的隐患。
房地产泡沫对经济的影响能力是巨大的,美国的经济会因此一蹶不振。以中国的限价房的思路逆向操作,可以缓解它对经济的巨大负作用。即最低价收购。当房地产价格降到非理性的程度时,政府可签发债券收购一部分或全部,等到经济起来以后再卖出,这样政府不会有任何的损失和负债,而且能够极大的解决市场流动性不足的问题。
另外一个就是择机迅速推出股指期货(不支持散户和小投资者入股市和期市,支持他们购买基金)。股指期货能够有效吸收流动性,而且把大量资金由暗处引向明处,有一个很好的缓冲作用,使得游资不能迅速撤离,因为有了很好的缓冲作用,将来可能发生的流动性逆转时就不会那么猛烈,现在股市在低点,流动性又过剩,因此此时推股指期货是绝佳机会。
上面两种方法料想会对缓解流动性问题有很大的作用,如果因此发生流动性不足的话,那么央行可以停止甚至适当下调准备金率,或是减缓人民币升值的速度。