企业集团核心企业的经济实力,主要是指经济规模,最终体现在经济效益上。核心 企业经济实力大小,直接决定着企业集团的凝聚力、向心力和核心企业对集团成员企业能不能实施有效的组织管理。因此,增强企业集团的核心实力,扩大成员企业特别是核心企业的合理规模,是发展企业集团的一项中心工作。那么,如何才能增强企业集团的核心实力呢?主要有以下几条可供借鉴的有效途径。
一、兼并。即由企业集团的核心企业以法人身份,通过有偿或无偿方式取得另一个企业的法人财产权,使另一个企业失去法人资格或改变法人主体的行为。它主要分为购买式兼并、控股式兼并、承担债务式兼并和资产划转式兼并等四种类型,具有转让价格低、投资周期短和投资风险小等特点。在目前我国产权市场和社会保障体系尚不完善的情况下,兼并是企业集团扩大核心企业经济规模,进行资产优化重组的重要方式。
二、合并。即由政府将其它企业无偿划转到企业集团的核心企业,由核心企业取得财产或股份,并承担债权、债务的行为。根据我国《公司法》的规定,企业合并可以分为两种形式,一是集团核心企业吸收其它公司,为吸收合并,被吸收的公司解散;二是两个以上公司合并设立新的公司,构成企业集团的核心企业,为新设合并,原合并各方解散。企业合并与兼并相比较,具有合并双方的平等性、资产划转的无偿性等特点,适合实力相当的企业之间联合。但它基本上属于政府行为,往往带有主观随意性,违背企业的意愿,造成集团内部形合神不合的现象。
三、授权。即国有资产授权经营。它是指国有资产管理部门按照规范的产权规则,将部分企业的国有资产授权给企业集团的核心企业经营和管理,从而将这部分企业转作该核心企业的全资子公司或控股子公司,以建立产权联结纽带,壮大企业集团的核心实力。这种方式不同于企业间的兼并和合并,它以产权市场的形成、企业公司化改组以及宏观体制的改革为基础,保留了参与集团成员企业的法人地位,对于充分发挥成员企业的主动性和积极性,具有重要意义。
四、改制。即对集团的核心企业进行股份制改造。针对财政缺乏投资能力,集团自我积累能力有限,融资渠道单一而又亟待扩大集团规模的现状,可根据《公司法》的有关规定,把集团核心企业通过公开竞价和产权出售,改组成产权多元化的有限责任公司或股份有限公司,并通过出让高效益的投资受益权换取国内外投资者的资本金注入,用新投入创造的效益为下一轮增资奠定基础,从而实现企业集团的不断扩张。五、租赁。就是在不改变资产所有权的前提下,通过契约的形式把部分企业的资产经营权有期限、有条件地由原投资主体交给集团核心企业经营的一种方式。根据不同企业的具体情况,可将租赁分为企业整体租赁和局部租赁两种类型。它的特点是不承担被租赁企业的债权、债务,能进能退,比较灵活。在承租期间,集团核心企业可以有形资产和无形资产向被租赁企业渗透,并逐步扩大股份,待承租期满,条件成熟时,可采取先租后并、先租后合和先租后买等形式,使被租赁企业成为集团的子公司或关联公司。
六、承包。即由集团核心企业以一定的财产作为风险抵押金,通过签订承包合同的方式,向国家或其它投资主体承包部分企业,承担资产保值增值责任,并按合同规定缴纳一定承包金。这种方式,实现了所有权与经营权的分离,使集团核心企业不用投资即可利用被承包企业的人力、物力和财力,迅速扩大规模,增强经济实力。但不管经营状况如何,都要按合同规定,由集团核心企业缴纳承包金,并完成资产保值增值指标,因而具有一定的风险。它和租赁方式一样,也可先实现企业间生产经营的一体化,再逐步将被承包企业纳入集团的紧密层。七、收购。可以由集团的核心企业整体收购因资不抵债、长期亏损、不能清偿到期债务,被依法破产的企业,也可以收购投资主体出售拍卖的微利、亏损或为了优化结构,认为需要出售拍卖的企业。还可以采用核心企业的有形资产和无形资产购买其它企业的股权,逐步投资参股,达到控股地位。核心企业通过收购方式扩大经济规模,可以节省时间,充分利用原有企业的人才、土地、设备、技术和销售网络等基础条件,迅速占领市场,取得经济效益。缺点是需要收购资金。这对于大多数企业集团来讲,是比较困难的事情。 八、托管。这种方式是指在不改变所有权性质的前提下,以契约形式将负担重、效益差、管理水平低的企业委托给集团核心企业管理,由核心企业取得法人财产权,并凭借自身资金、人才、信息和管理等方面的优势,对受托企业进行整改和重组,以达到资产保值增值和集团扩大规模的目的。由于托管具有交易费用低、便于动作,能够实现经营权与所有权的分离,避免企业因破产、兼并所造成的社会震动,可以充分发挥优秀管理人才作用等优点,所以成为当前我国企业改革和集团壮大核心实力的新形式。 增强企业集团的核心实力,总地讲,有两种途径。一是调整存量资产,实现存量资产的优化配置,将大量闲置或不能充分发挥经济效益的资产转移到具有优势的集团核心企业中来。上面所述八种方式,即属存量调整的典型做法。此外,还可以通过增量投入,即以现有集团核心企业为基础,不断进行产品开发、技术改造和基本建设等资金投入,达到扩大经济规模、增强企业集团核心实力的目的。