爱华网宏观经济处在高位运行，1季度GDP同比增长10.2％，固定资产投资增速在3月底同比增长32.7％，M2一直处于19％左右的水平运行，远远超出央行16％的政策目标，央行通过上调贷款利率0.27％和提高银行准备金率0.5％发出了紧缩政策信号，后续进一步调控措施可能出台，但经济减速不会影响我们对全年GDP增长9.5％以上的预期，就是说调控不会构成对银行业绩较大的负面影响，经济的持续稳定增长支持银行业发展前景良好。
今年1季度银行股业绩符合预期，不良贷款继续下降，贷款规模维持较高速增长。4月底央行上调贷款利率0.27个百分点，扩大银行存贷款利差，对银行股形成利好并有望提高今年银行股8％-12％的业绩。而央行提高银行准备金率0.5％只会降低银行股1-2％的业绩。
今年2季度银行股市场表现平稳，股价没有出现和市场同步的快速上涨，宏观调控预期和中国银行上市定价的不确定性是制约银行股股价表现的主要因素，在相关因素渐趋明朗后银行股将在下半年迎来行业价值重估的机会。
中国银行在香港市场以2.95港元高调亮相，上市首日表现强劲，并打破多项融资和交易额纪录，上市后最高股价达曾一路到3.57港元，反映国际资本市场对国内银行股投资价值的认可和投资中国银行股的信心。中国银行作为全流通后“H+A”的第一单，确定的发行价为3.08元，动态市盈率PE为20.53倍，动态市净率PB为2.12倍，上市后的市场定价我们预计在3.5元左右。中国银行占上海A股市场25％-30％的权重不仅会改变市场的格局，也会提升国内银行股的重估价值。
