爱华网道氏理论对“头肩形态”的描述6
头肩形态与道氏理论的关系 毫无疑问，有些人已经怀疑头肩形态（在某种意义上）不过是道氏理论原理在个股行为上的具体应用而已。情况的确如此，价格从头部向颈线的下跌、右肩的反弹以及随后突破颈线的下跌形成了类似道氏理论中表明下行趋附于势的一系列渐低的顶部和底部的（除它自身的重要性、高出现频率和可*性之外的）另一原因。但是头肩形更明确，它给出的上升预警相对更易识别，而在上倾颈线的情况下能更快地发出预警。同时，它对自身任何组成部分的运动没有特殊的最少时间要求，也不需要其他股或者股票指数来确认。 除了头肩顶，还有头肩底，这是常称为“基尔罗伊底”的底部形态的一种非描述性称谓。具有同样重要的预示意义。在下面中对这种底部形态进行讨论。道氏理论对“头肩形态”的描述7
头肩底 头肩形态有可能形成于趋势由跌转升的重要反转之中。当然，在这种情况下，它被称为头肩底，并且价格形态（与头肩底相比）倒转过来，即头部在下倒立着。 成交量形态与头肩顶多少有些相同（并没有倒过来），但在形态的后半部存在一些重要变化——我们将其详细地深讨。在此，可以用类似概括头肩顶的话对头肩底形态作一描述。下面就是对它的描述，其中斜体字是在原理上与头肩顶的不同之处。 A，一轮下跌，为一轮幅度较大的的下跌封底，其间成交量变得十分巨大；紧随而来的是一小反弹，相应的成交量较最近的下跌和顶部的成交量有大幅减少。这是“左肩”。 B，又一轮伴随成交量放大（与前面的反弹相比，但通常没有大到左肩下跌时的水平）的下跌，价格达到低于左肩底部一定幅度的水平；然后是另一轮反弹，价格上涨超过左肩底部水平，成交量可能增加至任一超过左肩反弹时的水平，这是“头部”。 C，第三轮下跌，但是这一次成交量明显低于“左肩”和“头部”形成时所伴随的成交量，同时还没来得及达到“头部”的低度就开始了一轮新的反弹。这是“右肩”。 D，最后，一轮伴随成交量明显放大的反弹向上突破“颈线”并在该线以上股票市价3%左右的位置收盘，突破颈线时成交量有明显爆发。这是“确认”或者“突破”。 可以看出，头肩顶形态与头肩底形态实质性的不同在于它们的成交量图表。头肩底形态中的交易活动通常在头部开端之时开始显示出上升趋势的特征，在头部的反弹中就总是表现得很明显了。而在右肩的反弹中它就更加显眼。在颈线被突破时必须有较大的交易活动，否则这种突破就不能当作是对形态的决定性确认。 这里涉及到一条值得进一步探讨的重要的基本技术原理。用华尔街的老话来说就是：“要有 购买才能抬升股价，但股票凭自身的重量就可以下落。”因此，我们相信__并将其当作是决定性的头肩顶中任何向下穿透颈线（突破达到一定幅度）的价价格破位，那怕只有很小的成交量；但在头肩底中除非明显伴随着高成交量，否则不会认为一次突破是有效的。在底部形成态中，伴随低成交量的突破可能只是不成熟的——需要在底部价位附近做更多的酝酿，然后才能产生真正的上涨——也可能完全就是一次“假”运动。这值得我们继续等待和观察。成交量的这一特征同样也适用于我们将要讨论的其他反转形态。 顶部与底部头肩形态之间的其他区别不涉及新的原理。可以这样讲，（头肩）底一般较长而且较为平缓，即是说，与同样高度的（头肩）顶比起来，（头肩）底需要花费更多的时间。当这一形态产生于主要趋势的反转中时就更是这样。头肩底中的总成交量倾向于比头肩顶少，并且反转显得更“圆”。在头肩顶的构造过程中，左肩的交易活动通常比在它之前的、整个升势中的任何一轮上涨时都要活跃。而相反，跌势的早期阶段可能出现恐慌性的抛售，这使成交量图表上呈现出比后来构成头肩底的任一部分的成交量都要大一个巨量。但以上这些区别均不影响我们对头肩形态本质的概括。头肩底的测量含义在各个方面与头肩膀顶的都相同，应用方式也一样。它也倾向于对称，而诸如颈线倾斜、双肩的相对大小等变化都与头肩顶相同。头肩底在颈线被首次突破后出现回调的频率与比例也与头肩顶在颈线突破后出现反弹的频率和比例相同。道氏理论对“头肩形态”的描述8
多重头肩形态 到目前为止，所谈的头肩形态，尽管有些小变化，但都相对简单、轮廓清晰、由三个明确的要素构成。现在来看一组相关形态，这些形态具有同样的技述重要性，但它们包含更多组成部分且界定远没有那么清楚。这就是“多重头肩顶与底”，也被称为“复合形态”。在此不需花大量篇幅来对其进行界定或将其特征逐一罗列，因为它们能被充分地描述成双肩或/和头部成为双头或增生出若干明显的波浪的头肩形反转。 几乎任何一种组合都有可能出现，这种类型的形态在基本趋势的底部与顶部中出现得相当频繁，它们在中等反转中就不那么常见了。（复合头肩形态的）一种常见形式由两个大致相等的左肩、一个头部和两个大致相等的右肩（在尺寸规模方面与左边的大致平衡）构成。另一种包含两个头部，并且头部两侧各有两个或两个以上的肩部。还有一种的头部两侧是复合肩，而头部本身又是一个小但足以辨认的头肩形态——这一情况常出现在市场主要趋附于势的反转过程中。道氏理论对“头肩形态”的描述9
对称倾向 上面谈到过简单头肩形态的对称倾向。在多重/复合（头肩）形态中这种对称倾向更为明显——事实上，明显到制定交易策略时应略时应对此有所考虑。如果左侧是两个肩部，那么右侧同样会出现两个在大小尺寸和持续时间方面与左肩都相近的肩部（当然，只有当右肩已经变得明显的时候，我们才能判定正在形成的是一个复合形态）。在绝大多数情况下，除了成交量，这一形态的左侧几乎就是右侧的镜像。 复合头肩形态的颈线常常不易画出，这是由于肩与肩之间、肩与头之间的回调不一定停在一条直线上。这类形态中也很少出现颈线上斜或下斜的变种：颈线几乎总是水平的。有时，只需稍加观察就可以估计出这条重要直线的确切位置。但更为常见的是存在着两条颈线——内线和外线——并且只有外线被穿透才可能引起后续的价格运动（这当然只是前面提到的对称倾向的另一种表示）。 多重头肩形态的“威力”更容易被高估而不是低估，这一点很令人吃惊。人们可能认为它比简单的头肩形态的形成花费更多的时间，过程中伴随的成交量也更大，从而它将预示一轮比简单头肩形态更大的（与之前趋势相反的）运动。然而，至少就其近期结果来看，复合形态一直表现出较小的力量。两种形态的最小测量规则是相同的，其使用方式也相同。其不同之处在于最小目标实现之后的价格运动。简单头肩顶后面的第一波下跌（不考虑早期的回拉反弹）经常很快就实现了该形态的最低预测目标，并且远远超过这一目标。而从一个多重顶开始的第一波下跌是散漫的，而且很少超出其最低目标——这种可能性在处理中等趋势时比处理主要趋势时更值得你记住。当然，如果复合形态是在一轮基本趋势反转时发展形成的，那么价格将最终走出很远。但即使是这样，经常从“最小目标”价位处都会出现一轮强劲的反弹或者回调（在头肩底部情形下）。
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松散形态 多重头肩形态形成过程的成交量一般符合前面我们讨论简单头肩形反转中所提到的“规则”。在复合（头肩）形态形成的早期阶段，成交量图表不规则，其形态难以辨认，但在其后期就会明显呈现出与头肩形态趋附于势相吻合的情况。 复合头肩形态中出现的某些情形会令技术图表的追随者特别高兴。由于其对称性，观察它的形成过程无疑令人着迷。然而，一旦形成，它可能会显得很不情愿“走上”一个新的趋势来考验你的耐心。因此，你常常轻易得出这样的结论：它已经“泄气了”即产生一个虚假信号。实际上，除去我们所谈到过的（随后的）运动力度以外，复合形态与简单形态同样可能。虚假运动在两者中都相对较少。即便在在少见的情况下，复合形态发出了假信号，它（正如简单头肩形一样）仍然是一种警告：最后的反转已经为时不远了。
