爱华网2008年，中国股市进入了大熊市，从6000多点跌到目前的2300多点，跌幅达60％的，史无前例。股市是经济的晴雨表。中国股市反映了国内和国际环境的深刻变化：美国次贷危机带来的全球经济萧条，进而导致中国出口锐减，据说珠三角和江浙一带有20％甚至30％的企业处于停产或破产的边缘。此外，石油和粮食危机、铁矿石煤炭等大宗商品价格不断攀新高、环保和劳动立法带来的政策成本、劳动力等成本的上升、人民币升值、出口退税政策的调整、从严的货币政策等带来的借贷成本进一步挤压着企业的利润空间。
我们不禁要问：中国经济增长的拐点出现了吗？答案是肯定的。
理由之一就是国家宏观经济增长的可持续动力缺乏。大家都知道，推动经济增长的三驾马车是出口、投资和消费。换而言之，出口约等于国外消费。统计数据表明，我国的经济增长中，出口已经达到了国际上线70％，这个上线是难以再突破的，因为别的国家也有劳动密集型产业，否则他们的体力劳动者是要通过工会或议员闹事的。从欧美反倾销和西班牙火烧中国鞋城可以得到反证。
从投资角度来说，国内一直靠投资拉动，但是面临着投资过热问题。特别是房地产投资，再者中国面临巨大的环境保护和能源短缺的约束，自然想通过投资拉动经济是不可能了。
接下来就说消费问题了，消费分为农村消费和城市消费。这涉及到一个中国二元经济消费结构问题：城乡之间，东西部之间，有钱人和没钱人之间的贫富差距太大。财富集中遵循二八法则，也就说有钱人很有钱，没钱人更没钱。这就可以解释为什么中国的房地产开发商拼命开发高档住宅而赚大钱，因为中国的富人对房地产价格缺乏弹性，价格再高也买得起。但是一个基本的原理是，中国大多数人还处于温饱状态。特别是农村居民。而对大多数城市居民来说，该买的比如冰箱洗衣机彩电电脑都买了，还没买的就是农民了，也就是说，城市市场饱和了，而农村市场缺无法启动。这是中国经济增长面临的最大困境：如何在城市消费饱和情况下启动农村市场？这很难，第一，农民收入增长低；第二、农村消费环境不成熟不配套，比如有洗衣机没有自来水；第三农民不敢消费，有钱得养老，怕生病或者给小孩读大学甚至以后在大城市结婚买房；
理由之二则是中国企业的价值链风险。中国企业一直津津乐道的“中国制造”和国际产业转移。根据微笑曲线，高附加值的价值链环节分别是设计研发和营销等，而制造处于低附加值一端。
这还不是问题的关键，问题的关键是中国的制造业是低进入壁垒和高退出壁垒并存的陷阱式盈利结构，这就是风险所在：进去容易退出难。我们原来津津乐道的投资变成我们的负担了！企业家即使想退出也不舍得退不能退。不舍得退的原因自然大家清楚，大把大把银子买的设备变成了垃圾；不能退的原因则是没有后路，不做这个做什么？有人说得好：不转型等死，转型找死。这就是目前企业的困境。
说到这里，我们就知道中国的经济增长困境了：第一，出口和投资路已经走到头了，只能拉动国内消费，城市消费饱和了只可以拉动农村消费，问题是农村消费难以一时启动；第二，企业是市场的主体，中国经济增长的支柱靠企业，而企业已经存在严重的可持续发展问题，既有退出高成本，又没有后续发展支持。
当务之急，国民经济增长更重要的是增加农民和中低收入的收入水平，通过税收和转移支付迅速启动国内消费市场。而对企业而言，再不进行果断战略转型而指望政府救市将使自己处于更加不利地步。但愿我们不要变成温水里的青蛙，等到水开后就难以跳出来了。
中国经济增长拐点若隐若现，说拐点已经到来为时过早，但是如果不果断战略转型，到那个时候神仙都难救了。也许正是因为对经济前景的下跌预期让投资者面对各种利好和救市政策无动于衷把。
