爱华网与大部分投资者相比，我只能算是个小字辈。我是2001年下半年（大学毕业开始投资证券的，初始资金就几千元，即使到目前也仍然没能达到6位数。但在投资股票的大约5个年头里，我的年均收益率保持在20％左右，且无任何一年的收益率低于10％。希望本文的读者理解我资本金增长较慢的原因----薪水收入不高，且收入中的很大一部分用在了买房和结婚。但也就是这个原因，我把自己归为散户，一起来和朋友们交流投资心得。
一、重大势，轻个股
“重个股，轻大盘”，这是经常在电视里听到的口头禅。而我要建议大家的是“重大势，轻个股”。我这里多说的大势、大盘其实是一回事，只是个人觉得用大势更贴近自己想表达的意思。我给散户投资者的第一个建议，至少在中线操作中不要逆势而为。个人认为中国证券市场的大变革至少可以分为3个阶段。始于2001年的国有股减持试点是第一个分水岭，从此中国证券市场逐步告别封闭，走向开放（历时5年有余）。而第二个分水岭即将出现，它的标志是证券发行由核准制向注册制的转换。从目前的进程来看，它与股权分置改革很可能联袂完成。在3个阶段中，我经历和正在经历第二阶段。充满机会和陷阱，更多时候是眼见大势下跌的无奈。但我憧憬，也许，春天正在来临……
二、为了自己，明辨是非
在我国证券市场上，从事理论研究的人其实是很痛苦的。因为他们一般是要挨骂的。因为千点论，许小年差点成了卖国贼。因为赌场论，吴敬琏也没少接口水。我不想去评判“千点论”“赌场论”是否是许小年或者吴敬琏的本意，这种争论已经没有意义了，因为市场给出了答案。我这么个小字辈没有能力，也不想去为别人翻案，我只是想提醒散户朋友们：及时没有千点论，中国的股市仍旧会下跌到千点，只是可能会来的慢一点。如果“千点论”出来后，我们的散户朋友们不是在那里谩骂，而是当机立断离开证券市场，那该如何的庆幸。所以作为一个投资者，我们千万要为了自己，明辨是非。证券市场的长期向好，需要的不是保护投资者利益的“空话”，而是顺应市场规则的“真话”。
三、立足长远，避免短视，以发展的眼光看问题
从成立之初，我国证券市场就处于一个相当无序的状态。其中也包含很多不成熟市场所特有的现象，比如热衷炒作，集体博傻等等。但不可否认，国内证券市场已经开始走向成熟。在市场走向成熟的过程中，我们作为投资者应该力求把握市场的大趋势，而不是寄希望于跟庄或是所谓历史重演。总体上而言，我国证券市场还处于一种集体非理性之中。一个例子就是权证，也许根本就没有人认为权证值那么多钱，大家只是想在市场下跌之前赚一笔。这就是一个典型的集体非理性。另外一个例子，不久前有人问我，你买入的封闭式基金距离到期日还有10多年时间，你难道不会觉得“封转开”的机会很渺茫吗？我反问一句，你难道不知道，只要有任何一只基金封转开，马上就会导致整个市场对封闭式基金的重新估值。而这个时限会远少于10年，它甚至于可能就是明天。需要声明一点，以上并不构成任何操作建议，我的用意在于阐述一种思维方式。
翌开
2005年12月27日星期二于丽水
