爱华网2005年证券市场依旧维持疲弱不堪低迷不振的弱势格局，没有迎来年初市场普遍期望的转折之年，想必已经成为定局。即便如此，2005年的证券市场还是有可圈可点之处，有诸多亮点呈现，光数数市场的关键词就清楚了。2005年市场最流行最主要的关键词便有“股改试点”“对价”“全面股改”“权证”等等，而最让市场兴奋和乐以忘忧的当属“权证”了，可以说“权证”上市制造的火爆效应堪与“超女”PK一回啦！
权证之火：
作为对价方案创新的产物和股改的丰硕成果，被市场幽禁达9年之久的权证重现江湖。8月22日宝钢权证以1.263元的涨停价位牢牢封在涨停板的高姿态闪亮登场，之后连续三个交易日出现连续强势上行，最高上摸2.088元才掉头向下，一路跌跌不休地滑向0.682元的低谷，权证暴涨暴跌的特性表现得淋漓尽致。厌恶风险的投资者像对待瘟神一样唯恐避之不及，也对深陷其中的投资者幸灾乐祸，急涨暴跌之后，市场对宝钢权证也似乎开始淡忘了！
然而2005年的证券市场终究是属于权证的，压抑9年的激情怎会就此孤独和寂寞呢？于无声处起惊雷！10月28日、31日连续两日出现放量暴涨行情，重新将市场的目光锁定在权证上，以至于惊动了上海交易所大动干戈宣布调查交易异常帐户，消息发布后并没能阻止市场庞大的投机资金炒作的步伐，而调查的结果只是得出部分券商违规融资而并非是操纵的结论，调查结果公布后宝钢权证终于迎来首次跌停，与市场预期相反，随后宝钢权证展开了更疯狂的上涨，成交金额也多日维持在超过30亿元的成交水平，单日换手率达6-7倍，并超过深圳市场的全天交易量，宝钢权证价格也节节攀升刷新上市新高。最危险的品种成了最安全的品种，与疲弱的整体市场走势形成鲜明反差，也让市场各方对权证走势的判断大跌眼镜。
宝钢权证涨疯了，对宝钢权证既恨又爱的情绪在市场传染开来，让一部分人理性的天平开始失衡了，于是市场将关注的目光全部投向武钢权证上。
在宝钢权证疯狂凌厉的上涨效应刺激下，市场对武钢权证的上市翘首以待，众多与宝钢权证失之交臂的投资者信誓旦旦地要在武钢权证上PK一下。
周三（11月23日）武钢认购权证和认沽权证一起亮相，毫无悬念地双双封在涨停位。周四武钢认购权证和认沽权证依旧牢牢吊在天花板上，分别收在1.172元和1.510元，单日涨幅各自为42.58％和30.17％。
尽管上证交易所为平抑权证的大幅波动推出在13家创新券商进行创设机制调节权证供应量，但市场并没受到任何威慑迹象，武钢权证的火爆场面较宝钢权证有过之而无不及，权证之火与此可见！
为何这样火？
一边是海水，一边是火焰。市场欲兴乏力，权证炙火难熄。权证为何这样火？
涨停！这不是仅仅限于10％的涨停，涨幅远远超过10％具有放大效应的涨停，也不是新股、增发新股上市首日、G 股、暂停的ST股复牌首日才有的单日不设涨幅限制的特权所能相比的，权证不仅突破了10％的单日最大涨幅限制，而且具有持续性，这就是权证独特的魅力之一。
“T+0”！除了突破了10％的涨幅限制之外，“T+0”回转交易也是对权证火爆走势推波助澜的一大利器。采用“T+0”交易，资金可以在买入权证后，在一个交易日内来回数次，交易量可以放大至无数倍，资金的杠杆效应发挥巨大威力，对投机资金具有了巨大的吸引力。
“赚钱效应”！快速的赚钱效应可能是权证火爆的最主要原因了，特别是对投机资金来说，很久没有这样爽地赚过了。另外相比与上市公司的业绩变脸等等来说，权证要比上市公司透明多了，大家一开始就有权证可能一文不值的心理准备，愿意以承受的风险来博取高额收益，没有人会真正在乎权证未来的价值是多少？不在乎它是郁金香还是权证，只不过是个可以赚钱的符号，比谁更傻和我是否更快更聪明成为参与交易的指导原则，亏了也是心甘情愿。想想即使是在2.088元买入宝钢权证套牢67％的投资者只要坚守60个交易日还有解套的机会，而这对于股票套牢达67％的投资者来说，要解套肯怕是蜀道难啊！参与权证交易的投资者是哪类人呢？主要的是今年行情有所赚钱的人和股票亏损惨重的人，他们有强烈的投资权证的理由和冲动，毕竟权证给这样的投资者有了一个赚更多钱和获得解套的机会和期望！
是的权证很火，但终有熄灭的时候！一句话，权证有风险，入市需警慎！想清楚了自己是否适合参与再作决定，切记盲目跟风！
