爱华网系列专题：《讲述危机发端的真实内幕：恐慌害死熊》
第一章牛与熊岁岁相争福与祸朝夕相依 “小心三月十五日” ——《恺撒大帝》 1831年3月19日，一位名叫爱德华史密斯的男人进入了位于华尔街上的花旗银行。即使是在19世纪的初期，进入位于曼哈顿中心的金融机构也是一件司空见惯的事情。但是，就史密斯而言，他进入银行的方式和时间却不同于一般。那时恰是周六，银行已经下班，史密斯先生用他私配的钥匙进入银行并从保险库中提出245，000美元。这可是当时很多人一辈子做梦都赚不到的钱。史密斯先生很快就被逮捕并判刑，他在纽约新建成的辛辛监狱中度过了五年时间。在金融领域漫长而肮脏的犯罪历史中，史密斯先生或许是第一个，然而每天都有很多类似的犯罪得不到应有的惩罚。可是，作为现今华尔街街头随处可见的噱头商人，亚托罗·迪·莫迪卡可没那么幸运了，与斯密斯先生一样的命运，他也被捕了。 与花期银行总部最初的地址相隔几个街区就是曼哈顿区现存最古老的公共公园——保龄球绿地公园，园内有尊重达7000磅的铜塑斗牛像。与史密斯先生的飞来横财相似的是，这尊斗牛像也属“非法入园”。在1987年10月美国股市崩盘后，亚托罗·迪·莫迪卡自掏腰包浇注该像。据称，亚托罗·迪·莫迪卡认为斗牛长久以来都被投行家们认为是蕴含股票大牛的好兆头，是美国力量最好的象征。 1987年11月15日，亚托罗·迪·莫迪卡将斗牛雕像置于百老汇大街18号一幢具有新古典主义风格的大厦前，该大厦的首层就是纽约证券交易所。亚托罗·迪·莫迪卡宣称这是他送给全纽约市民的一件圣诞礼物。尽管艺术家心怀宏愿，但此行为却未得到纽约市当局的许可。该雕像随即被纽约市警察署没收。纽约市民从四面八方聚集到纽约的市政管理当局，请愿归还他们的礼物，这也说明斗牛的象征意义是得到大多数人认可的。纽约当局最终妥协，雕像又回到了保龄球绿地公园，就在原先证券交易所以南的两条街区以外。 尽管从建成年代来讲，斗牛雕像要比证券交易大厦年轻许多，然而它已经成为纽约金融区最受游客欢迎的名胜之一，是全纽约“上镜率”最高的地方。与此同时，斗牛的宿敌——熊，也刻意地被人民从保龄球绿地公园和和这个城市的其它角落移开。我无法确定在野外相遇时斗牛和熊是否会相互攻击，历史上它们就被置于同一舞台互相打斗、撕咬，聊以取乐。如同将牛、熊同台竞技，打赌为乐一样，美国的金融投资家们将牛、熊视为天生的敌人，在金融战场上也是你争我夺，永不停息。 拥有上市公司发行的一股股票，就等于拥有该公司一份很小的股权。和许多有形的可出售的资产价格决定过程是一样的，股票价格的决定取决于供求关系。根据平等交易的原则，如果有两位买家，一位卖家时，股票价格势必上涨，因为两位潜在的买家将会彼此竞价以吸引卖家。相反，倘若是两位卖家一位买家时，股价就会回落，因为两位卖家会争相降价，以图达成交易。
下面举一个关于买卖关系决定交易价格的一个例子。有位拓荒者在熊皮交易市场充当中间人，在尚未取得熊皮前就先行出售，为此他们需要在出售前先买进熊皮，因此他们总是希望购买熊皮的价格低于他们熊皮商品的价格，换言之，他们希望熊皮的卖方过剩而买方不足。这样一来，熊皮价格越低，中间人的利润就越大。这些中间人被当地人称为“熊”，因此他们所期待的金融市场就被冠以“熊市”。 在当今的金融世界中，熊市最核心的意义是指卖方多于买方的交易情况。因为股票的价格是被这二者动态掌控的，一些较大金融投资机构的悲观主义者将熊市的特征描述为股价越来越低。低价的股票使卖者恐慌，买者中意，这样循环往复，股价愈抛愈低。虽然目前尚无对熊市简明而有效的一致定义，但是一般会将至少两至三个月的股价急剧下跌期作为熊市。熊市是不讨投资者喜欢的，所以今天看来，一所纽约最早的证券公司用具有股价下跌和让投资者担忧含义的象征来给公司命名是有些奇怪的[贝尔斯登中“贝尔”一词在英文里是“熊”的意思]。坦率而言，这个奇特的名字只不过是一种不凑巧的生物学选择罢了，就是儿子沿用了父亲的名字。贝尔斯登是由约瑟夫贝尔，罗伯特斯登和哈罗德梅杰于1923年用50万美元合作创立的。一战之后经济氛围良好，使得很多资质平平的寻常之辈都从投资中所获颇丰。三位创始人将公司的地址最初选定在百老汇100号的一间小屋内，而这恰是纽约著名的彩带大游行必经之路，今天人们将其称为“英雄峡谷”。
