爱华网系列专题：《成就财富人生：大萧条时代投资理财策略》
需要注意的是，虽然加息可提高分红险的收益，但这只是一个预期。保险公司一般采取将收益拉平的方式，即收益好的年份将分红空间缩小一点，作为收益不好的年份之后备。因此，即使加息了，投资者的收益还是会表现出一个长期稳健的状态，不会出现突然的高回报。 万能险：收益的基础远低于本金 万能险产品也可能受益于加息。目前万能寿险主要投资方向为银行存款和各种债券，部分投资于基金和股票。从2007年连续加息后，大部分万能险产品的投资收益与加息前出现了不同幅度的攀升。 万能保险的初始费用是决定投保者收益的一个重要因素。初始费用是保险公司在投资之前必须从保单账户扣除的费用，用来支付代理人佣金和保险公司运营成本等。根据多家保险公司的万能险产品说明，通常保单生效10年内，投资者都要向保险公司支付相当金额的初始费。第一年交得最多，初始费往往占所交保费的65％—70％，前三年的比例相对较大，第五年后相对较小。但2007年10月1日起，万能险产品将执行新精算规定，规定了初始费用上限第一年为50%。 万能险不仅有风险保险费和初始费用，投资者还需要向保险公司支付保单管理费、贷款账户管理费、附加险保险费，有的公司还要收取部分领取手续费和退保手续费。这些项目从投保人的保费中一一扣除之后，剩下的才是用于投资的钱。在每年的保费中，投资金额相对较小也决定了投保者的收益会低于预期。 目前，万能险年结算利率普遍高于加息减税后一年期定期存款实得的税后利率。但需要注意的是，把1万元的钱放进银行，其利率就是1万元的回报率，而1万元的保费投资于万能险，却要先扣除风险保险费、初始费用、保单管理费等费用之后，剩下的保费才能用于投资，计算收益的基础远低于本金。此外，万能险前几年扣除的费用相对于后期要多，利用万能险获取短期投资收益是不现实的。 投连险：没有保底利率，受股市影响较大 与万能险不同，大多数投资连结保险产品都有多个投资账户，每个账户主要投资的方向不同，风险、收益也各异。以投连险账户较多的信诚人寿为例，其投资账户共有7个，分为稳健配置、成长先锋、现金增利、平衡增长等，如策略成长账户投资于基金的比例超过50%，适合风险承受能力较强的投资者；而现金增利主要投资于短期存款、央行票据等，适合追求稳健收益的投资者。投资者应密切观察所投资账户的收益变动情况，根据对股市趋势的判断来调整资金在每个账户间的投资比例，如风险承受能力较低的保户可考虑将资金从激进账户转到稳健型账户，如现金类账户中。 由于投资方向的不同，不同投连险账户受加息减税政策的影响很难一概而论。从理论上看，加息减税对主要投资于短期存款等货币市场工具的现金类账户是利好，而对基金类账户的影响则要视对股市的影响而定。 5?4防范三类投资型保险风险 尽管冠以保险产品，但“投资型保险并非完全保险”。投资型保险已经站在了投资产品的行列，有收益就会有风险。目前看来，购买投资型保险要防范如下三种风险。 收益风险
不管分红险、万能险还是投连险都有收益风险。 分红险的收益风险来自于红利的不确定性。目前分红红利由死差益、费差益、利差益、退费差四部分组成。保险公司不公布这些具体收益情况，而投资者也根本搞不清每年有多少红利，只能每年被动接受一次分红，没有收益上的主导权。虽然保险公司承诺把险种收益的70%拿出来进行分红，可是，保险公司的分红过程根本就不透明，缺少监督，这就没有办法保证最大化红利送到投资者手中，存在很大程度的调配分红比例的行为。所以，分红险的红利出现了由“不确定”变成“确定”的怪现象：不管保险资金整体收益好坏，分红险的年分红利率一直稳定在一个范围值内（例如1%—2%）。分红率成了保险公司进可攻，退可守的“武器”。
