爱华网系列专题：《成就财富人生：大萧条时代投资理财策略》
外币类理财产品——最受美联储降息影响 外币理财产品，是由商业银行自行设计并发行，将募集到的资金根据产品合同约定投入相关金融市场及购买相关金融产品，获取投资收益后，根据合同约定分配给投资人的一类理财产品。 外币类产品主要是投资于货币市场，投资范围较为局限，一般包括短期国债、央行票据、短期融资券、通知存款等投资产品。投资币种单一是我国外汇货币类理财产品的市场现状，例如2007年该类理财产品投资币种主要是美元与港币为主，合计占到全部外汇货币类理财产品的97%以上，而其中美元产品更是占到61?33%，港币产品仅占36%。 银行外币理财所投资的产品风险较低、收益较稳健，因此，理财收益率也相应较低。在货币市场不发生大的变动时，这类理财产品基本能够实现预期收益率。从2007年市场来看，汇率变动虽未能对外币理财产品的预期收益率产生明显影响，例如美元6个月期理财产品预期收益率一直稳定在5?1%左右，港币3个月期理财产品预期收益率则稳定在3?8%左右，但从该项产品设计理念来看，该类产品的收益始终要受到汇率变化的限制。 由于外币理财产品主要投资于短期货币市场，利率变动对其影响最为直接，如2007年市场对该类产品影响最为激烈的主要是美联储降息。例如，9月份美联储宣布下调存款准备金率，美元降息预期骤然加大，10月末美联储再次下调存款准备金率，受此影响美元LIBOR利率也随之下降。自2005年香港金管局推出联系汇率制度的三项优化措施以来，港币利率一直维持着紧跟美元利率变化的政策。因此，自2007年10月31日美联储宣布降息之后，香港金管局紧接着就将存款准备金率下调0?25%。市场利率的降低使得美元与港币的货币类理财产品在收益率方面面临着一定程度的挑战。 银行外币理财产品的投资收益与汇率波动频繁有着一定关联，而且未来汇率走势的不确定性也将使得该类产品中的长期产品更加缺乏市场。因此，外币理财产品的期限呈现出短期化的趋势，如2007年美元产品以6个月期为主，该期限的美元外汇理财产品占到同类产品的45?65%，而港币产品则以3个月期为主，且该期限下的港币理财产品占到同类产品的77?78%。 4?2银行理财产品走势 随着银行理财产品的热销，银行理财产品在设计、销售、服务等方面都会发生巨大的变化。据预测，今后人民币理财将会出现如下六个趋势。 投资收益趋高 据银行理财专家预测，2007年之后，随着外资银行的大量涌入，以及投资渠道增多等因素的影响，银行理财产品的收益依然会呈现上升趋势。一是日后人民币理财资金的投资去处会更多，投资范围会更广。二是由于门槛的提高。所归集的理财资金也会提高，资金规模增大了，可供选择的投资工具也就增多了，收益就会在投资多样化中得到提高。三是拥有大额资金的投资者愿意也有能力承担更大的风险，银行就可以利用这些资金进行一些高收益的投资。根据收益和风险配比原则，人民币理财的收益就会提高。
品种日趋丰富多样 今后，整个银行理财产品的规模会有一个大规模的增长，与此同时，银行的理财产品也会日趋丰富，在产品品种方面会有较大的创新。第一，是跟资本市场挂钩的理财产品越来越多，比如说股票精品的产品，还有结合股指期货延伸性的产品，还有结构性的产品。A股的结构性的产品市场发展起来之后，这个市场的多样性会明显增加。例如，民生银行2007年11月推出的“黄金期货、稳健投资”人民币保本理财产品，该产品最大的特点是挂钩国际黄金期货价格，分散投资风险，在稳定中分享国际金价温和上升带来的较高收益。第二，从紧的货币政策使银行汇票的投资价值趋高。这会产生以银行的汇票转投资票据为理财产品。另外，以资产证券化的产品推出来之后，以资产证券化为次级产品为投资组合的债券，会成为这个理财产品的组合。有高风险取向的投资者，可选择投资这类产品，其收益率可以达到20%—30%。第三，银行性的PE产品，即上市股权的投资。 理财产品趋向细化 理财门槛提高后，银行会针对不同档次的高端客户，设计不同门槛、不同风险、不同收益的人民币理财产品，以适应不同层次的高端客户的需求。例如，会有百万元起点的较高收益、较高风险的人民币理财产品，也会有起点二三十万元的收益相对稳定、风险较低的债券型理财产品。汇丰银行的“卓越理财”，起点是50万元人民币；渣打银行的“优生理财”，起点是10万美元，“创智理财”起点是8万元人民币。
