爱华网系列专题：《成就财富人生：大萧条时代投资理财策略》
QDII理财产品——分享国际投资收益 QDII型理财产品，是客户将手中的人民币资金委托给被监管部门认证的商业银行，由银行将人民币资金兑换成美元，直接在境外投资，到期后将美元收益及本金结汇成人民币后分配给客户的理财产品。 首款银行系QDII产品自2006年7月在国内问世，但受投资范围所限，其在2006年的表现一直差强人意，有的产品的运作收益达到7%—8%，但剔除人民币去年下半年以来升值幅度5%，实际收益有限，有的甚至在运行不到5个月之后，就由于客户的巨额赎回导致产品规模连续20日低于最小规模限制而被迫终止。2006年的出师不利，导致2007年初QDII产品发行渐少，直到2007年5月10日银监会的《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》发布之后，银行系QDII产品才真正得以回归，而这一关键性政策的颁布也在很大限度上影响了2007年银行QDII产品的发展。
2007年，商业银行推出的QDII理财产品在发行速度上呈现快速上升的态势，特别是进入2007年5月份以后，发行速度明显加快，发行数量明显上升，并在9月份和10月份连续保持25款的最高纪录。在期限上，2006年QDII理财产品期限主要以6个月期和1年期为主，产品期限偏短。2007年则以中长期产品为主，特别是2年期的产品目前已占到市场份额的51%。目前，各家银行推出的QDII理财产品多达144款，具体如下表：发行银行发行数量发行银行发行数量发行银行发行数量发行银行发行数量汇丰银行36交通银行21农业银行20光大银行1东亚银行14渣打银行11花旗银行8德意志银行1北京银行7民生银行7工商银行6招商银行5中国银行4兴业银行4建设银行4中信银行4恒生银行1从2007年来看，今后银行系QDII产品会呈现如下趋势： 一是投资范围拓宽。允许银行系QDII产品直接投资境外股票市场，打破了该产品在2006年几乎谈不上收益的尴尬局面，且使2007年的预期收益率不断提升。2006年7月以来推出的部分以人民币投资的银行系QDII产品预期收益最高仅为2?45%—6%左右，而2007上半年同类产品的预期收益则最高达8%左右。 二是市场价值回归。国内A股市场在经过“5·30”、“9·11”等大幅调整后，越来越多的投资者开始积极关注境外市场以求回避投资风险，而银行QDII可以为满足客户资产配置需求，开辟投资渠道。当投资范围放宽后，银行QDII的投资价值也就再次引人关注。正是基于这一点，银行QDII产品规模扩大，工行“东方之珠”一期QDII总计筹集到人民币44?5亿元，是该行旧版QDII产品申购额的9倍。交行推出的“得利宝”QDII募集人民币约20亿元，中国建设银行的“摩根富林明亚洲创富精选”QDII产品一天募集规模超过20亿。 从以上分析可以看出，尽管今后银行系QDII产品在自身发展和市场氛围等方面都有了良好的变化，但是作为一款理财产品，它的表现始终不可能脱离市场的走向。同时，并不是每款QDII产品都适合所有的投资者，个人必须先弄清每只产品的特点，再根据自身的投资风险偏好进行选择。比如有的产品是保本型的，有的则会亏损掉本金；有的产品对赎回有限制，有的则是开放的。投资市场的不同，投资标的物比例的不同，都会对最终收益产生影响。从个人理财角度讲，投资QDII产品只需在资产配置中占有一定的比例，起到适度分散投资风险的目的即可。 新股申购类理财产品——理财产品的新热门 新股申购类理财产品，就是银行用集合信托的方式，向个人和机构投资者募集资金，将所募集到的全部资金指定投资于国内证券市场首发新股的申购（在新股发行空余期，则投资于货币市场基金、短债基金、债券等），并由银行负责账户监管，确保资产合法合规运作的一种银行理财产品。随着近期市场出现调整，投资者通过参与二级市场获取收益的预期落空；与此相反的是申购新股的收益却突显出来。2007年，发行上市的公司近百家，这为新股申购类理财产品提供了广阔的赢利空间。所以，2007年作为理财市场热点的新股申购类理财产品占投资证券市场理财产品总数量的85%。 2007年1—10月，商业银行发行新股申购类理财产品共计100款，全部为中资银行发行。从整体上看，新股申购类理财产品发行数量呈上升趋势，1—4月份每月平均发行量不足5款，5—9月份每月平均发行量为7款，9、10月份平均发行量达17款之多。期限方面，除开放式产品外，新股申购类理财产品的期限均在1—2年，平均期限为11?5个月，1年期的产品约占一半以上。 在收益方面，新股申购类理财产品均为浮动收益产品，其中非保本产品为69款，而保本产品仅为3款。在产品收益率方面，该类产品的平均预期收益率和实际平均收益率总体都呈上升趋势，2007年上半年发行的理财产品预期收益率较低，一般上限在10％左右，下半年则上升到15％—20％。2007年前11个月沪深两市共发行100只新股，若以申购价为基点，在上市交易当天任何时点卖出都可以获得154％—205?88％的平均收益。但由于新股申购较低的中签率，银行巨额的申购资金摊薄了收益率，新股申购类产品的收益率一般无法达到154%—205?88%的水平，但个别新股申购理财产品的年收益率可达30%—40%。
