爱华网系列专题：《成就财富人生：大萧条时代投资理财策略》
投资股票防范六种风险 股市的风险，就是买入股票后在预定的时间内不能以不低于买入价将股票卖出，以致发生套牢，且套牢后的股价收益率（每股税后利润/买入股价）达不到同期银行储蓄利率的可能性。根据预定投资时间的长短，股市的风险又可分为短期风险和长期风险。对于短期投资者或投机者来讲，其收益就是股票的价差，股市风险就集中体现在股票的价格上，即风险发生的后果是不能将股票以不低于买价抛出，从而使资金被套。而对于长期投资者而言，股票的收益虽然有时以价差的形式表现出来，但更经常地还是体现在股票的红利及上市公司净资产的增值两方面，所以长期投资的风险决定于股票是否具有投资价值。 由于股票的价格始终都在变化，股市的风险就处于动态之中。当价格相对较高时，套牢的可能性就大一些，股价收益率要低一些，其风险就大一些；而当股票价格处于较低水平时，套牢的可能性就小一些，股价收益率要高一些，其风险就小得多。所以股票的风险随着股价的上升而增大，随着股价的下降而逐渐释放。 从目前来看，投资股票要防范六种风险。 （一）系统风险 系统风险又称市场风险，也称不可分散风险。是指由于某种因素的影响和变化，导致股市上所有股票价格的下跌，从而给股票持有人带来损失的可能性。系统风险的诱因发生在企业外部，上市公司本身无法控制它，其带来的影响面一般都比较大。对于一个股市来说，发生系统风险是经常性的。例如A股在1993年3月，沪深股市分别从历史的最高点1558点、358点开始下跌，一直跌到1994年7月末的330多点和94点，股票的市值下降了70％以上，这种下跌就是系统风险。
系统风险的主要特征有：一是由共同因素（经济方面和社会方面）引起的。二是它对市场上所有的股票持有者都有影响，只不过有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。三是无法通过分散投资股票（购买多只股票）来加以消除。由于系统风险是个别企业或行业所不能控制的，是社会、经济、政治大系统内的一些因素所造成的，它影响着绝大多数企业的运营，所以股民无论如何选择投资组合都无济于事。 防范系统风险，最好的办法就是一旦意识到系统风险来临，就马上卖出股票减仓，实施止损计划。具体止损方法见后文。 （二）市场风险 任何一个投资市场都会有其固有风险，股票市场也不例外。市场的固有风险是指市场本身所存在的风险。比如股市的运作机制、市场的波动、卖出股票的随意程度等都在一定程度上体现了这一风险。 由于股票的市场风险来自各种因素，需要综合运用回避方法。一是要掌握趋势。对每种股票价位变动的历史数据进行详细的分析，从中了解其循环变动的规律，了解收益的持续增长能力。二是搭配周期股。有的企业受其自身经营的限制，一年里总有那么一段时间停工停产，其股价在这段时间里大多会下跌。为了避免因股价下跌而造成的损失，可策略性地购入另一些开工、停工刚好相反的股票进行组合，互相弥补股价可能下跌所造成的损失。三是选择买卖时机。以股价变化的历史数据为基础，算出标准误差，并以此为标准，当股价低于标准误差下限时，可以购进股票，当股价高于标准误差上限时，卖出股票。四是注意投资期。企业的经营状况往往呈一定的周期性，经济气候好时，股市交易活跃；经济气候不好时，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作为大宗股票投资期。根据历史资料分析，股市的经济繁荣期大多持续48个月。因此，要尽可能正确地判定当时经济状况在兴衰循环中所处的地位，把握好投资期限。 （三）经营风险 投资股票就是投资一个企业的未来，而企业的未来经营是存在风险的。所以，投资股票要防范经营风险。目前，上市公司的经营风险主要表现在行业风险（不同的行业在不同的时期，都有可能出现整体行业不景气的现象或困难）、竞争风险（上市公司处在市场大环境之中，参与市场竞争是公司生存与发展的重要途径，任何公司都存在竞争压力）、管理风险（公司的管理水平会直接或间接地影响着股价）、收益波动风险（公司收益上升还是下降，对股价起着至关重要的作用。个人投资者往往不能及时掌握上市公司收益波动可能对股价的影响情况，从而经常错过合适的买卖时机）、法律诉讼风险（公司在经营活动中可能涉及诉讼，一旦打输官司，股价可能大跌；若是涉案金额巨大或者性质严重，可能面临破产倒闭或者勒令停业整顿的危险）。
