爱华网系列专题：《成就财富人生：大萧条时代投资理财策略》
顺势超跌股中又有两种形成类型：一种是股价短期快速、连续性暴跌形成的超跌股；另一种经过长期缓慢盘跌逐渐形成的超跌股。通常暴跌形成的超跌股所产生的反弹行情远远强于盘跌形成的超跌股所产生的反弹行情，因此，在选股时要重点选择前一种超跌股。 五是关注技术指标超卖状况。如果仅仅是某一项指标出现超卖，投资者还不必急于建仓；如果同时发出超卖信号的技术指标达到三种或三种以上时，投资者可以考虑买进。 挖掘超跌低价股三步骤 在当前的市场行情中，挖掘高价股超跌之后的安全又赚钱的低价股，要分三步走。 第一，要寻找跌幅很深的板块。股票的股价会被炒高，有的纯粹是题材炒作，但其中有许多股票是具有价值的，只是价值被高估了。只要这些有价值的股票的股价跌至合理的价位，投资价值又重新出现了。因为，寻找安全又赚钱的低价股，可以先从跌幅很深的板块中去寻找。 从2007年10月以来的这波深度调整中，出现了一些跌幅很深的股票板块。例如，金融板块。金融板块是受国家宏观调控影响较大的行业。自从2007年下半年，CPI持续走高，国家确定了2008年实行从紧的货币政策之后，金融板块的股票持续走低，成为此次调整的领跌板块。在一片“货币政策从紧”的危急中，又逢美国次贷危机发生并快速蔓延至全球，银行股深受影响，股价一路下跌。此后，中国平安的巨额再融资、中国人寿保费的增长低于预期、自然灾害冲击保险股，使市场对保险行业的投资信心大受打击，中国平安和中国人寿股价大幅下跌，跌幅高达30%以上。同样受宏观调控影响较大的行业还有钢铁和建材。
但在我国贯彻持续健康发展的长期趋势下，以及人民币对美元的持续大幅升值，金融板块的投资机会逐步显现。其中，一些超跌但质地优良的金融股存在很大的投资价值，值得关注。 几只高价金融股票的跌幅表 股票名称2007年10月31日股价（元）2008年3月31日股价（元）跌幅（%）招商银行60003646?3332?1730兴业银行60116666?2036?8244浦发银行60000059?6835?4041中国平安601318139?8652?9162中国人寿60162874?5928?2762再如，有色金属板块，也在这一波调整中大幅下跌。下跌的主要原因是在2007年股价炒作过高的基础上，受国际经济发展放缓、风险加大及国内供应量过剩预期的共同影响。其中一些高价股下跌的幅度高达64%，例如，江西铜业（600362）从78?50元跌至27?98元，跌幅高达64%；中国铝业（601600）从60?60元跌至18?66元，跌幅高达69%。经过如此深度的调整，有色金属行业的高估值风险得到充分的释放。此后，如果经济发展放缓的风险得以缓和，有色金属行业将迎来市场对其投资价值的重估，因此蕴藏投资机会。 第二，从深度跌幅板块中寻找有价值的低价股。投资股票，一个不变的投资策略是选取具备持续增长能力的优质公司。在2007年10月以来的深幅调整中，一些优质成长性上市公司和大盘蓝筹股的股价巨幅下跌，投资机会明显。而且，长期来看，优质蓝筹股在低价时永远值得投资。因此，今后可从经过巨幅调整后的金融、地产、有色金属、煤炭等板块中，去挖掘低价蓝筹股的投资机会。 股市主流资金总是寻找价值洼地流入，并挖掘其中的投资机会。一些核心蓝筹股经过这轮调整后，价格被严重错杀，此时必会吸引机构资金的关注。例如，超级大盘蓝筹股工商银行，其在2007年1月4日至8月8日的涨幅才5?29%，在两市个股中都处于价值低估状态。但在2007年8月9日至8月13日4个交易日期间，其股价的涨幅却高达22?2%，有补涨行情，这充分说明价值低估的个股后市有充分的投资机会。此外，回归价值是市场的原则。一些价值低估的蓝筹股，后市价值必会得到回归，将成为下一个又安全又赚钱的投资品种。 从以往的投资经验来看，以低市盈率、低市净率、低股价为主的“三低”蓝筹股会成为基金等机构眼中的“香饽饽”。目前，金融、金属非金属、采掘业、造纸印刷、保险业以及电力煤气及水的生产和供应业等行业，都属于市盈率和市净率双低的行业。投资者可依据上市公司的业绩增长情况适当配置一些低市盈率、低市净率、低股价的蓝筹股，在震荡行情中寻找安全边界的同时，挖掘出投资回报率高的个股。 第三，用“双低”标准挖掘低价优质股。2007年10月以来的这波调整，说明了一个股市投资道理：越安全越赚钱。挖掘出股市中的价值低估安全股，则意味着掌握了下一个股价飙升的牛股。因此，投资者可以巧用市净率和市盈率两个指标来选取价值严重低估的股票，把握投资机会。 市盈率是用来衡量公司价值的最常用的指标之一。对于更具有前瞻性目光的投资者来说，应该积极关注低市盈率品种，以寻找低市盈率低估值优势品种的思路，部署下一轮股市上涨的投资机会。目前，钢铁行业的市盈率极低，例如我国最大的钢铁企业宝钢股份（600019）在2007年4月1日的市盈率只有15?60倍，具备较高的投资价值。 从市净率来看，市场从过去重点关注市盈率为标志的赢利和成长的选股，转向注重实际价值的市净率选股。一般来说，市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。目前，沪深两市行业市净率最低前五个行业为造纸印刷、电子、金属非金属、电力煤气及水的生产和供应业以及信息技术业，这些行业的市净率都在4倍左右。但在判断投资价值时，还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、赢利能力等因素。
