爱华网20世纪90年代以来，以美国为代表的股票市场持续攀升，其对经济体系的冲击是广泛而深远的。而资本市场的魔力也激发了全球性的资本经营活动。
资本市场的魔力，描绘了一个美好的图画：以资本市场为平台，产业资本与金融资本实现有机的结合，企业甚至可以实现几何级数般的发展。于是，众多的寻梦者开始了他们的迷梦。
20世纪90年代末期，以“5.19”行情为主线的中国资本市场，也走出了一轮波澜壮阔的行情，一度成就了众多的名星企业。德隆系、鸿仪系、也包括顾雏军的格林柯尔系，在中国资本市场长袖飞舞，何等风光！
一时间，众多的资金通过多种方式大量进入资本市场，而这些所谓“系”的运作，通过资本经营，不断膨胀，他们所控制的资金，不断进入资本运作的程序之路，已经大到连国家都已经难以控制了。更关键的是，他们在体制转型过程之中，在走灰色之路，以低成本甚至零成本收购国有资产，然后再进行包装进入资本市场，已造就了一系列的社会问题。他们已经严重破坏了中国经济体系的公平与效率。
但是，可能这还不足以致使。要命的是，在全国上下资本经营理念的指引之下，大量资本进入已进入了股票市场，直接造就了1999－2001年上半年的股市虚假的狂热。而长达4年多的股市调整，流通股总市值缩水达1万多亿，同时房地产市场的相对繁荣，吸引了大量的社会闲余资本进入。于是，中国股票市场也就越加萧条了。
在这样的环境之下，这些以资本运作为支持的“系”们，其资本经营的“资本”链条已不可避免的断裂了,最终不得不走上崩溃的命运。如果没有各位恶性“资本运作”的后果，如果中国股市的熊途没有这么的漫长，也许，科龙不会倒下。
有人说，政府再给顾雏军10亿元的授信， 他就可度过难关。在笔者看来，以顾雏军的经营思路，现在给他10亿，他膨胀式的所谓“资本经营”道路，未来甚至可能造成国家的一次不小的金融危机。
言归正传，全球虚拟经济经过一轮过度的发展，我们应该冷静看待资本运作了，虚拟经济毕竟不能脱离实体经济而运行。
刘建江 2005年9月1日
