爱华网随着我国的对外开放，居民手中的外汇持有量越来越大。2004年6月30日以来，美联储不断加息，港元利率随之上扬，人民币升值预期越来越强烈，外汇理财自然提到议事日程，各大银行也纷纷将经营重点转向外汇理财产品上来。如何提高外汇资产的收益率，降低外汇资产的风险，成为人们关注的重点。据调查，在我国，未经专家理财的家庭，90％以上都存在财务不合理的问题，由于汇率剧烈波动，我国许多外汇持有者蒙受了巨大的损失还浑然不知。
自2003年下半年以来，国内银行推出的个人外汇理财产品不断增多，比如中行的“汇聚理财”、工行的“第一桶金”、建行的“聚宝盆”、兴业银行的“万汇通”、光大银行的“阳光理财”、花旗银行的“市场挂钩帐户”，此外，汇丰银行推出挂钩LIBOR(伦敦同业拆息利率)的“美元两年期保本投资新品”，荷兰银行也推出了“梵高理财投资存款——保本型外汇连动结构存款”等等，名目繁多的外汇理财产品让人目不暇接。
个人外汇理财产品精彩纷呈，投资者要仔细比较，认真选择适合自己的产品，避免盲目购买。目前市场上个人外汇理财产品有利率挂钩型，这类产品较为常见；有汇率挂钩型，如渣打银行的“汇利存款”；有集合理财，如招行推出的集合型“外汇通”受托理财产品等等。按照收益方式不同来划分，又有收益递增型，有收益封顶型，还有收益固定型等等。
笔者认为，在外汇理财方面，投资者必须在充分评估投资喜好、风险承受能力、资金实力等因素的基础上，认真研究不同银行不同产品的明细条款，区别选择和确定投资对象，实现投资的安全性、流动性和盈利性。具体到操作层面，由于外汇理财产品类型不同，投资期限有异，投资收益方式也有别。投资者应遵循如下几条基本原则：
首先，选择银行。随着各银行外汇理财产品预期收益率不断提高，进入门槛降低，投资者可以选择适合自己投资金额的银行。每个银行规定的起点金额都有区别。外币理财产品一般都有最低限额规定，即起点金额，这是投资者的“准入门槛”。投资者可以根据自己的资金量选择不同的银行和不同的产品。一般说来，外资银行在外汇理财方面时间长，经验丰富，可是，它们在业务推进上禀承了其一贯的高端客户战略，如渣打银行的“汇利存款”将投资起点定为1万美元，花旗银行的“市场挂钩帐户”系列坚持最低门槛为2.5万美元。这个门槛会让许多投资者望而却步。中资银行起点就低一些，如广发行的“丰收”系列产品，有针对普通客户的产品，投资起点仅1000美元，流动性强，也很受欢迎，而当客户资金达到100万美元以上，将会由交易员单独为其理财。目前中国银行的“盈得多”、工商银行的“节节高”、广发的“丰收”系列等品牌影响力已渐渐显现。说明国内银行在外汇理财方面有了长足的进步。
其次，预期收益。在新一轮银行外汇理财产品中，为吸引客户，各家银行使尽浑身解数。首先是100%保本，在一定时期内承诺或预期给投资者一定的收益。产品的年收益率也是节节升高，建行的外汇理财产品年收益为3.51％，工行为3.7％，招行的动态理财型产品最高年收益可达10％，该产品期限5年，也就是说5年最高收益可达50％，这是同期美元存款利率的60多倍。投资者要了解银行和自己将会获得的权益、产品的风险程度，做到心中有数。比如利率挂钩型产品风险虽低，但仍然需要投资者对未来外币利率走势有基本的判断；汇率挂钩型产品期限短、投资灵活，但风险大，需要投资者对汇率走势有准确的判断；集合理财产品具有保障本金、收益不封顶、可申请提前终止理财的特点，但是它的投资期限比较长，且一旦提前终止理财，需要缴纳一定的提前终止费用等等。在选择外汇产品时，不能一味追求高收益。一些银行在宣传上可能虚夸收益率，比如报的收益率是几年累积起来的收益率，而且一些银行的高收益产品银行是有提前中止权的，会使客户失去很多时机。一些银行产品报出来的预期收益率可能小于实际收益率等。
再次，选择适当期限结构的产品。投资者首先要认真分析产品，根据自己的财务安排，选择投资期限和结构都适合自己需要的产品。据各银行统计，就目前银行的销售情况看，1年期的外汇个人理财产品非常受国内投资者追捧。投资者在选择外汇理产品前一定要明确是要中长期投资获得高收益，还是要短期投资获得好的流动性。金融产品一般收益率很高的期限往往比较长，而期限比较短的往往收益率也比较低，两者是不能兼顾的。为了保障客户的收益率达到较高水平，银行往往不让客户有提前终止理财的权利，因为如果客户选择提前终止理财，那么所获得收益率会明显低于同期理财产品的收益，会因此蒙受一部分收益损失。比如客户选择一年后终止5年期的理财计划，那么收益率可能只是1年期理财正常结束后收益的50%。目前美元已经进入加息周期，投资时要考虑利率风险，应该多选购短期产品。
第四，要注意保持合理的持汇结构。投资者既要考虑人民币资产与外汇资产的分配比例，也要考虑不同外汇币种之间的比例。注意保持外汇资产的投资结构，结合个人的风险承受能力和投资偏好合理安排各种外汇投资比重。最好是不要太多太杂，一般外汇持有量不是很大的投资者选择两到三种外汇即可。在外汇投资中，不仅要考虑汇率的变动，还应当注意不同币种利率的高低变化。也就是说要考虑到投资选择的机会成本。可以肯定的是，随着个人外汇理财市场的竞争不断加剧，国家将实施鼓励金融衍生产品的相关政策，银行开发新产品的能力也会不断提高，将会极大地丰富和优化外汇理财产品。因此，建议投资者不要一次性地将所有资金投资一种产品，不妨考虑分散投资，这样才不至于错失更好的投资机会。币种搭配方面，大多数银行发售的是美元产品，只有极个别银行有欧元产品，欧元产品可能会有更大的发展空间。
第五，充分认识外汇产品的潜在风险。我在“人民币理财现在进行时”一文中谈到了四类风险（流动性风险、继续加息风险、委托账户的监管风险和政策风险），实际上，在外汇理财方面，也或多或少存在这些风险。而且，衍生产品业务操作更加复杂，资金流动隐蔽，可能产生的风险是无法预测的。英国巴林银行倒闭的根本原因就是其衍生产品交易的内控机制存在严重缺陷。目前市场上名目繁多的外汇理财产品基本都属于金融衍生产品范畴，而银监会审核批准可以经营金融衍生品的银行只有中行、建行和工行，加上2004年5月成为首家获得该项资格的股份制银行民生银行，除此之外，其他银行都是在违规经营。由于该类产品不需要投资者自行操作，实际是银行从事委托理财业务，被认为“突破了国内金融业分业经营的范畴”。2003年初，招商银行和民生银行分别推出的外汇理财产品，就曾被管理部门叫停，原因是“政策上缺乏相应的规定”。归纳起来，外汇产品的风险主要包括：①合规性风险：指外汇理财产品的管理或运作过程中，违反国家有关法律、法规的规定，导致原定的理财计划无法正常进行而出现的风险。②流动性风险：如果银行提前终止计划，投资收益必然有影响。比如购买3年期的外汇个人理财产品第1年就中止了，比购买1年期的外汇个人理财产品在收益率上要损失40%至50%，但会比同期的外汇定期存款利率高。③市场风险：如果在理财期内市场利率上升，外汇产品的收益率不随市场利率上升而提高，这就相对降低了收益率。④其它风险：指由于自然灾害、战争等不可抗力因素的出现，将严重影响金融市场的正常运行，从而导致理财资产收益降低或损失。
参考资料：
丁进伏，个人外汇理财日渐红火 www.sina.com.cn 2004年01月31日
郑友林，人民币理财现在进行时 《招银财富》2005年第三期
以及相关商业银行网站。
