爱华网本周三，人民币对美元出现较大涨幅，人民币中间价报6.8348，较前一交易日走高50个基点。
与之呼应的是，周二海外无本金交割人民币利率互换(NDIRS)市场报价大幅上行,其中五年期报价早盘一度大涨27个基点至2.01%，至少为18个月来单日最大涨幅。 有趣的是，就在这两则消息发布的同时，央行行长周小川在接受记者采访时表示，市场供需关系将决定人民币汇率不会大起大落。 人民币出现反弹意味着什么？ 按照普遍理解，这说明市场开始看好中国经济，有报道称包括野村证券、瑞士信贷在内的国际机构都认为目前中国经济已经见底。 那么，在市场的普遍看多情况下人民币会否开始一轮大的反弹乃至从此反转呢？ 笔者认为，以目前情形而言，大幅度反弹的可能性非常之小。 从去年7月之前的加速上涨之后，人民币汇率始终给人的感觉是“小幅盘整”，汇率市场总是按部就班没有引发太多关注。 去年7月之后，人民币汇率又出现过几次引人注目的波动，2008年12月初，人民币对美元现汇交易价连续三个交易日触及“跌停板”，引发境内外各界对中国改变汇率政策的猜测和疑惑。
2005年大家讨论的是“人民币该不该升值”，去年底到今天则在讨论“该不该贬值”。 贬值还是升值？说起这个话题，就不得不提国际舆论背景，几天前，美国新任财长盖特纳公开指责中国操纵汇率，过分低估人民币汇率。中国方面对此进行了猛烈回击。国务院总理温家宝在出席达沃斯论坛期间更是表示，如果中美两国不能合作化解金融危机，两国都将沦为输家。 其实，从汇改以来，人民币汇率受政府层面的影响越来越小，一个客观原因就是外汇市场在不断扩大，任何单一的力量都很难有效控制汇率走向。正如周小川所言，人民币汇率形成机制改革以来，市场供求关系在人民币汇率决定中的基础作用正在逐步发挥，人民币汇率有一个很大的外汇市场，不应该是大起大落的。 其实，在世界经济衰退、外需萎缩的背景下，即使政府有能力让人民币大幅贬值，也不可能达到有效刺激出口的效果，而且人民币贬值会引起周边国家竞争性贬值，最终得不偿失。 因此综合判断而言，此次人民币的小反弹最终不会对人民币汇率的基本盘整格局产生大的影响，人民币对美元汇率长期的“L型”盘整并不会发生大的改变。
