爱华网最近，全球信贷市场经历了一段混乱时期之后，有回稳的迹象，但，这并不是形势好转的信号。因为第一波危机的强烈冲击已经沉重地打击了实体经济。过去，人们以为这是不可能发生的，看来，人类的幼稚病总在不停地发作。还有人认为，中国经济金融可以免疫，这种观点也是非常错误的，也是有害的。
金融危机与经济危机交织在一起，互相影响，互相加强，形成无数次冲击——本人谓之“第N波冲击”。谁还能准确说出我们所面临的冲击是第几次冲击呢？人们最不愿意看到的局面偏偏就出现了。因此，世界各国又宣布要救市，而且是大规模地救市。政府那一套东西叫得是很凶，好象政府可以在一夜之间将濒临衰退的经济拉回增长的轨道，完全不是这样。因为政府的动作慢得出奇，所以，市场并不把救市作为真正的利好。
混乱源于资产价格波动。拐点一出现，市场就一次又一次地陷入混乱和极度的混乱。机构投资者、散户，都像是中了邪，都无一例外地被恐慌吓倒。从一年前的信贷危机到各个国家中央银行的仓促行动都可以看出，市场整体性的混乱局面已经形成，并且愈演愈烈。金融领域的“踩踏事件”已经发生，而且愈演愈烈。市场已经失去控制。在恐慌时代，投机者的抛售行为真正实现“全球接轨”了。一年前，也就是在2007年10月17日的文章中，我坚信整体混乱一定会到来——投机客会相互踩踏——多杀多，市场会陷入混乱，恐慌会蔓延，资产价格（房价、股价）会下跌到难以置信的水平。随后，在2008年1月28日，本人预言：全球市场进入整体混乱阶段；在未来的半年时间之内，主要资产价格（股票、房产等）将出现60-70%的整体跌幅（相对于上一波上升而言）。
事实上，平均而言，主要资产价格（股票、房产等）已经实现60-70%的整体跌幅（相对于上一波上升而言）。个别国家股市下跌幅度已经超过80%，而且显示出一蹶不振的迹象，严重打击消费信心。如果这种局面不发生实质性的改变，绝大多数国家经济将出现大衰退。金融危机是一次洗礼，该淘汰的一定要淘汰。
各国宣布了许多大的振兴经济的对策，但是，市场好象并不买帐，这让决策者郁闷，也让投资者感到茫然。为什么？一切源于趋势规律：在下降时期，趋势要耗尽所有的利空之后才会出现拐点。趋势从酝酿、形成、加速直到逆转（所谓“拐点”出现），都会遵循严格的时间周期规律，不以人们的意志为转移。人为的因素不可能改变真正的趋势，只会暂时延缓其进程，但却放大其效应。
最后，我依然要强调一个简单的事实，也是所谓经济学的基本原理。经过无数人的无数次试错，市场经济已经非常精妙。经济是一架非常精妙的社会机器，生产与销售，投资与储蓄，国内生产与国外消费息息相关，一环套一环。生产投资的下降表明生产能力的过剩，产出的下降标志着单位劳动力成本的增加，利润的减少，势必导致裁员，结果必然是失业率上升。而失业率的上升势必影响消费者信心，影响市场的盈利前景。而市场盈利前景的看淡又势必影响投资者的投资意愿和信心，从而又开始新一轮的螺旋式互动关系，下降螺旋到极点，衰退是必然的。当然，经济本身也具有一种自调适能力，下降螺旋转到一定程度，就会积累相当的动能和势能，转入上升螺旋（宏观经济的增长与衰退也有一条曲线，这条曲线虽然看不见，但是，超一流的专业分析人员可以感觉到）。问题在于：这种转换并不是自动的，它受到许多因素的影响。
基于一种理性的分析，IMF专家们指出，他们最担心的是出现大规模的失业，大规模的失业一出现，衰退也就实现了。遗憾的是：大规模的失业现象已经在东西方同时出现，因此，衰退是不可避免的。
