经济萧条 通货膨胀 《大乱局——金融危机五大悬案》第二部分 从通货膨胀到经济萧条



系列专题:直面金融危机

◆ 投机商的自白

 经济萧条 通货膨胀 《大乱局——金融危机五大悬案》第二部分 从通货膨胀到经济萧条
一位投机商说:“我是一个投机者,在芝加哥商品期货市场拥有交易席位。有一次我女儿问我,我的工作像屠夫还是更像医生或科学家。我的回答是,投机者是个英雄。历史上从来就是如此。”

“投机商就是现代的哥伦布、亨利8226;福特或托马斯8226;爱迪生。不过,我们的作用是间接的,相对抽象,并没有计划。哥伦布发现了新大陆,我则是发现了价格变化的轨迹。我们做的是预测未来一天、两天甚至几个月后的市场价格。如果我认为价格看涨,我们就今天买进以便明天出手,如果价格看跌,我们就抓紧出手。我们把危险留给了自己,以便让全世界的生产者都能安心生产,保证了商品的数量和质量而不至于带来浪费。”

如果要把亏损的风险变成一种可能的回报,就需要投机。金融投机包括购买、持有、出售或者做空股票、债券、大宗商品、地产或其他有价值的金融工具,从价格的波动中获利,而不是通过投资实业靠利润分红赚钱。

在西方金融市场中,投机是四个重要角色之一,其他三个角色是避险、长期短期投资和套利。投机与商品市场中的避险活动同时存在。投机商可能血本无归也可能四两拨千斤,市场中的一个小的机遇,就会发大财。投机商出没在牲畜、农产品、木材、果汁等市场,大宗商品则有外汇和石油,这类市场的风险转换工具,如期货合约及其他的金融衍生品,投机商和避险商使用少量的资本就可以用这些工具进行交易。

西方经济学理论认为投机行为总的来说是一件好事,是平抑市场波动、保持市场稳定的自动平衡器。如果没有投机者存在,市场就不会走向均衡。

如果石油价格上涨只是由供不应求造成的,那么油价就不会上升得那样快,8月份油价也不会出现大幅快速回落。到底投机商是不是油价上涨的黑手,相信每个读者都能作出自己的判断了。  

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