爱华网消费券一经提出，就引发了理论界广泛争议。从最初照搬外国模式开始，到2008年12月25日笔者在接受CCTV专访时首次提出奖励式消费券的理论和方法，再到2009年1月20日杭州发放奖励式消费券取得良好效果，最后2009年2月9日商务部肯定消费券是“可行的选择”。针对消费券的理论之争（诸如没有乘数效应、可能有替代效应、不可持续、应等社保措施跟进、不好操作等问题）已告一段落。在该不该发的问题解决后，接下来的主要问题将是如何进行制度创新，更好地发挥消费券促进消费、撬动内需的作用。对此，笔者提出如下十点建议：
第一，要树立“发行”消费券的观念，不要只依靠财政全额“发放”消费券。不可否认，使用消费券的形式发放财政资金，而不像以往发现金或实物，的确是非常有价值的工具创新。但是完全依赖财政资金全额发放消费券的话，其规模终究有限。这也是众多持不同意见专家的疑虑所在。从根本上讲，消费券是货币的替代物，我们应该树立“发行”的观念，像货币、股票、债券一样，大规模、全方位、系统化地严格管理和广泛发行。
第二，要奖励式消费券，不要与现金等价的消费券。假如消费券与现金是100：100的价值比例，可能出现替代效应，人们也许会把原本计划支出的货币替换为消费券，社会总体消费水平可能不会有特别大的提升。假如消费券与现金的比例是110：100的，既有面值又有额外优惠奖励，人们就愿意主动购买消费券，从而产生乘数效应，降低替代效应。特别值得注意的是，消费者购买消费券，要完全自愿，不能也不应该强迫。
第三，要扩大消费券的发行范围，不要仅针对特殊群体。消费券的发行对象，应该尽可能广泛地涵盖主流消费群体。例如杭州消费券的适用人群，从特殊群体扩展到中小学生和外省游客，日前还准备增加公务员，拟将其部分工资转发为消费券。由于边际消费倾向的关系，获取工资收入的就业者，是社会消费的主体。因此“部分工资转消费券”，将是扩大消费券规模的有效方法。
第四，要以主流业态为重点，不要局限于非主流业态。主流业态商品或服务的价格具有刚性，例如商场、超市、餐饮、家居城、家电连锁零售店等主要消费场所，这也是消费者日常消费的重点，其价格优惠的程度更明显、更直接。而目前的旅游券和培训券等，其价格相对不透明，很可能出现道德风险，例如企业暗自提价、降低服务质量等。当然，不是说非主流业态不需要消费券，只是强调主流业态，拉动内需的作用更强。
第五，要可持续，不要一阵风。消费是日复一日的长远的事情，拉动内需的任务也不可能一蹴而就。所以消费券的可持续性非常重要，春节前后的确是消费券的用武之地，但是平时的日常消费更需要也更值得消费券来撬动。传统消费券模式之所以无法持续，主要原因在于没有奖励。笔者建议的奖励式消费券一箭三雕：消费者自付一部分，买到了优惠商品；厂商折扣一部分，获得了额外的规模需求订单；政府财政补贴一部分，既改善了民生，又拉动了内需。
第六，要保证有限但足够的选择权，不要过度限制或缺乏指向性。以前福利发实物，缺点是选择权过少，后来发现金了，却又选择权过多，可能被挪用或储蓄。如今发消费券，不应该类似于实物（例如只能买油和面的消费券），也不应该类似于现金（比如日本和台湾的消费券）。面值100元或200元的消费券，配套10个商场、50个超市店面、100个餐厅、1000家其他服务企业，基本可以保证有限但足够的选择权。这样既能保证选择的多样性，又能取得较高的的优惠度。当然，这些企业的确定，事先需要进行公开、透明的招标。
第七，要多种形式因时因地制宜，不要一刀切或简单模仿。奖励式消费券应具有如下特点：既有票面，又有优惠；既有较强的限制性，又有相对充分的选择权；既可以由财政免费发放，也可以由消费者自由购买；既可以由政府埋单，也可以由企业提供折扣；既可以采用纸质券，也可以采用电子券（即电子卡）；既给消费者真金白银的刚性优惠，又给企业增加销售、拉动内需。
各地区的情况不同，可以采用适合自己的方法发消费券。目前成都的消费券，只发放了票面，没有足够的优惠和选择权，但依然是重大的工具创新；“家电下乡”提供了13%的优惠，却没有发票面，虽然农民反映只能买指定的家电，选择权不足，但也是行之有效的拉动内需的方法；德国发行的消费券（强制与现金1：1配比使用），确切说是优惠券，但总比传统的消费券有所进步。所以，尽管发行消费券的初期，由于有各种客观原因或者设计不完善导致的不尽人意，我们还是要给予一定的耐心和支持。
第八，要允许和鼓励多主体发行，不要政府财政包办。补贴式的消费券，只能由政府来发。而奖励式消费券并不是一定要政府发。拉动内需需要调动各方面的力量，尤其是消费券天然具有市场化属性，应该允许甚至鼓励多主体发行，例如鼓励大型商业、服务业企业发行“山寨版”消费券，以此减轻政府财政成本和运营风险，增加消费券的针对性和灵活性，进一步提高消费券对消费者的优惠率。
第九，要出台办法加强监管，不要好事变坏事。消费券是新生事物，在实践过程中可能产生各种各样预想不到的问题。这就要求我们必须在制度设计上未雨绸缪，在实际执行上严格监管，提早动手安排，集中力量严查、严管、严防，保障市场消费安全，维护市场秩序，确保消费者合法权益。同时，我们要运用各种高科技手段，防止消费券的伪造，并采用电子方式，降低发行、使用、结算等操作成本。
第十，要在理论和实践中把奖励式消费券推而广之，不要止步于新年红包。奖励式消费券不仅是内需乏力时提振消费的有效手段，更可以推而广之，应用于其他各类特定的经济现象中。比如住房公积、公务卡、赈灾减灾拨付资金，农村小额贷款（具体方案参见笔者相关文章）……总之，在产能过剩、需求不足的今天，奖励消费的思路，将为很多经济疑难问题的解决，开启了另一扇门。
（本文原载于2009年2月18日《中国证券报》A04“观点与观察”版）
