爱华网三四年前，温州的农村信用合作联社的股份还少人问津，而如今，当农信社摇身开始变成银行后，其股权却成为了香饽饽。然而，温州的这场金融改革，也让温州的农信社发展进入一个全新时期。
温州农信社的春天
冬去春来。
时下，对于温州的农村信用合作联社（以下简称农信社）的发展，正值初春时节。当前，农信社的第二轮改银行工作正如火如荼地进行着。
两农信社翻牌银行在即
“若不出意外，下周，我们的申报材料将会从省银监局上报到北京（中国银监会）。”10月16日，苍南县农信社理事长陈宏强预期道。陈所指的申报材料就是苍南县农信社改为苍南农村合作银行的申请。
与苍南一样，永嘉县农信社的改银行申请也将同期上报到中国银监会审批。
尽管永嘉与苍南两县的农信社改银行申请尚在审批途中，但是两农信社对改银行申请的获得中国银监会批准不担心有意外。“只要申报材料没问题，两农信社改银行的申请，银监会不会不批准，因为改银行这是农信社发展趋势。”中国银监会温州银监局的一位负责农信社监管工作的官员表示。
对于中国银监会什么时候批准申请，苍南与永嘉两地的农信社都掐指数着日子，他们都希望能在最短时间里获批，然后赶在年底翻牌，变身商业银行。
“如果银监会在11月中旬批准，那我们在年底前翻牌为银行，没有时间问题。而若在12月初才获批准，那在不到一个月时间里，包括董事会选举等相关细节问题来不及处理，最终翻牌只能推迟到明年1月份。”永嘉县农信社理事长叶为民这样掐算着翻牌银行的时间。
“我们改银行的相关事宜都已准备好，只等银监会的批准。”陈宏强有些迫切地说。
不过，更多的业界人士认为，苍南与永嘉两农信社在明年初完翻牌为银行的可能性更大一些。上述这位温州银监局的官员也称，按以往农信社改银行的申请批准时间来看，申报的材料非常充分，银监会最快的审批速度也要1－2个月，而如果银监会认为申报的材料尚存纰漏，那就需要再完善材料，最长审批时间可能长达4个月。
“从申报省银监局的申请材料看，两家农信社的申请材料是比较充分的，9月底上报的申请材料，除去国庆假期，仅一周时间就获通过了。”上述这位温州银监局官员补充道。
正是这一点，有农信社的负责人表示，为能最快地能获得银监会批准，赶在年底翻牌成银行，可能会派人到银监会紧盯审批过程，让审批环环相扣，争取在最短时间里拿到申请批文。
民企做主农信社？
与首轮农信社改银行不同的是，苍南与永嘉两农信社在改银行后，企业的持股比例将有大幅提高。
来自苍南与永嘉两农信社的数据显示，在此次改银行的增资扩股中，苍南县农信社的股权中，企业所占比例提高到了32%，而永嘉县农信社的企业股权也逾30%。这与两农信社在三四年前第一增资扩股时，提高了10多个百分点，其中，苍南县农信社更是提高了近一倍。
同时，在此轮增资扩股中，参股农信社的企业的数量也有较大增加，像苍南县农信社，新增参股企业24家，比首次增资扩股后的11家，多了近两倍。
不仅如此，单个企业所占农信社股权的份量也在加大，苍南与永嘉两农信社分别有6家与5家入股企业的股权比例达到了3%，而此前两农信社中没有企业的股权达到3％。
据了解，在三四年前，鹿城、瓯海、龙湾、乐清、瑞安等五地农信社改银行时，各农信社的企业持股总量最高也仅总股本的25%，而单个企业股权占比达到3%的屈指可数。
不过，有一点几年以来一直未有大变化――参股农信社的企业基本上是当地中型规模的民企，而像永嘉的奥康集团及苍南的新雅集团、天信仪表集团等当地大企业，均还不在永嘉与苍南两农信社增资扩股后的股东名单中。
事实上，让更多民企参股到农信社中来，是有关部门根据市场实际需求而确定的。
温州银监局的副局级调研员娄振武表示，在这轮农信社的增资扩股中，民企的数量与持股比例都有提高，目的是让农信社的股权更集中一些，便于农信社变身银行后的发展需要。
据了解，温州的农信社及农村合作银行的股权，由企业法人、内部职工及自然人三大类持有，每个农信社或农村合作银行的股东数量较大，在数百名至数千名不等。
基于集中股权这一点，苍南与永嘉两农信社在此轮增资扩股中，更多针对原有企业股东增资扩股。同时，即使要新增股东，也只考虑企业，不考虑内部职工和自然人。
正是这样的增资扩股策略，苍南与永嘉两农信社的内部职工和自然人的持股比例将大幅下降。像苍南农信社，自然人的持股比例下降超过10个百分点。在此轮增资扩股前，该农信社的自然人持股比例高达58.9%。
苍南与永嘉两农信社的负责人均指出，股权的集约化，在农信社变身银行后，有利于完善法人治理结构。“股东过多，股份过散，我们要实施一个项目，可能会很难讨论下来。”陈宏强指出。
但是，民企在农信社中的持股比例提高，并不代表着民企将在农信社中做主。
“为防止单个企业或多个企业联合起来控制农信社，监管部门也制定了相关规定防止类似情况的发生。”娄振武表示。
监管部门规定，在这轮农信社改银行中，企业的持股比例超过3%的，要报到银监部门备案；而持股超过5%的要获得银监部门的批准方有效；除此还对持股比例达到3%的企业数量控制在5－8家。
农信社股权成香饽饽
在此农信社的增资扩股中，监管部门允许企业大幅增加农信社的持股比例，在另一个层面是为迎合温州当地资本对涉足金融业高昂热情。
“永嘉县农信社这资增资扩股，我没考虑就拿了3万元买下所分配到的股份。”永嘉桥头镇一拉链工厂老板的陈先生说。陈先生在永嘉县农信社数年前的首轮增资扩股中，已以自然人方式入股3万元。
与上一次相比，陈先生此次的3万元买下永嘉县农信社的股权不再有3万股，而只有2万多股。
在本轮增资扩股中，永嘉县农信社的股权是溢价0.41元发行，每股达1.41元，而首轮增资扩股时是平价发行股权，每股1元。
相对于永嘉县农信社，苍南县农信社此次增扩股的股权溢价更高，每股发行价为1.58元。
一位知情人士指出，尽管苍南与永嘉两农信社的此轮增资扩股的股价是通过清产核算的结果，但分别溢价0.41元和0.58元，这与当前温州民间资本对入股金融业的过高兴致不无关系。
“我觉得苍南与永嘉的农信社股权溢价这么多，还是值得投资的。如果我有机会入股，给我多少股份要多少。”温州锦泰光学有限公司董事长董志效坦言。董以个人名义持有鹿城农村合作银行股份共10多万股。
董志效还表示，与他一样有入股农信社股权的老板朋友，每一个对再入股农信社都非常感兴趣，其中大部分人认为，温州的农信社或农村合作银行的股权价值，应该远高于苍南与永嘉的当前发行价，合理价值在三四元左右。
一位知情人士透露，由于民间资本看好农信社或农村合作银行的股权，在民间资本充裕的乐清，甚至有企业愿意以每股五六元的高价从现有股东手中买下部分股权。
其实，在苍南与永嘉两农信社的此次增资扩股中，企业入股农信社的意愿表现更为强烈。这从苍南农信社在此轮增资扩股中新增24家持股企业就可见一斑。
“我们给每家符合入股条件的企业都分配部分股权，这些企业通过我们设定的条件也不容易。”陈宏强坦言。据了解，为让入股农信社的企业优而强，农信社方面依照监管部门的要求设置了一系列的企业入股条件。
“尽管我们限定了条件，不再接受新企业入股，但是仍有不少企业通过种各渠道咨询，希望能入股。”叶为民表示。叶还透露，由于永嘉县农信社规定持股达3%的企业只要5家，结果原有股东中就6家企业符合条件，最终抽签落选的那家企业极不情愿。
然而，在上一轮农信社增资扩股中，人们对农信社的股权投以的眼光还是冷漠的。“三四年前，我们都分配到股份，当时我与许多同事一样，都没拿钱买，因为农信社股份不能随时转让，感觉价值不大。”永嘉县农信社一内部员工表示。
因此，在上一轮农信社的增资扩股，温州的农信村的股权都是以每股1元发行。
即使平价发行，在上一轮增资扩股也不怎么受民间资本的青睐。“当时，农信社的股权确实不怎么被人看好。当前各农信社的股东中自然人过多就说明了这一点。当时，各农信村找不到较大的投资者，就利用农信社自身的网络，说服一些储户入股。”一位温州金融领域的资深人士指出。
农信社股权受热捧的内因
就民间资本对农信社等金融企业股权过高的投资热情，娄振武认为，一方面是由当前经济大环境决定的，另一方面是农信社每年都会给股东平稳的回报。
纵观娄振武的观点，不难发现，三四年前，温州的民间资本在全国各地遍地开花，包括炒楼、炒煤、炒股等均有大批温州民间资本显现。而今，楼市低迷，股市暴跌，温州的大量民间资本在寻找新出路。
而娄振武所指的农信社每年给股东平稳回报，是指温州的农信社每年给股东的规定分红或送配股。据了解，温州各农信社给股东的分红息每年均保持在15%-20%之间。
业界人士也普遍认为，绝大部分投资者入股农信社，看重的是每年平稳的分红。
董志效就是其中的一位看到农信社每年回报稳而入股的投资者。
“入股农信社基本上没什么风险，但每年有百分之十几的收益，这比做企业差不到哪里去。像我的企业利润率也就20%多。”董志效比较道。
接着董志效又算了算投资鹿城农村合作银行的几年收益。四年前，他投资鹿城农村合作银行有10万股股份，前三年除去个人所得税每年都获得1万多元分红收益；去年，鹿城农村合作银行以配股形式给股东分红，他配送得2万股股份。 这样一来，他四年间已获得近50%的投资收益。
但是，也有业界人士认为，农信社的股权受到民间资本的热捧，受与农信社同城的温州银行已踏上上市之路不无关系。此前，宁波、南京等地方商业银行上市后给原始投资者所带来的财富效应，让许多投资者都唾涎三尺。
“农信社改银行后，会否上市，这种可能不能排除。因为，农信社改革后就变成了商业银行，商业银行将来上市肯定是种趋势。但是，近几年上市的可能性很小。”一位金融领域的人士指出。
有农信社的负责人也指出，农信社改银行后，不管是单一银行上市，还是将数银行打包上市，都存在较多上市障碍。单一银行上市则规模过小，而将多个银行打包上市，各个银行股权过于复杂，难以统一。
不过，有入股农信社的投资者认为，农信社改银行后，将来被收购的可能性比自身上市要更高一些。毕竟，农信社在基层的网点与市场占有率是其他很多商业银行所不能达到的。还有，我国金融业对外资进一步放开后，外资银行也将大规模扩张，而在基层有较好基础的农村合作银行可能成为他们的收购目标。
农信社改革的一下步
苍南与永嘉两地的农信社成功翻牌银行后，剩余四县的农信社会否马上启动改银行之路呢？
“剩余几个县的农信社改银行，目前还没有具体的时间表。”娄振武表示。不过，他也指出，只要平阳等四个县的农信社相关条件达到改银行的要求，会随时启动，不会按农信社的综合实力先后启动改银行程序。
在此轮农信社改银行启动之前，温州市政府对农信社的改革早在4年前付诸实施，并针对农信社的现状，制定一个“五五一”的方案。即，鹿城、瓯海、龙湾、乐清及瑞安五地的农信社，在国务院统一改革农信社的大环境下，率先加入到商业银行行列；苍南、永嘉、平阳、文成、泰顺等五地的农信社条件成熟时逐一改成银行；而所有农信社中的惟一一家二级法人资格的洞头县农信社，则先升级为一级法人资格，然后再步入改银行程序。
去年底，在苍南与永嘉两农信社启动改银行程序后，温州惟一个二级法人资格的洞头县农信社也升级一级法人资格工作，并于今年夏天完成。鹿城农村合作银行与瓯海农村合作银行分别成为其战略投资者，分别持有股份15%与10%。
然而，温州的农信社改银行即使全部完成，并不意味着农信社的改革之路已经完结。
经过四年的发展，鹿城、瓯海、龙湾、乐清及瑞安五个率先转身为农村合作银行的农信社，每个银行的资本充足率已逼近8%的商业银行底线。来自温州银监局的数据显示，这五家银行的资本充足率最高的也只9%左右。
“资本充足率逼近8%，表明这五家银行要进行新一轮增资扩股。”娄振武指出。
显然，新一轮的增资扩股，鹿城、瓯海、龙湾、乐清及瑞安这五家农村合作银行一定希望将自己的注册资本增加到5亿元。
按规定，商业银行注册资本达到5亿元，业务可跨区域开展经营。
娄振武表示，这五家农村合作银行将于何时启动新一轮的增资扩股，由其自身需求来决定，监管部门并没有安排时间表。
农信社变身银行后的机会
经过此轮的增资扩股后，苍南与永嘉两农信社在变身银行后，实力将会大增。据了解，苍南县农信社注册资本将增加到1.8亿元，而永嘉县农信社则增加到1.3亿元，分别比原来增加了近1亿元和8000万元的注册资本。
随着注册资本的增加，两农信社的资本充足率也分别超过11%，苍南县农信社更是达到13%。
苍南与永嘉两地农信社的负责人均表示，当前的资本充足率，在两农信社改银行后，完全满足将来3年的发展需求。
而对未来的3年发展，苍南与永嘉两农信社早已规划好。加大自身网点建设成为他们的重要工作之一。
“改银行后，我们的实力在苍南这个区域内会变得更强，对三农的发展支持也将会加大。”苍南县农信社理事长陈宏强表示。目前，苍南县农信社的存贷规模在当地排在首位。
按计划，苍南县农信社在明年内要实现苍南36个乡镇个个都设有ATM柜员机，而在未来三年里将再增加ATM柜员机50台左右。目前，苍南县农信社还有10个乡镇还没有设ATM柜员机或营业网点，而ATM柜员机总量也只70台。
事实上，农信社改银行后所带来的不仅仅是自身实力的增强，而是随着可以进入更多的金融业务，以及一些业务也无需再借助于其他商业银行，其业务将获得更好的延伸，收益也会快速增长。“改银行后，我们与其他商业银行一样，可以独立发行借贷卡。”陈宏强指出。
然而，对于像苍南农信社那样在当地称雄的农信社，他们改银行后迎来可能是更广阔的市场空间。一位农信社的负责人表示，农信社变身银行后，再增资扩股到5亿元注册资本，获得跨区域经营资格后，就设营业网点到温州生意人较多的城市，为在外温州生意人服务。“这一点，对于农村合作银行有非常强的可操作性，因为在外做生意的温州人很大一部分来自乡镇，而农村合作银行在乡镇一级的有完善的网点。”
