爱华网当多国央行同步放松信贷的“世界级”利好都不能打动市场时，我们知道，清算日已经提前到来。
首当其冲，美国等现代金融经济最为发达的代表们要为多年来累积的经济政策过失承担责任，在此后的数年中，“失业加剧”、“投资不足”、“消费不振”等将成为这些国家财经报纸的常用语汇。
美国金融已经崩溃，而经济的衰退也已基本板上钉钉。在这样的时刻，我们最该关心的是，中国会否步其后尘，在全球化的大背景下重蹈其覆辙？
尽管中国股市早已让人领教了什么叫做崩溃，此崩溃不同于彼崩溃，仔细梳理两个市场崩溃的根源，笔者认为，中国固然受到美国经济衰退的影响，但两个股票市场崩溃的本质根源是完全不同的，因此不存在中国经济重蹈美国经济覆辙的危险。
是的，几个月前，我们曾抱怨中国股市成为了全球表现最差劲的市场，短短几个月内指数从６１２４点狂泻６０％以上，这是毫无疑问的崩盘表现。
几个月后，我们发现，作为这轮金融危机发源地，美国终于不可避免地吞下自己亲手培育的苦果。上个星期，道琼斯指数周累计跌幅18%，让它成为自出现以来112年历史上表现最差的一周，超过了1987年“黑色星期一”的一周和1929年的任何一周。
从两个市场的表现来看，先后都完成了惊人的跳水事件。但在事实上，它们内在的区别是巨大的。
我们可以断定，不管是从内生性因素而言还是从外力强行启动，中国股市在中期仍将持续低迷，但是必须指出的是，从股市传染到整体经济的危险几率并不很高。
但美国股市不同，他们的问题已经从市场蔓延到了整体经济。
中国股市之前的表现差，更多是市场本身的原因。而美国股市的崩溃则早已超过市场本身，更是实体经济基本面的直接写照。虽然后者会影响到前者，但中国仍有机会摆脱经济危机的威胁，通过调整来实现持续的经济增长。
换句话说，宏观经济的问题是中国股市崩溃理由的三分之一，而且是排在另外两大理由如大小非问题和货币政策紧缩之后。但在美国股市，对宏观经济的悲观情绪成为了问题的全部。
中国可以通过降息等放松信贷措施把流动性还给市场，可以促进投资特别是基础设施建设等。美国的降息和注资尽管缓解了金融机构的流动危机，但把拿到注资的金融机构却不知道该把这些钱贷给谁？谁又会是值得信任的客户？这绝对是个令人头疼的问题。而这一切的不同或许就是两个市场对货币政策利好消化能力的根本不同之处。
中国现在的问题更多是如何运用货币政策的调整效应来对冲出口放缓带来的负面影响，把钱便宜点借给那些急需资金的创新性服务类中小企业，那些怀有梦想的创业家们，还有那些有心消费却缺乏信用工具的人们，他们所释放的力量或许会在某个关键的时候发挥意想不到的作用。
