爱华网10月9日，证监会公布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，提高现金分红比例50%。
我们应该为国际金融危机时刻的危机与从善如流的态度叫好。两个月不到的时间内，证监会作出两次重大修改，8月22日，《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》（征求意见稿），将《上市公司证券发行管理办法》第八条第（五）项“最近３年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的20%”修改为“最近３年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%”，现在，管理者删去了“股票方式”四个字。
2007年，A股上市公司净利润9483亿元，按照再融资上市公司近3年实现年均可分配利润最低标准30％计算，上市公司分红金额为3161亿元，上半年净利润增长近四年，下半年经济形势不佳，上市公司净利润可能达到一万亿元以上，股东理论上可获得的最大现金红利规模为3300亿元人民币。
新政好就好在将强制现金分红与再融资挂钩，回馈投资者不再花拳绣腿，上市公司也不能以转增股的方式糊弄投资者。不能指望一项长期的基础制度建设可以对抗金融海啸造成的全球股市下挫，但这项新举措起码为中国股市的健康根基加了一块厚厚的砖。中国股市长城由无数这样的砖块垒砌而成，健康的基础性制度越多，股市越健康。
不可否认，现金分红存在种种问题，比如大股东恶性套现、除权、再融资规模远远超过现金分红比例，但所有这些都无法动摇现金分红的根本价值——纠正制度性偏差、强迫上市公司向投资者尽到起码的回报责任，通过长期的现金分红制度筛选出尽责、有信用、有实力的好公司。大小股东能够获得超过银行利息的固定分红，不管大小股东对优质上市公司的忠诚度将大大提高，那些短期博取差价的做法将被摒弃。
我国的股市称为圈钱市毫不为过。统计数据显示，中国股市发展的前13年，上市公司累计分红只有2167亿元，其中流通股股东只得到678亿元。A股投资者共向上市公司“奉献”了近1.4万亿元。自1990年诞生以来，上市公司拿去1元，18年加起来的回报居然只有0.35元！据最新统计，截止7月29日，沪深两市1587家A股上市公司，自上市以来包括首发、增发、配股、可转债在内，累计募资总额达23397亿元；同期已实行现金分红和可转债付息总额约8266.5亿元，分红回报仅占融资总额的35％。剔除上市不足1年的新股、次新股，有62家公司上市以来现金分红为零。长期投资股市的回报远低于同期银行利率，说白了，投股市不如存银行，而上市公司创造的收益，不如银行贷款收益。
强制性的现金分红有助于打破圈钱市怪圈，这不是什么非市场化行为，恰恰是对股市设计之初非市场化、一味偏向上市公司融资的补救，也是针对我国公司信用薄弱、打通债权与股权市场的实事求是之举。
也许有人质疑，如果上市公司有30%的现金分红，如果分红是控股的大股东得大利，那么，为什么还要让这些上市公司再融资？
这句话应该倒过来说，如果所有的上市公司都不回报股东、而以圈钱为能事，投资者为什么要允许这样的上市公司再融资？长期现金分红的上市公司起码有足够的实力，说明企业内部治理结构相对较好，我们理应允许这样的公司进行融资，做大规模，预期成功率与回报率要比那些圈钱公司高得多，有什么上市公司比这样的上市公司更有资格融资？我们一直希望资本市场与上市公司善待投资者，一旦政策真的如计而行，却抬出市场化的大旗大加挞伐，这种做法说到客气一点是书呆子气十足，说得不客气一点是为上市公司圈钱张目。除权之后让投资者亏损，以小分红钓出天量融资的公司，狐狸尾巴不可能藏得住，投资者不是傻瓜。
强制性现金分红是中国救市的实质性步骤，其核心在于通过现金红利培育上市公司的信托责任意识，引导上市公司以真金白银回馈投资者，使投资者获得优质公司的明确座标。对中国制度建设中难道的善举，我们应该呵护，而不是斥责。希望现金红利制度可以行之久远，能够更加完善，对于更换大股东或者操纵股价的恶性分红，有惩罚举措。
注：不是全球风雨飘摇，如此实质性利好不经过蜕层皮的激烈博弈，绝不可能轻易出台。如果非要说经济危机对中国有什么利好，这也算吧。天道循环。
现金奶牛型的上市公司会受益。其次是受经济衰退周期冲击较小、非整体上市（整体上市了抛限售股就是，还要再融什么资？）有再融资意愿的上市公司，成为短期内获益的上市公司。 这样的消息，就象听到股改中赋予中小投资者类别表决权一样，虽然市场不稳，但心里是暖的，中国的股市又结结实实打下了一根基柱。朋友笑我天真，是的，知道有空子可钻，但总比看到掠夺式制度堂皇入市要好得太多。如果这是天真，就让我天真下去。世故的人，会丧失所有指望。 想知道美国金融机构高管道德沦丧到什么地步，想知道美国金融危机是怎么来的吗？看看下面的例子。 美国国际集团获政府提供的850亿美元“救命钱”不到一周，这家全球保险业巨头的高层管理人员花费44万美元赴加州豪华的莫纳克海滩度假胜地一家五星级度假中心消遣。发票记录显示，AIG花费超过44万美元，含15万美元餐费、2.3万美元健身费和20万美元住宿费。 AIG的问题并非来自于传统的保险业务部门，而是来自于金融服务部门，但AIG高管在该集团亏损上升之际向其审计公司隐瞒了一系列有风险的金融产品。 美国众议院监督和政府改革委员会主席、加利福尼亚州民主党议员亨利8226;瓦克斯曼责骂道：“寻常美国百姓日子过得那么紧，他们失去了工作，房子和保险，就在这样情况下纳税人还是捐出钱来拯救这家公司，可是他们的执行官们却在国内最奢华的度假地点之一享受。” 华尔街的道德烂透了。从次贷造假，到拿纳税人的钱度假。美国如果没有好制度整饬华尔街的大佬们，不管这个国家如何优越，曾经如何辉煌，都会垮台。允许一部分人制度性地大规模浪费纳税人的钱，经济必然衰败。 写了一篇银行服务收费的文章，成品油涨价，是隐性掠夺。 周末到了，祝朋友们周末愉快。
