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每当提及保护中小投资者利益，我就想起几年前那句流行的经典语录：“管理层要来保护我们了，快跑啊！”
时下，“保护”一词提的少了，但是“维稳”一词却充斥在A股市场的各个角落，结果也与“保护”一样不被投资者信任，不被市场买账，这对监管者来说无疑又是一次莫大地讽刺。
显 然，投资者信心已经崩溃，市场已经失灵，如果不进行深层次的改革和制度重建，刚刚受过重伤的投资者自然不会再轻信“财富神话”，单靠“社论”和“通信”等 舆论“口号”来引导市场“维稳”、来诱导市场信心，无异于给一个重症病人吃感冒药，结果肯定不会有任何起色。同理，投资者信心自然也不会立即恢复。
眼 看着北京奥运会即将开幕，中国股市却依然拉着绿脸，投资者自然心情不悦。此时，让股市稳中有升、减少“大起大落”是每一个投资者的心愿，相信没有人愿意让 自己的真金白银付诸东流。可是，一些部门近期借奥运会“稳定”之名，拿“维稳”大做文章，号称“拨乱反正、消除杂音、统一思想”，其实有点小题大做，此举 反而让投资者更加反感和失望。
所以，“维稳”一定要脚踏实地，一定要让投资者看到希望和感受到实实在在的信心，否则奥运会一结束，又会恢复到监管不作为、市场大起大落的常态。那么，根治市场弊端，建立股市“维稳”的长效机制迫在眉睫。
首先，我们得弄清究竟是什么因素导致市场大起大落？什么因素使得投资者信心崩溃？又是什么因素让市场不稳定？如果不这样刨根问底，不找到中国股市真正的病因和病源，何谈“救市”？何谈“维稳”？
不 难看出，素有“政策市”之名的中国股市，其大起大落和不稳定最先源于不当的政府“干预”，政策之手往往滞后于市场反应，经常起到火上浇油或雪上加霜的副作 用；其二，由于市场机制的畸形和市场功能的不健全，使得市场只单边做多，而无法用融券和股指期货等做空机制来抑制过度投机；其三，由于风险教育不足和市场 参与者的不成熟，使得市场中的投资水平参差不齐，散户的盲目跟风和羊群效应常常被机构利用，从而盲目追涨和悲观杀跌经常会严重背离实际的价值尺度，从而给 机构洗劫散户提供了机会；其四，由于监管不力、执法不严和监管者权力寻租，导致游戏规则畸形和市场混乱不堪，在这样的情况下进行财富的重新分配，显然有失 公允，市场很难有信心和公理可言；其五，由于上市公司整体质量不高，内幕交易和造假成风，再加上退市机制不完善，就使得市场短炒成风、垃圾股满天飞，价值 投资无利可图；其六，由于发行制度畸形，导致一级市场炒作过度，并提前攫取了股价在二级市场的空间，结果必然会被投机和大起大落主导。
在 笔者看来，如果管理层真有诚意去“治市”和“维稳”，那就应该将这些制度弊端逐一化解，而非口头的“舆论救市”。对此，笔者建议：第一、证监会应该将投资 者的利益放在第一位，改变融资市和“圈钱”市的逻辑；第二、完善市场的基本功能，改革发行制度，协调一二级市场的利益，并及早开闸融资融券和创业板，适时 开通股指期货，别因美国次贷危机而否定金融创新；第三、减少行政干预的频率，尽量多用市场化的调控手段，在紧急情况下及时挽救市场信心；第四、证监会应该 “减持”自己的权力，脱离官本位，并引进香港证监会的“年报制”，每年年底应该一五一十地向所有人汇报证监会的行为和财务状况；第五、引入集体诉讼制度， 提高违规成本，让全民监管，让职业律师去对付造假者；第六、完善退市机制，淘汰垃圾公司，打击内幕交易，提升上市公司质量，并强制上市公司分红，让市场整 体恢复吸引力；第七、加强投资者的风险教育，在“三公”的前提下树立买者自负的原则，避免盲目和非理性。
