爱华网越南乱象是开始目前世界经济关注最多的的就是越南的金融危机问题,甚至一部分人希望这场危机能把中国拖下水。越南5月份通货膨胀率升至13年高点25.2%;股市今年累计跌幅达55%;越南央行预计今年经常账目赤字将占GDP的5%,2009年将达7.5%;据世行测算,越南今年外债规模将占GDP的30.2%;交易员预计在未来12个月内,越南盾兑美元将贬值超过1/3。很多人都希望这只是一个个案,只是一个例外,但我们通过对世界经济的研究能发现,这绝不是意外,是一场金融战争,是在一定历史条件下会周期性出现的历史必然。在这里我敢断言,在未来的十年内这种情况将会不断的出现,而且不会只局限在亚洲,而是在全球范围内出现,越南现象只是一个开始,不是结束,是一个警示,从这一刻起,世界进入了金融地震期。对于曾经深受亚洲金融风暴影响的亚洲人民来说,越南的危机一点也不陌生,反而是勾起了心中最深的痛,金融危机一夜之间来到亚洲,这种可能性有多大?中国在这场危机中会有多大的损失?让我们回到16年前去看一下当年的世界金融危机与美元的关系。美元强势引发全球金融地震美元的升值对世界经济则是一场灾难,从我国改革开放的发展过程可以看出,外资的介入是一个国家经济发展的一个重要条件,这部分热钱的流入会极大的盘活当地的存量经济,并带来新的发展机会,我们认为热钱并不是坏事,而是一个经济发展的助燃剂,但不受制约,四处流动的热钱特征则是其危险所在,热钱的流入会带动经济的活力,但热钱的流出将使经济停滞,发生金融危机。故我们看到从2002年美元的强势地位结束以来,世界经济出现了一轮全面的繁荣,这就是以美元为中心的热钱持续流出美国,带动了世界经济的大发展,而美国本身经济却步入了危局。在这种情况下,我们设想一下美元的强势会出现什么情况呢?首先受到强势美元的吸引,世界的热钱会抛弃别国的货币,选择强势的美元,积极的回流到美国这一最大的经济体,这个过程对发展的被抛弃国是一场灾难,会造成发展中国家的经济短路,是一部世界的金融危机史。我们通过1992年到2002年的美元走势(见附图),
大家可以清晰的看出美元的升值与世界金融危机的关系。通过图表我们能清晰的看出在这一美元升值的过程中,世界爆发了6次重大的金融危机,我相信历史还会重演。
美元指数在2008年3月17日见到一个低点70.68点后,走出见底的走势,而我们看到在美元还没有劲升的时候就有一个小国越南倒下,我相信一旦美元长期维持一个向上通道,世界将进入一个金融风暴。
全球性金融危机还没到来越南是一个开始,并不是世界经济进入了一个金融危机多发期,这是越南的政治、经济本身不键全所造成,再加上领导层的盲目乐观与放松警惕,这种格局就成了一场灾难,而这一切本是可以避免的,但谁能让一个国家的领导人放慢经济发展的步伐,防范风险呢?故越南的金融问题提早爆发也是好事。但全球性的金融危机还没有到来,首先是美元的升势还没有确立,最近美联储主席伯南克公开说美国经济难现滞胀,也就是说其心中已经有了一定的对策来应对当前的局面,我认为最可能的就是推升美元,美元升值可压制通货膨胀;而引入的热钱则促进经济发展,消除经济停滞的危险。故美元升值是最经济、最直接、最快速的美国良方,其可能已经在实施的过程中,但目前还只是起步,真在的一个升值的过程需要5年以上的时间来完成。
其次各国的经济体还比较稳定,十年前的全球性金融危机使各国政府都有了一套应对金融危机的方案,而且这些从金融危机中走过来的国家都有了一定的免疫力,各经济体还是比较正常,不会象一个刚刚开放的越南一样,被人轻轻一推就倒下啦,其国家的政策也会有所调整,如在近期亚洲国家纷纷调高油价,就是一种应对当前局面的一种办法,而中国则是采取全面限价的方法,也就是说各国都在积极行动,短期内不会被越南的危机所影响。最后是中国因素会有一定的作用,这一部分我在下一部分重点论述。故我个人认为全球性的金融危机爆发将在3年以后,那时世界将真正体会到什么是“现金为王”。中国可保三年平安中国的经济体目前面临较大的通胀压力,而且经济的发展也面临一定的瓶颈,故一部分经济学家就扬言中国将深受越南金融危机的影响,这是没有看到中国经济的本质的结果。中国会不会有金融危机?我想是一定会有的,但却不是现在,而是在三年以后的某一天。人民币升值未到顶是主因我们分析了将来的金融危机将是以美元大幅升值为前提的,而当前我们看到最需要升值的不是美元,而是人民币,而在国家的控制下,人民币升值走出的是一条缓慢升值之路,当然我认为最好是别升,则人民币紧咬美元,让美国人的各项政策对我国失去作用,但现在是升值之门一开,则一定要走一条缓升,并且是曲折的升值之路。一个没到顶的升值过程就是一个吸引热钱的法宝。世界主要投行在人民币升值之初就认为人民币兑美元将在4:1左右,目前还远没达到,还有一段长长的路。人民币被动升值的过程从人民币升值以来,到目前我们看到的是一个人民币主动升值的过程,在这个过程中伴随着的是美元的贬值,在表现形式上是人民币对非美元货币的大幅贬值,对美元大幅升值。而从现在开始,人民币将进入一个被动升值之路,也就是说人民币将跟随美元升值,而不再是自己主动升值,这个过程是最不可控的,也是最危险的,这是由于我们的汇率受盯住的一篮子货币中主要是美元,个人估计占到8成以上,故在一个美元的升值过程中,我们不得不被动的升值,而表现在市场中就是人民币兑非美元货币的大幅升值。当然这可以通过改变一篮子货币的品种与占比来应对,但这需要的是勇气与合理规划。美元升势未完全确立,世界各经济体仍处正常状态,中国的经济与货币政策的综合作用,我认为越南的金融危机暂不会影响中国的经济,中国经济三年内我不认为会有爆发金融危机的可能。当前越南金融危机对国内的影响主要是体现在心理层面,一个社会主义的近邻国家出现了金融危机,总让人心寒,而中国的自然灾害也让这种担忧加重,这可以理解,但一定要了解本次越南金融危机的本质,及中国经济的发展阶段,则能对后市看的更清楚,今天不与大家具体讲解证券市场,因为我认为这个问题才是市场的本质问题。
