爱华网在目前的宏观经济背景下，一方面外汇储备激增导致人民币升值压力增大，而人民币升值的预期又将会导致外汇储备以更快的速度增加；另一方面，外汇储备增加导致基础货币发行过多，宏观经济高增长、高通胀压力增加，为了控制经济过热，央行采取紧缩性的货币政策如提高利率，但是利率提高会导致人民币升值压力加大，进而导致更多的资本流入，外汇储备再次增加，如此恶性循环。
一般的情况下，人民币升值意味着持有人民币将会带来更大的收益，这个时候央行的主要精力自然也是集中在控制“热钱”进入的问题上，以防“热钱”在套取收益之后迅速撤出对我国经济产生冲击。 “热钱”（HotMoney简称HM）通常可以用外汇储备（ForeignExchangeReserve简称FR）的当年增量减去贸易顺差（Tradesurplus简称TR）及外商直接投资（ForeignDirectInvestment简称RDI）这个办法粗略的估计。根据摩根大通大中华区首席经济学家及知名经济学家郎咸平大致估计，2003年约有600亿美元、2004-2006年间每年至少1000多亿美元的国际投机“热钱”涌入到中国。 在人民币升值、外汇储备增加和利率这三个变量之间，我们发现，外汇储备增加过快是导致其它两个变量产生的原因。目前我国外汇储备不断增加，人民币升值预期更加强烈。这个时候，我国最主要的外汇储备-美元就成了“烫手山芋”一样，不断贬值。于是，央行必须从降低外汇储备存量至少要缓解外汇储备流量增加速度入手提出相关政策，放松外汇流出管制就是其中的措施之一，这也为我国“灰色收入”外逃提供了方便。 不能否认，灰色收入在我国大量存在。根据推算，2005年城乡居民收入总和比现有统计数据多出4.8万亿元，相当于GDP或国民总收入的26%，也就是说有4.8万亿元的灰色收入。（王小鲁） 2005年、2006年中国国际收支平衡表统计净误差与遗漏项借方余额分别为167.66、128.77亿美元。这意味着，我国资本净外逃数量分别为167.66、128.77亿美元。考虑到每年至少有1000亿美元的“热钱”涌入我国，那么，2005年、2006年，我国资本外逃数量至少分别有1167.66、1128.77亿美元。 可以说，目前我国资本外逃现在已经十分严重，国家外汇管理局一定要予以高度重视。
