爱华网上市公司解除限售存量股份转让指导意见效果任何有待观察
午夜关注:近两个月，股改后限售存量股票(大小非)解禁进入高峰期，此间市场人士预估，二OO八年大小非解禁总额可能高达近三万亿元，亦被市场人士解读为A股进一步扩容的压力之一。
4月20号晚间证监会突然召开发布会，发布重大消息发布。随后，新华网出快讯：对于大宗转让的存量股份，要到大宗交易系统去做转让。
此消息对市场会有正面影响，大宗交易会缓冲二级市场冲击，相比大小非解禁政策要缓和。对于投资者，此消息发布可以看作救市举措。国际上一直有关于大宗交易的规定，中国以前也有相关规定，这次只是在数量上进行了细致的规定。
证监会发布此指导意见，表示证监会有积极救市的决心。对于政府是否会采取像降低印花税等措施来救市，救市所涉及的其他部门，如降低印花税就属于财政部管理。看来证监会只能做在其范围内可以做到的事情。
此消息发布后会消除市场上非理性恐慌，对市场会是利好。效果任何有待观察。
证监会解读：通过制度层面的规范和安排，有利于解决全流通后上市公司股东在二级市场一次性集中出售较大规模股份的市场效率问题，避免了这种行为对价格形成造成的扭曲。今后，非存量股份的大宗转让也可选择大宗交易系统进行，以提高市场效率。从近期看，《指导意见》出台后，大宗的解除限售存量股份转让将通过大宗交易系统进行，减轻了对二级市场的压力，缓解了对集中竞价交易系统价格形成机制的冲击，有利于稳定投资者对存量股份减持的心理预期。
上市公司解除限售存量股份转让指导意见
为规范和指导上市公司解除限售存量股份的转让行为，现对上市公司存量股份的转让提出以下意见：
一、本意见中的存量股份，是指已经完成股权分置改革、在沪深主板上市的公司有限售期规定的股份，以及新老划断后在沪深主板上市的公司于首次公开发行前已发行的股份。
二、转让存量股份应当满足证券法、公司法等法律法规以及中国证监会对特定股东持股期限的规定和信息披露的要求，遵守出让方自身关于持股期限的承诺，转让需要获得相关部门或者内部权力机构批准的，应当履行相应的批准程序。
三、持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。
四、解除限售存量股份通过证券交易所大宗交易系统转让的，应当遵守证券交易所和证券登记结算公司的相关规则。
五、上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份。
六、本次解除限售存量股份转让后导致股份出让方不再是上市公司控股股东的，股份出让方和受让方应当遵守上市公司收购的相关规定。
七、证券交易所和证券登记结算公司应当制定相应的操作规则，监控持有解除限售存量股份的股东通过证券交易所集中竞价交易系统出售股份的行为，规范大宗交易系统的转让规定。
八、持有或控制上市公司5%以上股份的股东及其一致行动人减持股份的，应当按照证券交易所的规则及时、准确地履行信息披露义务。
九、本指导意见自发布之日起施行。
