爱华网——从“流动性”这一概念说起
当下，“流动性过剩”一词很热，议论者很多，而笔者认为“Excess Liquidity ”一词译成：“流动性过剩”，实际上并不准确。在汉语中“过剩”一词是个“量”的概念，是表达量的多少，“流动性”却是在表达一种状态。笔者认为译成“过度的流动性”，或用“流动性充裕”，或用“流动性过高”以及“流动性过大”来表达都比较合适，而不是“流动性过剩”这个词。那么，“流动性”是什么哪？所谓“流动性”，实际上是指一种商品对其他商品实现交易的难易程度。衡量难易程度的标准是该商品与其他商品实现交易的速度。当该商品与其他商品交易速度加快，也就是非常容易实现交易的时候，流动性就会出现过快；当该商品与其他商品的交易出现速度减缓，也就是实现交易非常困难的时候，流动性就会出现不足或过慢。
我们谈到的流动性（Liquidity ）有三种用法或涵义，一是指整个宏观经济的流动性，指在经济体系中货币的投放量的多少，现在所谓“过度的流动性”就是指有过多的货币投放量，这些多余的资金需要寻找投资出路，于是就有了物价上涨、投资过度、经济过热现象，以及通货膨胀危险。
在股票市场，我们提到流动性就整个市场而言，是指参与交易资金相对于股票供给的多少，这里的资金包括场内资金，即己购买了股票的资金，也就是总流通市值，以及场外资金，就是还在股票帐户里准备随时入场的资金。如果在股票供给不变的情况下，或交易资金增长速度快于股票供给增长速度的话，即便公司盈利不变，也会导致股价上涨。反之亦然，这是很简单的需求供给关系，但这种股价上涨是有限度的，受过多或叫过剩的资金追捧导致股价过度上涨而没有业绩支撑，容易形成股市泡沫，终难持久，这种资金就是我们常说的热钱。
针对于个股，流动性是另一个概念，指股票买卖活动的难易，也就是说，我买了这支股票后是否容易卖出，我们常说这支股票流动性很差，就是指很难按理想价格卖出，所以流动性差的股票多是小盘股或高度控盘的股票，是不适合大资金运作的，即便买完之后股价涨上去了，但卖不掉，对于大资金来说风险更大，所以他们更愿意在流动性很好的大盘股里运作，那里买卖活跃，大量买卖也不会引起股价明显变动。不过中小投资者就自由很多了，由于资金量少，可以有很多选择。
当前的“过度的流动性或流动性充裕”实际上是两方面的问题，一方面是人民币投放量过多、过大、过剩；另一方面是资金的流动性过高、过快、过频；（待续）
