爱华网系列专题：《当代中国证券投资：基金经理》
“胜平，过去的事情就不要再提了，说说今后的打算。” “嗯。从这次的风波可以看出，我们需要建立一个完善的投资流程体系和风险控制体系，投资总监、督察长、基金经理、研究员、交易员等各个主体在整个体系中的分工要明确，同时风险控制委员会要发挥监控作用，特别是股票投资集中度和行业投资集中度要把握在一个合理的水平，太高的话容易加大风险；太低的话很难取得超额收益。” “我基本同意雷总的意见，”刘娟总结道，“在投资方面，我们过去采取的是明星战略，通过打造明星基金经理来吸引投资者，投资中更多地依靠基金经理的个人偏好选择股票，缺乏系统的科学投资流程。今后要逐步制度化、规范化。当然，对外还是要树立明星基金经理的形象，我建议这次在财经电视节目播出的宣传片要突出雷总的形象，年轻有为嘛！戴冰冰也要努力啊。你们两个是咱们宏达的‘金童玉女’。”会场上附和了一阵笑声。 “刘总，好像不大合适吧，我刚刚被批评，这样不好吧。”雷胜平说。 “没关系，你这次是内部通报，一般的老百姓并不知道，而且你管理的业绩还是很突出的，我建议要把你往明星方向打造，争取超过央视和凤凰卫视最火的那几个主持人，”周围又是一阵笑声，“我看这件事情就让周总去办吧。” “好，好，马上落实。”周副总经理又是一脸的谄媚。 “大家知道，我们国家的基金行业正处在快速发展阶段，各个公司忙着报产品，基金产品数量在迅速增加，各家基金管理公司正在为构筑完善的产品线结构进行战略布局。本土老牌基金管理公司、新兴的银行系基金管理公司、中外合资基金管理公司将形成三足鼎立的局面，据我了解，大家都使出浑身解数，基金行业的竞争和洗牌将进入前所未有的白热化阶段。在这个竞争环境中，我们处在比较被动的位置，到现在只有两只产品，规模太小。如果这个局面不打破，我们在这个洗牌过程中只能给人家做分母。所以各位一定要有忧患意识，市场竞争如逆水行舟，不进则退啊。好了，今天的会就到这吧，你们两个‘金童玉女’留一下。”刘娟开会的效率还是比较高的，没用的话基本上比较少。 刘娟把雷胜平和戴冰冰两个人留下，主要也是想和他们沟通投资方面的事情。 “胜平，以后你和戴冰冰一起带这个投资的队伍，你的担子不轻啊。小戴，你们两个谁大？” “啊，我比雷总大两岁。” “哦，那胜平你得管冰冰叫姐啦。” “戴姐好。”在女性面前，雷胜平总是那么有涵养。 “雷总太客气了，您喊我冰冰吧。” “嗯，我看也是这样，别老是什么‘总’啊‘总’的叫，胜平啊，除了在会上，平时你就喊我娟子吧。” “这怎么行，只有像蒯先生这样的前辈才有资格这么称呼您。”雷胜平对“娟子”的称呼并不陌生，从蒯金华的嘴里听到过，但自己还没有这个胆量如此称呼新上任的老总，而在刘娟面前提起蒯金华的名字，雷胜平也是思考了许久，既不能还叫蒯总，这会让刘娟感到别扭，也不好叫蒯师兄，太暧昧，更不能直呼蒯金华，刘娟会觉得自己过河拆桥，想来想去，雷胜平想出个“蒯先生”的叫法，现代语中“先生”是很平常的称谓，但在古语中，“先生”多了几分尊敬，这其中的意味又要通过讲话者的语气来表达，雷胜平真是用心良苦。 “我看可以，咱们别见外。”刘娟依旧很随和，“公司下一步的主要任务就是稳定客户，这方面我和老周会做很多功课，但关键还是投资这块，你们的绩效保持在高水平，投资者当然就对我们有信心。” “我同意，不过其实投资是一个长期的过程，有时候我不想过分追求短期回报，过去我们就是过分追求短期收益选择了一些投机性的操作，增添了投资组合的风险。可老百姓买基金确实更加关心短期回报，这其实有些矛盾。” “这个度要靠你们来把握了。你说的道理我都明白，咱们国内基金的短期行为十分明显，业绩持续性不强，主要表现在业绩考核压力和行业人才竞争促使基金经理短命。我了解你们做基金经理的，市场就是这样残酷，排名上不去压力很大。这样，我不给你们排名方面的压力，短期的业绩说得过去就可以，我要你们在长跑中取胜。” “有您这句话我就放心了。” “下一步我们报新基金的话，你们有什么建议，什么类型好一些？” “我倾向货币型。”雷胜平略作思考，“从产品线结构来看，我们也缺乏低风险的一环。” “你的意思呢？”刘娟问戴冰冰。 “从产品线结构来看，货币型是需要的，不过现在股票市场形势还可以，我担心发货币基金的话，投资者不一定认可。”其实，戴冰冰的担心是有道理的。对于股票型基金来说，业内有“上半年好发不好做，下半年好做不好发”的说法，意思是上半年往往投资者比较追捧股票型基金，然而等到发行结束的时候，市场已经到了相对高点，给运作带来困难。而下半年投资者对股票型基金比较冷淡，认购不踊跃，然而基金开始运作的时候却是相对低位，业绩反而不错。货币型基金则恰好相反，但不管怎么样，多数投资者选择产品的时机往往是错误的。
“这个问题我也考虑过，不过证监会批产品会有一段时间，那个时候的市场可能会有些变化。而且，现在对我们来说，产品线的构建是当务之急。如果将来股票市场走弱的话，我们可以通过降低转换费率的手段鼓励投资人把股票型基金转换为货币基金，降低我们赎回的压力。”刘娟显然已经对此有了更细致的思考，战略家的任务就是确定方向，“我记得在2006年底的时候，股票型基金可以一发发个几百亿，我们也算赶上了一个尾巴。但后来，市场稍稍有个几百点的调整，这些基金一下子被赎回了三分之二。而那些有货币基金的，就好了许多。我再想想，你们两个有时间也好好商量一下吧，交换一下各自的理念，看看我们还有哪些地方有待提高，我感觉你们的互补性还是很强的。”刘娟说完走出了会议室，留下雷胜平和戴冰冰。 “戴姐，我看刘总的意思基本上还是让我们拿出一个可行的规章制度方案，健全各个职位所要承担的责任，我们都回去想一下吧。以后我还是喊你戴姐，你就喊我胜平吧。” “好，胜平。” 经过了0048的风波以及和吴老师的会面后，雷胜平心中已经有了一个坚定的想法，就是要真正建立起一套适应现代金融市场发展要求的投资决策流程和风险控制体系，以及对自己和竞争对手的评估体系，做到知己知彼。
