爱华网系列专题：《创新的力量：了解过去十年市场发展变化》
那就是1994年发生的戏剧性的一幕，这本书冲击了图书市场，抓住了公众的想象力。 之后的1995年8月9日，网景公司上市同时也捕获市场的想象力，网景的股价在不到24个小时的时间内翻了两倍多。这是互联网行业IPO的第一波浪潮，眼睁睁地看着股票的价值在发行首日就翻倍、三倍、四倍或更大的增长。
淘金热开始了。网景股票IPO之后紧接着是eBay、E*Trade、priceline.com这样引人注目的公司纷纷IPO。这些公司并没有引人注目的产品、丰厚的利润，也没有诱人的前景，他们都争先恐后在"互联网空间"里确立自己的一席之地。这场新游戏的关键一点是其短期性：新建公司的股票由证券公司承销，承销商又把股票卖给个人，个人再把股票转手给其他人，每个人都在寻找迅速而巨额的财务收益。 有时候，结果往往令人难以置信。当金融网站MarketWatch.com上市时，1999年1月15日(每季度净利润率-168%)，流通股的市价不是一倍、两倍地增长，而是在前24个小时内实现了三倍的飙涨，这推动首发当日的交易价格上涨高达475%。随后其股价继续上升，涌现了许多令人瞠目的首发价格：从1998年11月到1999年11月的一年中，有10家公司的首日股票交易价格增长超过300%，尽管它们很少赢利或根本就不赢利。根据安东尼·珀金斯和迈克尔·珀金斯在他们的超级畅销书《互联网泡沫》（Internet Bubble)里的计算，前133个"快速周转"IPO在1999年中期年报中显示赢利的还不到20%。实际上，只有当公司全部的经营收入在之后5年内平均每年增长80%的情况下，现有的市值才是合适的，而这种增长速度要比微软或戴尔IPO之后的头５年内的增长速度快得多。 为基业常"新"模型推波助澜的是风险资本投资方面的一次几乎空前规模的增长：从20世纪80年代中期到90年代中期的10年间，风险投资额每年稳定在60亿美元左右，而后风险资本投资规模急速扩张，到1998年已经超过170亿美元。 同时，一群天使投资人开始寻找下一个巨大猎物。正如我的学生所言，如果你有一种周转性方案，你将很容易找到投资者。方案好坏并不重要，这种计划是否赢利也不重要，是否是一个可持续发展的组织或是否是一家伟大的公司都不重要；最重要的是方案必须是周转性的：在泡沫破灭之前买进卖出，然后进入下一项方案。 所有这一切都不过是一夜之间的事情，这种以令人眩目的速度发生的变化被称之为"网络速度"（Net speed）。某天，我正在教授那些渴求知识的学生、企业家和商人如何打造长久而伟大的公司，而第二天，这个目标就已经成了身后的路--一个有趣的时代错误。不久前，我在我的科罗拉多布尔德管理实验室举办了一次研讨会，参加者是20多家企业的首席执行官，学习和讨论我最新的研究成果。开始我试图迅速回顾一下《基业长青》的结论，但是立即招来异口同声的反对："《基业长青》的观点怎样解决我们现在面临的问题？" 经典科幻小说《人体异形》（Invasion of the Body Snatchers）的情景浮现在我的脑海中。某个晚上，我像往常一样睡在我的熟悉世界里，而第二天早晨醒来时发现我的学生已经被外星人控制了。 基业无法长青 我现在仍像以往一样坚信《基业长青》里探讨的基本理念。我也知道建立长久而伟大的公司并不见得对每个人、每家公司都适用，也不应该普遍适用。实际上，"基业长青"不适合两种类型的公司。 第一种是"一次性公司"。 在这一类型中，公司仅仅像一艘废船，是开发或引进一种新产品或一项革新技术的手段。大多数生物科技和医疗器械企业都归于此类。它们的职能就像是一家大公司的相对独立的研发部门，实际就是服务于某家大而强的制药公司的外部实验室。大多数这样的企业的唯一问题就是哪家大公司将最终拥有某项特定的技术。Cardiometrics公司就是一个很好的例子：该公司位于加利福尼亚山景城（Mountain View,CA），1985年成立，主要产品是开发一种设备来收集有关冠心病病人的实际发病程度的数据（目标是减少接受不必要的冠状动脉替代管手术的病人数量）。 Cardiometrics并没有持续经营太久，1997年被加利福尼亚州兰秋科多瓦的EndoSonics公司收购，EndoSonics公司是一家经营心脏导管的公司，其销售网络覆盖数百万位病人。这个案例里，被另一家公司收购有着其经济上、组织上、战略上甚至企业长远发展上的完美意义。而且这种收购绝对不会贬低Cardiometrics那些创始人和员工在研发一项至关重要的新技术过程中所做的贡献。对于这样的公司来说，努力创造出一种有特殊用途的新产品，然后把这种产品出售给一家能够更好、更快捷且低成本运营的公司，是非常合理的一种做法。
