爱华网近期美国经济数据不佳，尤以失业率上升和非农数据以外下跌为甚，房产市场虽屡现积极信号，但积重难返，这些都拖累美元承压。亚特兰大主席洛克哈特更直接表示“自9月来的降息不足以令市场动荡消失，注入流动性有所帮助”，“美联储对经济增长非常担忧”，“不排除更多降息的可能性”，似乎暗示美联储仍会选择降息，甚至不排除大幅降息，那么美联储会选择大幅降息吗？
美联储再临大幅降息的合适时机
目前次级贷款危机影响远未消除，去年10月和11月继续出现的次级贷款危机第二轮和第三轮效应，使信贷市场严峻形势延至年底，各国货币市场拆借利率远高于基准利率，多数处在接近5.000%的下方，五大央行联合注资行动之后，美联储仍然不时在向市场注入流动性，1月和2月还持续进行短期标售TAF，特别是房产市场一直持续下跌拖累相关房贷市场继续紧缩，并累及整体金融市场。加之美国第三季度经济增长创出新高4.9%后，第四季度数据不佳必然回落，而2008年第一季度次级贷款危机的最终损失也将水落石出，各大金融机构信贷资产注销和减记额度都将最终面向市场公众，所以会在2008年初进一步冲击金融市场和实体经济，所以此时再现大幅降息的合适时机，一旦美国房市触底回升和经济增长企稳之后，美联储就再没有这样大刀阔斧地动用利率政策的机会了。
弹性、通胀和道德风险都非障碍
但毫无疑问，美联储继续降息或继续大幅降息存在所谓的“道德风险”，这种道德风险主要就在于国会、市场等不同方面会怀疑美联储降息具有拯救投机者的嫌疑，而且布什总统和白宫政要纷纷强调美国经济富有弹性并足以应对次贷危机冲击，以及油价年初冲上100美元关口所引发的通胀预期等这些因素，都对美联储降息构成制约或掣肘。伯南克年底指出“美国核心通胀依然温和，将密切监控通胀形势”，现在洛克哈特又进一步表示“通胀仍是个问题，但通胀压力将得到缓解”，这样通胀压力就被一笔带过。而且伯南克在国会作证时明确指出，尽管美国经济富有弹性却并不足以挽救房产市场继续下滑，这种公开评价无疑表示即使美国经济富有弹性也不足以依赖，就为美联储继续担任缓和市场动荡和恢复市场信心的角色提供了避开道德风险的充足理由。因此看似压在美联储身上的“三座大山”，都被美联储的“警惕和灵活”地搬开了。
美国或由此彻底摆脱经济衰退阴影
自2007年2月格林斯潘首次指出美国面临经济衰退危机之后，关于美国经济衰退概率的争论越来越大，格林斯潘、保尔森与拉泽尔这些美国重量人物都将美国经济衰退的概率界定为50%以下，而英国央行布兰奇福劳则在年前就指出“美国经济陷入衰退的几率为50%”，这种分歧实际上反映了自“9.11”以来，阿富汗战争、伊拉克战争、新经济泡沫破灭、飓风灾害等多重不利因素，给美国经济增长带来的难以摆脱的长期衰退阴影。
2003年下半年开始美联储将利率降低到1%的超低水平以刺激经济增长达一年之久，可谓用心良苦，但这本身就是应对衰退的权宜之策，由此还推动了全球流动性泛滥，迫不得已美联储自2004年下半年开始持续紧缩，至2007年8月次级贷款危机爆发，已经长达三年的紧缩严重束缚了美国经济的弹性，次级贷款危机正是美联储逆转政策缓、改变市场紧缩氛围的“救命稻草”，美联储也在危机爆发之后即大刀阔斧地“激进降息”，正可谓“刮骨疗毒”，所以美联储完全可能在这一逻辑之下再出阔手大幅降息，并由此彻底摆脱经济衰退阴影。
全球市场仍然跟随美联储的指挥棒
布什上台以来，“9.11”打击、阿富汗战争、伊拉克战争、新经济泡沫破灭、飓风灾害等因素，包括天量的军费开支、宇宙航天支出等因素，本来足以拖垮美国经济，但是格林斯潘主导下的美联储能够灵活地应对不利局面，使美国经济艰难而又有惊无险地挺了过来，甚至还赢得了引导全球央行收缩流动性的美誉。至伯南克时代开始以后，又抓住次级贷款危机——格林斯潘所谓的“意外事件”——的机遇，“果断”而不是“激进”地大幅降息，使美国经济彻底远离衰退的危险，美联储立足于解决美国衰退危机的政策腾挪，始终带动了全球风向的变幻，全球市场实际上仍然在跟随着美联储的指挥棒转。
一旦美联储再度降息，甚至将利率水平拉至与欧盟利率水平相当或更低，那么欧盟央行和欧元的处境将十分尴尬，甚至巴西和澳洲等高息货币国家也难免出现货币政策的转折，美联储游刃有余地灵活性就将彻底摧毁中间派的犹豫观望，货币政策上的主导权就成为“强势美元”最大的支撑来源，已经跌至历史低谷的美元就会在帮助美国摆脱深刻衰退阴影之后，重新回归支撑美国世界霸权地位，美元作为重要储备资产和全球基础货币的地位就会更加牢固。
